ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ: ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨਾਲ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ 'ਤੇ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਸਰ!

ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ ਨੂੰ ਲੱਗ ਸਕਦਾ ਹੈ ਝਟਕਾ

ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਦਾ ਵਿਕਾਸ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ। Morgan Stanley ਨੇ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ ਕਿ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਵਿੱਚ GDP ਵਿਕਾਸ ਦਰ 6.7% ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2028 ਵਿੱਚ 7% ਰਹਿ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸ਼ਹਿਰੀ ਖਪਤ, ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਅਤੇ ਰੱਖਿਆ ਵਿੱਚ ਕੀਤੇ ਜਾ ਰਹੇ ਵੱਡੇ ਸਰਕਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼, ਅਤੇ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੇ ਨਿਰਯਾਤ ਤੋਂ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਮਿਲੇਗੀ। ਇਹ ਕਾਰਕ ਆਰਥਿਕਤਾ ਨੂੰ ਕੌਮਾਂਤਰੀ ਕਮੋਡਿਟੀ ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਤੋਂ ਬਚਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਨਗੇ। Moody's Ratings ਨੇ ਵੀ ਭਾਰਤ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਲਚਕਤਾ (resilience) ਨੂੰ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਹੋਰ ਵੱਡੀਆਂ ਉੱਭਰਦੀਆਂ ਆਰਥਿਕਤਾਵਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਬਿਹਤਰ ਹੈ। ਇਹ ਲਚਕਤਾ ਸਥਿਰ ਉਧਾਰ ਲਾਗਤਾਂ, ਸੀਮਤ ਮੁਦਰਾ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ ਕੌਮਾਂਤਰੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਸਥਿਰ ਬਾਂਡ ਉਪਜ ਵਿੱਚ ਦਿਖਾਈ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਾਰਨ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਸਿੱਧੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਭਾਰਤ ਲਈ ਊਰਜਾ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਆਯਾਤਕ ਖੇਤਰ ਹੈ।

ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਲਈ ਖਤਰਾ

ਕੌਮਾਂਤਰੀ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਵਾਧਾ, ਜਿਸ ਦੇ 2026 ਅਤੇ 2027 ਤੱਕ ਉੱਚੇ ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਬਾਹਰੀ ਸੰਤੁਲਨ (external balances) ਨੂੰ ਸਿੱਧਾ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। Morgan Stanley ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਕਾਰਨ ਕਰੰਟ ਅਕਾਊਂਟ ਡੈਫਿਸਿਟ (Current Account Deficit) GDP ਦਾ 1.8% ਤੱਕ ਵਧ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦਾ ਕਰੰਟ ਅਕਾਊਂਟ ਡੈਫਿਸਿਟ Q4 2025 ਵਿੱਚ $13.2 ਬਿਲੀਅਨ ਸੀ ਅਤੇ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ GDP ਦਾ ਲਗਭਗ 1.30% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦੀ ਊਰਜਾ ਦੀ ਦਰਾਮਦ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਨਿਰਭਰਤਾ, ਜੋ ਕਿ ਲਗਭਗ 85% ਕੱਚਾ ਤੇਲ ਵਿਦੇਸ਼ੋਂ ਮੰਗਵਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਇਸ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸ ਵਿੱਚੋਂ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਹਾਰਮੁਜ਼ ਦੀ ਖਾੜੀ ਵਰਗੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਚੌਕ ਪੁਆਇੰਟਾਂ ਤੋਂ ਲੰਘਦਾ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਵੱਡੇ ਝਟਕਿਆਂ ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਉਦਯੋਗਿਕ ਉਤਪਾਦਨ ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹੁੰਚਾਇਆ ਹੈ। ਤੇਲ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ 100% ਦਾ ਵਾਧਾ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ 1% ਤੱਕ ਘਟਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਅਜਿਹੇ ਹੀ ਇੱਕ ਝਟਕੇ ਨੇ ਵਿਕਾਸ ਵਿੱਚ 3% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ 18% ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਲਿਆਂਦੀ ਸੀ। ਮੌਜੂਦਾ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਦੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਵੀ ਵਧਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਵਿੱਚ CPI 3.48% 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਸੀ। ਭੋਜਨ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਮੁਦਰਾ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਕਾਰਨ ਜੋਖਮ ਵਧ ਰਹੇ ਹਨ। ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ਼ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 27 ਲਈ ਮਹਿੰਗਾਈ 4.6% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ HSBC 5.6% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਕਾਰਨ ਊਰਜਾ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ ਐਲ ਨੀਨੋ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਡਰ ਵਿਚਾਲੇ RBI ਨੇ ਨੀਤੀ ਸਥਿਰ ਰੱਖੀ

ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ਼ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਤੋਂ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਦੌਰਾਨ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਆਪਣੀ ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ (monetary policy) ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਰੱਖਣ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਬਦਲਿਆ ਨਾ ਜਾਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। RBI ਦੀ ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ ਕਮੇਟੀ (MPC) ਨੇ ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਵਿੱਚ ਰੇਪੋ ਦਰ (repo rate) 5.25% 'ਤੇ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਸੀ, ਜੋ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਦਰਮਿਆਨ ਇੱਕ ਨਿਰਪੱਖ ਰੁਖ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਇਸ ਨੂੰ ਪਾਜ਼ (pause) ਮੰਨਦੇ ਹਨ, HSBC ਵਰਗੇ ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਊਰਜਾ ਦੇ ਝਟਕਿਆਂ ਅਤੇ ਐਲ ਨੀਨੋ ਕਾਰਨ ਵਧਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 27 ਵਿੱਚ 5.75% ਤੱਕ ਦੋ ਵਾਰ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਵਿਚਾਰ ਬਾਹਰੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਆਰਥਿਕ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਨ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਕਾਬੂ ਕਰਨ ਵਿਚਕਾਰ ਕੀਤੇ ਜਾ ਰਹੇ ਸਾਵਧਾਨ ਸੰਤੁਲਨ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੇ ਹਨ।

ਮੁੱਖ ਜੋਖਮ: ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਅਤੇ ਨੀਤੀਗਤ ਫੈਸਲੇ

ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਵਿਕਾਸ ਅਨੁਮਾਨਾਂ 'ਤੇ ਵੱਡੇ ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਪਰਛਾਵਾਂ ਪਿਆ ਹੈ। ਸਰਕਾਰ ਦੁਆਰਾ ਘੱਟ ਬਾਲਣ ਵਰਤੋਂ ਦਾ ਸੱਦਾ, ਜੋ ਸਰੋਤ ਬਚਾਉਣ ਲਈ ਹੈ, ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਲੋੜੀਂਦੀ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ ਨੂੰ ਹੌਲੀ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਨੀਤੀਆਂ ਕਾਰਨ ਰਾਜ-ਸੰਚਾਲਿਤ ਤੇਲ ਰਿਟੇਲਰਾਂ ਨੂੰ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਲਗਭਗ ₹1,000 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਮੱਧ ਪੂਰਬੀ ਊਰਜਾ 'ਤੇ ਭਾਰਤ ਦੀ ਡੂੰਘੀ ਨਿਰਭਰਤਾ ਅਤੇ ਚੱਲ ਰਹੀਆਂ ਖੇਤਰੀ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਇੱਕ ਨਿਰੰਤਰ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਗਰਮ ਤਾਪਮਾਨ ਕਾਰਨ ਮੌਨਸੂਨ ਦਾ ਕਮਜ਼ੋਰ ਪੈਣਾ, ਭੋਜਨ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਊਰਜਾ ਲਾਗਤਾਂ ਤੋਂ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਵਾਧਾ ਕਰੇਗਾ। ਭਾਵੇਂ ਭਾਰਤ ਨੇ ਸਮਾਨ ਝਟਕਿਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਹੋਰ ਉੱਭਰਦੀਆਂ ਆਰਥਿਕਤਾਵਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਲਚਕਤਾ ਦਿਖਾਈ ਹੈ, ਪਰ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ ਮਿਸ਼ਰਣ ਇੱਕ ਵਿਲੱਖਣ ਚੁਣੌਤੀ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਵਿਚਾਲੇ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਵੱਖੋ-ਵੱਖਰੇ

ਭਾਰਤ ਦੇ FY27 GDP ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਅਨੁਮਾਨ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਹਨ, ਜੋ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। Morgan Stanley 6.7%, RBI 6.9%, ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਵ ਬੈਂਕ 6.6% ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਹੋਰ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਵੀ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਵਿਚਾਰ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ OECD 6.1% ਅਤੇ Deloitte 6.6% ਤੋਂ 6.9% ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦਾ ਹੈ। Goldman Sachs ਨੇ 2026 ਲਈ 6.9% ਅਤੇ 2027 ਲਈ 6.8% ਦੀ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਏਸ਼ੀਅਨ ਡਿਵੈਲਪਮੈਂਟ ਬੈਂਕ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਸੰਘਰਸ਼ ਅਤੇ ਵਪਾਰਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਕਾਰਨ ਖੇਤਰੀ ਵਿਕਾਸ ਦੇ 2026 ਅਤੇ 2027 ਵਿੱਚ 5.1% ਤੱਕ ਹੌਲੀ ਹੋਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਨੋਟ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦਾ ਆਪਣਾ ਵਿਕਾਸ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਆਊਟਲੁੱਕ ਕਮੋਡਿਟੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਘਟਨਾਵਾਂ ਵਰਗੇ ਬਾਹਰੀ ਕਾਰਕਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ, ਜੋ ਭਾਰਤ ਦੀ ਘਰੇਲੂ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਦਬਾਵਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਸੂਖਮ ਸੰਤੁਲਨ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ।