ਭਾਰਤ ਦਾ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟਾ ਵਧਿਆ: ਊਰਜਾ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਅਸਰ

2026 'ਚ ਵਿੱਤੀ ਬੋਝ ਦਾ ਸਤਾ)

ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026-27 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਮਹੀਨੇ, ਅਪ੍ਰੈਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ, ਭਾਰਤ ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟੇ ਨੇ ₹3.62 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦਾ ਅੰਕੜਾ ਛੂਹ ਲਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਸਾਲਾਨਾ ਬਜਟ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਦਾ 21.4% ਬਣਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਘਾਟੇ 'ਚ ਇਹ ਵਾਧਾ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮੱਧ-ਪੂਰਬ 'ਚ ਚੱਲ ਰਹੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਸੰਕਟ ਦਾ ਨਤੀਜਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਚਾਲੂ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਲਈ ਬਜਟ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਬਦਲ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।

ਊਰਜਾ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਅਸਰ

ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਈਰਾਨ ਵਿਚਾਲੇ ਵਧਿਆ ਸੰਘਰਸ਼, ਜੋ 2026 ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ 'ਚ ਤੇਜ਼ ਹੋਇਆ, ਨੇ ਹਾਰਮੂਜ਼ ਜਲਡਮਰੂਮੱਧ 'ਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਮੁੰਦਰੀ ਮਾਰਗਾਂ 'ਚ ਰੁਕਾਵਟ ਪੈਦਾ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਊਰਜਾ ਦਰਾਮਦ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਨਿਰਭਰ ਦੇਸ਼ ਹੋਣ ਦੇ ਨਾਤੇ, ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ $100 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਜਾਣ ਕਾਰਨ ਲਗਾਤਾਰ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਕਾਰਨ ਘਰੇਲੂ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਨੂੰ ਗਲੋਬਲ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਬਚਾਉਣ ਲਈ ਭੋਜਨ, ਖਾਦਾਂ ਅਤੇ ਬਾਲਣ ਸਬਸਿਡੀਆਂ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਖਰਚ ਕਰਨਾ ਪਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਆਪਣੇ ਵਿੰਡਫਾਲ ਟੈਕਸ ਫਰੇਮਵਰਕ ਦਾ ਇਸਤੇਮਾਲ ਕੀਤਾ ਹੈ - 1 ਜੂਨ ਤੋਂ ਡੀਜ਼ਲ, ਏਵੀਏਸ਼ਨ ਟਰਬਾਈਨ ਫਿਊਲ ਅਤੇ ਪੈਟਰੋਲ 'ਤੇ ਐਕਸਪੋਰਟ ਡਿਊਟੀ ਮੁੜ ਲਾਗੂ ਕੀਤੀ ਹੈ - ਇਹ ਉਪਾਅ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਰਿਫਾਈਨਿੰਗ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਉਪਲਬਧਤਾ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇਣ ਲਈ ਵਰਤੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ, ਨਾ ਕਿ ਸਰਕਾਰੀ ਖਜ਼ਾਨੇ 'ਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਕਰਨ ਲਈ।

ਮਾਲੀਆ ਅਤੇ ਖਰਚੇ ਦਾ ਅਸੰਤੁਲਨ

ਖਰਚੇ ਅਤੇ ਆਮਦਨ ਵਿਚਾਲੇ ਅੰਤਰ ਮੁੱਖ ਢਾਂਚਾਗਤ ਚੁਣੌਤੀ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਅਪ੍ਰੈਲ ਲਈ ਕੁੱਲ ਖਰਚਾ ₹5.75 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜੋ ਕਿ ਕੁੱਲ ਬਜਟ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਦਾ 10.8% ਹੈ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਮਾਲੀਆ ਪ੍ਰਾਪਤੀਆਂ ₹2.03 ਲੱਖ ਕਰੋੜ (ਸਾਲਾਨਾ ਟੀਚੇ ਦਾ ਸਿਰਫ 5.7%) 'ਤੇ ਸੀਮਤ ਰਹੀਆਂ। ਕੌਮੀ ਕਰਜ਼ੇ 'ਤੇ ਵਿਆਜ ਭੁਗਤਾਨ ਸਮੇਤ ਕਮਿਟਡ ਖਰਚਿਆਂ ਦਾ ਬੋਝ, ਗੈਰ-ਕਰਜ਼ਾ ਮਾਲੀਏ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਿੱਸਾ ਖਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬਾਹਰੀ ਝਟਕਿਆਂ ਦੌਰਾਨ ਸਰਕਾਰ ਦੀ ਲਚਕਤਾ ਸੀਮਤ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।

ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ: ਢਾਂਚਾਗਤ ਖਤਰੇ

ਜੋਖਮ-ਸਾਵਧਾਨ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਜ਼ਰੀਏ ਤੋਂ, ਮੌਜੂਦਾ ਵਿੱਤੀ ਰੁਝਾਨ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਨੇ GDP ਦੇ 4.3% ਦੇ ਟੀਚੇ ਨਾਲ ਵਿੱਤੀ ਸਮਾਯੋਜਨ (Fiscal Consolidation) ਦਾ ਅਨੁਸ਼ਾਸਿਤ ਮਾਰਗ ਬਣਾਈ ਰੱਖਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਉੱਚ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਲਗਾਤਾਰ ਬਣੇ ਰਹਿਣਾ ਇਨ੍ਹਾਂ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਗਲਤ ਸਾਬਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਅਨੁਭਵਾਂ ਦੇ ਉਲਟ, ਜਦੋਂ ਕਮੋਡਿਟੀ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਝਟਕੇ ਅਸਥਾਈ ਹੁੰਦੇ ਸਨ, ਮੌਜੂਦਾ ਸੰਘਰਸ਼-ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਰੁਕਾਵਟ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਚੱਲਣ ਵਾਲਾ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਦਬਾਅ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਤੇ ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਖਰਚ ਕਰਨ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਕੋਰੀਡੋਰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ ਜਾਂ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਉੱਚੀਆਂ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਸਰਕਾਰ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚ (Capital Expenditure) ਦੇ ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਕਾਇਮ ਰੱਖਣ ਵਿੱਚ ਮੁਸ਼ਕਲ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਮਾਲੀਆ ਘਾਟੇ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੇ ਲਾਭਅੰਸ਼ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ, ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਮੰਦੀ ਦੇ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਧਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਡਾਇਰੈਕਟ ਟੈਕਸ ਵਾਧੇ ਦੀ ਸੀਮਤ ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀ ਹੈ।