ਭਾਰਤ 'ਚ ਪੈਟਰੋਲ-ਡੀਜ਼ਲ ਰੇਟ ਫ੍ਰੀਜ਼: ਤੇਲ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਅਰਬਾਂ ਦਾ ਘਾਟਾ, ਆਰਥਿਕ ਸੰਕਟ ਦਾ ਖਤਰਾ!

ਤੇਲ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਅਰਬਾਂ ਦਾ ਘਾਟਾ

ਭਾਰਤ ਸਰਕਾਰ ਵੱਲੋਂ ਪੈਟਰੋਲ ਅਤੇ ਡੀਜ਼ਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਹੁਣ ਇੱਕ ਮੁਸ਼ਕਲ ਵਿੱਤੀ ਸੰਤੁਲਨ ਬਣ ਗਈ ਹੈ। ਸਰਕਾਰੀ ਸੂਤਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਫਿਊਲ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਸੰਭਵ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਹ ਰਾਏ ਸਰਕਾਰੀ ਤੇਲ ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ ਕੰਪਨੀਆਂ (OMCs) ਦੇ ਵੱਧ ਰਹੇ ਘਾਟੇ ਤੋਂ ਵੀ ਸਪੱਸ਼ਟ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, Indian Oil Corporation (IOC) ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਉੱਚ ਲਾਗਤਾਂ ਕਾਰਨ ਪੈਟਰੋਲ 'ਤੇ ਲਗਭਗ ₹14 ਪ੍ਰਤੀ ਲੀਟਰ ਅਤੇ ਡੀਜ਼ਲ 'ਤੇ ₹18 ਪ੍ਰਤੀ ਲੀਟਰ ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਝੱਲ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ ਸਥਿਤੀ ਲਗਭਗ 4 ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਚੱਲ ਰਹੇ ਪ੍ਰਾਈਸ ਫ੍ਰੀਜ਼ ਕਾਰਨ ਹੋਰ ਵੀ ਗੰਭੀਰ ਹੋ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਅਪ੍ਰੈਲ 2022 ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਇਆ ਸੀ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ ਕੌਮਾਂਤਰੀ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੇ ਹਨ। OMCs ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਸਤੇ ਤੇਲ ਦੇ ਸਮਿਆਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਨੁਕਸਾਨ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਕਰਦੀਆਂ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ Brent crude ਵਰਗੇ ਕੌਮਾਂਤਰੀ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਦਾ $111.07 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਰਹਿਣਾ ਹੁਣ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟੇ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਰਿਹਾ ਹੈ। IOC ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ 5.45 ਅਤੇ 8.65 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ, ਜਿਸਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹2.01 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੇ ਆਕਾਰ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਵਿੱਤੀ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਡੀਜ਼ਲ ਅਤੇ ਏਵੀਏਸ਼ਨ ਫਿਊਲ 'ਤੇ ਐਕਸਪੋਰਟ ਡਿਊਟੀ ਨੂੰ ਐਡਜਸਟ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਪੈਟਰੋਲ ਐਕਸਪੋਰਟ ਡਿਊਟੀ-ਫ੍ਰੀ ਹੈ। ਇਹ ਘਰੇਲੂ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਨੂੰ ਸੁਰੱਖਿਆ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਅਤੇ ਕੌਮਾਂਤਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਇੱਕ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।

ਕੌਮਾਂਤਰੀ ਤੇਲ ਕੀਮਤਾਂ ਭਾਰਤੀ ਅਰਥਚਾਰੇ 'ਤੇ ਪਾ ਰਹੀਆਂ ਦਬਾਅ

ਗਲੋਬਲ ਤੇਲ ਵਪਾਰ ਲਈ ਇੱਕ ਜੀਵਨ-ਰੇਖਾ, ਸਟਰੇਟ ਆਫ ਹਾਰਮੂਜ਼ (Strait of Hormuz) ਦੇ ਨੇੜੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਸਥਿਤੀ, ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨੂੰ ਜਾਰੀ ਰੱਖ ਰਹੀ ਹੈ। ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ (West Asia) ਵਿੱਚ ਤਣਾਅ ਨੇ Brent crude ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਕਈ ਵਾਰ $126 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇਹ $110 ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਸਥਿਰ ਹੋ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਇਨ੍ਹਾਂ ਲਗਾਤਾਰ ਉੱਚ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਭਾਰਤ 'ਤੇ ਸਿੱਧਾ ਅਸਰ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਭਾਰਤ ਆਪਣੀ ਲਗਭਗ 85% ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀ ਦਰਾਮਦ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਜੇਕਰ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $100 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਭਾਰਤ ਦੇ ਚਾਲੂ ਖਾਤੇ ਦੇ ਘਾਟੇ (Current Account Deficit) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ (Inflation) ਵਧ ਸਕਦੀ ਹੈ। Brent ਦੇ ਹਰ $10 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ਦੇਸ਼ ਦੇ ਸਾਲਾਨਾ ਦਰਾਮਦ ਬਿੱਲ ਵਿੱਚ ₹1.1-1.3 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਉੱਚ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਕਾਰਨ ਮੁਦਰਾ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਈ ਹੈ; ਇੱਕ ਲਗਾਤਾਰ ਤੇਲ ਸੰਕਟ ਰੁਪਏ (Rupee) ਨੂੰ ₹95-100 ਪ੍ਰਤੀ ਡਾਲਰ ਤੱਕ ਧੱਕ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਾਰੀਆਂ ਦਰਾਮਦ ਕੀਤੀਆਂ ਵਸਤੂਆਂ ਦੀ ਲਾਗਤ ਵਧ ਜਾਵੇਗੀ। ਇਸ ਦਾ ਆਰਥਿਕ ਅਸਰ ਸਿਰਫ ਫਿਊਲ ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹਰ 10% ਵਾਧੇ ਨਾਲ ਮਹਿੰਗਾਈ (CPI) ਵਿੱਚ 0.2-0.3% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ GDP ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਵਿੱਚ 0.5-1% ਦੀ ਕਮੀ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਦੁਨੀਆ ਦੇ ਕਈ ਹੋਰ ਦੇਸ਼ ਵੀ ਸਬਸਿਡੀਆਂ ਅਤੇ ਨਿਯੰਤਰਣਾਂ ਰਾਹੀਂ ਫਿਊਲ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਇਹ ਅਕਸਰ ਵਿਆਪਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਲਾਗੂ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਅਮੀਰ ਨਾਗਰਿਕਾਂ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਲਾਭ ਪਹੁੰਚਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਭਾਰਤ ਦੇ ਆਪਣੇ ਪਿਛਲੇ ਅਨੁਭਵ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ 2011-2013 ਦਾ ਦੌਰ ਜਦੋਂ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਉੱਚੀਆਂ ਸਨ, CAD 4% ਤੋਂ ਵੱਧ ਸੀ, ਅਤੇ ਰੁਪਏ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਸੀ, ਆਰਥਿਕ ਜੋਖਮਾਂ ਦੀਆਂ ਸਪੱਸ਼ਟ ਯਾਦ ਦਿਵਾਉਂਦੇ ਹਨ।

