ਭਾਰਤੀ ਅਰਥਚਾਰੇ ਨੂੰ ਵੱਡਾ ਝਟਕਾ: ਤੇਲ ਮਹਿੰਗਾ, ਰੁਪਈਆ ਕਮਜ਼ੋਰ, FY27 ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਅਨੁਮਾਨਾਂ 'ਤੇ ਸੰਕਟ

ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਵਧਦੇ ਤਣਾਅ ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਯਾਤਰਾ 'ਤੇ ਵੱਡਾ ਪ੍ਰਸ਼ਨ ਚਿੰਨ੍ਹ ਲਗਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇੱਕ ਸਮਾਂ ਸੀ ਜਦੋਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਕਾਸ, ਘਟਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਬਾਹਰੀ ਖਾਤੇ (External Account) ਦੀ ਉਮੀਦ ਸੀ, ਪਰ ਹੁਣ ਇਹ ਹਾਲਾਤ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਬਦਲ ਗਏ ਹਨ। ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ, ਰੁਪਏ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਵਧਦੇ ਖਤਰਿਆਂ ਨੇ ਨੀਤੀ ਘਾੜਿਆਂ (Policymakers) ਲਈ ਵੱਡੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਖੜ੍ਹੀਆਂ ਕਰ ਦਿੱਤੀਆਂ ਹਨ.

ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਅਸਰ

ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆਈ ਸੰਘਰਸ਼ ਦਾ ਸਿੱਧਾ ਅਸਰ ਕੌਮਾਂਤਰੀ ਊਰਜਾ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਤੇ ਪਿਆ ਹੈ। ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ ਤੇਲ $100 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੋਂ ਪਾਰ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਇੱਕ ਸਮੇਂ ਤਾਂ ਇਹ $126.41 ਦੇ 52-ਹਫਤੇ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਵੀ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਸੀ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਈਆ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਰਿਕਾਰਡ ਹੇਠਾਂ ₹94.43 ਦੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਦੇ ਹੋਰ ਹੇਠਾਂ ਜਾਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਇਹ ਦੋਹਰਾ ਝਟਕਾ ਭਾਰਤ ਵਰਗੀ ਆਯਾਤ-ਨਿਰਭਰ (Import-dependent) ਅਰਥਵਿਵਸਥਾ ਲਈ ਬਹੁਤ ਗੰਭੀਰ ਹੈ। ਕੁਦਰਤੀ ਗੈਸ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵੀ ਵਧੀਆਂ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਦਬਾਵਾਂ ਦਾ ਅਸਰ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਤੇ ਵੀ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ, ਜਿੱਥੇ ਨਿਫਟੀ 50 ਲਗਭਗ 24,176 ਅਤੇ BSE ਸੈਂਸੇਕਸ 77,328 ਦੇ ਨੇੜੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ 'ਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਸੋਚ ਦਾ ਦਬਾਅ ਹੈ।

ਵੱਖੋ-ਵੱਖਰੇ ਅਨੁਮਾਨ ਅਤੇ ਵਧਦੇ ਜੋਖਮ

ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਵਧਦੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤ ਲਈ FY27 ਦੇ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਫਰਕ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ਼ ਇੰਡੀਆ (RBI) 6.9% ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਹੋਰ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਏਜੰਸੀਆਂ ਵਧੇਰੇ ਸਾਵਧਾਨ ਹਨ। ਮੂਡੀਜ਼ ਰੇਟਿੰਗਜ਼ (Moody's Ratings) ਨੇ ਆਪਣੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾ ਕੇ 6% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਗੋਲਡਮੈਨ ਸੈਕਸ (Goldman Sachs) ਨੇ ਵੀ ਆਪਣੇ ਅੰਦਾਜ਼ੇ 6.4% ਤੋਂ 6.5% ਤੱਕ ਘਟਾ ਦਿੱਤੇ ਹਨ। EY ਇੰਡੀਆ ਨੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀ ਔਸਤ ਕੀਮਤ $120 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ ਤਾਂ ਵਿਕਾਸ ਦਰ 6% ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਸਕਦੀ ਹੈ। IMF, ADB ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਵ ਬੈਂਕ ਵਰਗੀਆਂ ਕੌਮਾਂਤਰੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ 6.5% ਤੋਂ 6.9% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ 7-7.4% ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਘੱਟ ਹੈ।

ਇਹ ਸਥਿਤੀ ਮਹਿੰਗਾਈ 'ਤੇ ਵੀ ਅਸਰ ਪਾਵੇਗੀ। ਇੱਕ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਮੁਤਾਬਕ, ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ 10% ਦਾ ਵਾਧਾ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਲਗਭਗ 50 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਚਾਲੂ ਖਾਤੇ ਦੇ ਘਾਟੇ (Current Account Deficit) ਦੇ ਵੀ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ $13.2 ਬਿਲੀਅਨ (GDP ਦਾ 1.3%) ਸੀ।

ਵਿੱਤੀ ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਆਯਾਤ ਜੋਖਮ

ਭਾਰਤ ਆਪਣੀਆਂ ਲੋੜਾਂ ਲਈ 85% ਕੱਚਾ ਤੇਲ, 60% LPG ਅਤੇ 50% ਤੋਂ ਵੱਧ LNG (ਕੁਦਰਤੀ ਗੈਸ) ਦਾ ਆਯਾਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਾਰਨ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਦਾ ਖਤਰਾ ਵਧ ਗਿਆ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਹਾਰਮੂਜ਼ ਦੀ ਖਾੜੀ (Strait of Hormuz) ਤੋਂ ਲੰਘਣ ਵਾਲੇ ਆਯਾਤ 'ਤੇ। ਖਾਦਾਂ (Fertilizers) ਦੇ ਉਤਪਾਦਨ ਲਈ ਵਰਤੀ ਜਾਂਦੀ ਕੁਦਰਤੀ ਗੈਸ ਦੇ ਆਯਾਤ 'ਤੇ ਵੀ ਵੱਡਾ ਅਸਰ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਉਤਪਾਦਨ ਲਾਗਤਾਂ ਵਧਣਗੀਆਂ ਅਤੇ ਦੇਸ਼ ਦੀ ਖੁਰਾਕ ਸੁਰੱਖਿਆ (Food Security) 'ਤੇ ਵੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਪੈਦਾ ਹੋਣਗੀਆਂ।

ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਰੂਪ-ਰੇਖਾ

ਇਨ੍ਹਾਂ ਵੱਡੇ ਜੋਖਮਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਭਾਰਤ ਕੋਲ ਕੁਝ ਮਜ਼ਬੂਤੀਆਂ ਵੀ ਹਨ। ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰ (Foreign Exchange Reserves) ਕਾਫ਼ੀ ਹਨ, ਜੋ ਰੁਪਏ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਕੁਝ ਹੱਦ ਤੱਕ ਸੰਭਾਲ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਸੇਵਾ ਖੇਤਰ (Services Sector) ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਚਾਲਕ ਬਣੇ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ ਅਤੇ ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ (Infrastructure) 'ਤੇ ਖਰਚੇ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣਗੇ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਬਹੁਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ FY27 ਵਿੱਚ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਸਥਿਰਤਾ (Geopolitical Instability) ਕਾਰਨ ਜੋਖਮ ਵਧੇਰੇ ਹਨ। ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਕਾਬੂ ਕਰਨ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦੇਣ ਵਿਚਕਾਰ ਸੰਤੁਲਨ ਬਣਾਉਣਾ, ਅਤੇ ਜ਼ਰੂਰੀ ਆਯਾਤ ਸਰੋਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਲਿਆਉਣਾ, ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਨੀਤੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਹਿੱਸਾ ਰਹੇਗਾ।