ਅਸਥਿਰ ਕੀਮਤਾਂ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਹੀਆਂ

ਕੌਮਾਂਤਰੀ ਤੇਲ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਤੋਂ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਰਿਟੇਲ ਕੀਮਤ ਫ੍ਰੀਜ਼ ਰਾਹੀਂ ਬਚਾਉਣਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਜਨਤਾ ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਦਾ ਟੀਚਾ ਹੈ, ਇਹ ਨੀਤੀ ਵਿੱਤੀ ਬੋਝ ਨੂੰ ਸਰਕਾਰੀ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਪਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹੁੰਚਦਾ ਹੈ। OMCs ਸਿਰਫ ਪੈਟਰੋਲ ਅਤੇ ਡੀਜ਼ਲ 'ਤੇ ਹੀ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ LPG 'ਤੇ ਵੀ ਭਾਰੀ ਨੁਕਸਾਨ ਝੱਲ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਜੇਕਰ ਮੌਜੂਦਾ ਰੁਝਾਨ ਜਾਰੀ ਰਹੇ ਤਾਂ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਲਈ ₹80,000 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ IOCL ਲਈ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਰਿਟਰਨਜ਼ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾ ਪ੍ਰਗਟਾਈ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਕਾਰਨ 'ਘੱਟ ਮਾਰਜਿਨ ਆਊਟਲੁੱਕ' ਅਤੇ 'ਵਧ ਰਿਹਾ P/E' ਹੈ। ICRA ਨੇ ਫਿਊਲ ਰਿਟੇਲਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਝਾਨ (Negative Outlook) ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਉੱਚ ਇਨਪੁਟ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਪਾਸ-ਆਨ (Pass-on) ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮੁਸ਼ਕਲ ਕਾਰਨ ਮਾਰਜਿਨ ਅਤੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨ ਲਈ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਦੀ ਜਾਂਚ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਕੁਝ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਇਹ ਦੱਸਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ IOCL ਦਾ FY 2024-25 ਲਈ ਸਾਲਾਨਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ, ਮਜ਼ਬੂਤ ਤਿਮਾਹੀ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਘੱਟ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, IOCL 'ਤੇ ਲਗਭਗ INR 614.9 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਰਜ਼ਾ ਹੈ, ਜਿਸਦੀ ਸੇਵਾ ਕਰਨੀ ਵੱਧ ਰਹੀ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨਾਲ ਵਧੇਰੇ ਮਹਿੰਗੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਉਪਭੋਗਤਾਵਾਂ 'ਤੇ ਕੀਮਤ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਨਾ ਇੱਕ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਹੱਲ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ ਪਰ ਖਪਤਕਾਰ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਮਾਲੀਆ ਘਾਟੇ ਦੀ ਮੂਲ ਸਮੱਸਿਆ ਨੂੰ ਹੱਲ ਨਹੀਂ ਕਰਦਾ।

ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ

ਮੌਜੂਦਾ ਦਬਾਅ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ IOCL ਨੂੰ 'ਮੋਡਰੇਟ ਬਾਈ' (Moderate Buy) ਰੇਟ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸਦੇ ਔਸਤ 12-ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ₹165 ਅਤੇ ₹168 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹਨ, ਜੋ ਸੰਭਾਵੀ ਅੱਪਸਾਈਡ (Upside) ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਭਾਰਤ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਊਰਜਾ ਮੰਗ ਅਤੇ IOCL ਦੀ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਮਾਰਕੀਟ ਸਥਿਤੀ 'ਤੇ ਅਧਾਰਤ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਹਾਲੀਆ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਟਿੱਪਣੀਆਂ ਇਹ ਵੀ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਜੇਕਰ ਕੌਮਾਂਤਰੀ ਤੇਲ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਕੀਮਤ ਨੀਤੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਮਾਰਜਿਨ ਹੋਰ ਘੱਟ ਗਏ ਤਾਂ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਰਿਟਰਨ ਸੀਮਤ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ। Emkay Global ਚੋਣਾਂ (Elections) ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਪੈਟਰੋਲ ਅਤੇ ਡੀਜ਼ਲ ਲਈ ₹10 ਪ੍ਰਤੀ ਲੀਟਰ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਵਾਧੇ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਆ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਧ ਸਕਦੀ ਹੈ। IOCL ਦੇ ਨਵਿਆਉਣਯੋਗ ਊਰਜਾ (Renewable Energy) ਵਿੱਚ ਕੀਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਇਸਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਨੇੜਲੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਇਸਦੀ ਮੁਨਾਫੇਬਾਜ਼ੀ ਭਾਰੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕੌਮਾਂਤਰੀ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਕੀਮਤ ਨੀਤੀਆਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ।