FY27 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਦੋ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦਾ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟਾ **9.6%** ਵਧਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਸਬਸਿਡੀਆਂ ਵਿੱਚ **47%** ਦਾ ਵਾਧਾ ਅਤੇ GST ਕਲੈਕਸ਼ਨ ਵਿੱਚ **12.2%** ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਹੈ। ਸਰਕਾਰ ਲਈ ਹੁਣ ਪੂਰੇ ਸਾਲ ਲਈ GDP ਦਾ **4.3%** ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟੇ ਦੇ ਟੀਚੇ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣਾ ਚੁਣੌਤੀ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਮਾਲੀਆ ਰੁਝਾਨਾਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਾ ਬਹੁਤ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ।
ਕੀ ਹੋਇਆ?
ਕੰਟਰੋਲਰ ਜਨਰਲ ਆਫ ਅਕਾਉਂਟਸ (CGA) ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਮੁਤਾਬਕ, ਮੌਜੂਦਾ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ (FY27) ਦੇ ਅਪ੍ਰੈਲ ਅਤੇ ਮਈ ਮਹੀਨਿਆਂ ਲਈ ਕੇਂਦਰ ਸਰਕਾਰ ਦਾ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟਾ ₹1.62 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੀ ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 9.6% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਆਮਦਨ ਅਤੇ ਖਰਚੇ ਵਿਚਕਾਰ ਵਧਦੀ ਖਾੜੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਸਬਸਿਡੀਆਂ ਦੇ ਭੁਗਤਾਨ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਅਸਿੱਧੇ ਟੈਕਸ ਵਸੂਲੀ ਵਿੱਚ ਮੰਦੀ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਖਰਚਾ ਅਤੇ ਸਬਸਿਡੀ ਦਾ ਦਬਾਅ
ਇਸ ਦੋ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੀ ਮਿਆਦ ਲਈ ਕੁੱਲ ਸਰਕਾਰੀ ਖਰਚਾ ₹8.81 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚਿਆਂ ਲਈ ₹2.51 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਅਲਾਟ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸਨ। ਖਰਚੇ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਨ ਭੋਜਨ, ਖਾਦਾਂ ਅਤੇ ਬਾਲਣ ਲਈ ਸਬਸਿਡੀਆਂ ਵਿੱਚ 47% ਦਾ ਵੱਡਾ ਵਾਧਾ ਸੀ। ਉੱਚ ਸਬਸਿਡੀ ਦੀਆਂ ਜ਼ਰੂਰਤਾਂ ਅਕਸਰ ਸਰਕਾਰੀ ਵਿੱਤ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਹੋਰ ਖਰਚਿਆਂ ਲਈ ਘੱਟ ਲਚਕਤਾ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਸਰਕਾਰ ਪੂੰਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇਣਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖ ਰਹੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਨ੍ਹਾਂ ਉੱਚ ਸਬਸਿਡੀ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਨਾ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਲਈ ਇੱਕ ਲਗਾਤਾਰ ਚੁਣੌਤੀ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ।
ਟੈਕਸ ਮਾਲੀਆ ਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ
ਇਸ ਮਿਆਦ ਦੇ ਦੌਰਾਨ ਮਾਲੀਆ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸ਼ੁੱਧ ਟੈਕਸ ਪ੍ਰਾਪਤੀਆਂ ₹3.48 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰਹੀਆਂ। ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਗੁਡਜ਼ ਐਂਡ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ ਟੈਕਸ (GST) ਮਾਲੀਆ ਵਿੱਚ 12.2% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਸੀ, ਜਿਸ ਨੇ ਕੁੱਲ ਵਸੂਲੀ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਦਬਾਅ ਪਾਇਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਪ੍ਰਤੱਖ ਟੈਕਸ ਵਸੂਲੀ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਆਮਦਨ ਟੈਕਸ, ਵਿੱਚ 10.5% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ, ਪਰ GST ਵਿੱਚ ਆਈ ਗਿਰਾਵਟ ਕਾਰਨ ਕੁੱਲ ਅਸਿੱਧੇ ਟੈਕਸ ਮਾਲੀਆ 7.5% ਘਟਿਆ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਰਾਜਾਂ ਨੂੰ ਟੈਕਸ ਵੰਡ ਵਿੱਚ 7.4% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਕਾਰਨ ਕੇਂਦਰ ਸਰਕਾਰ ਲਈ ਉਪਲਬਧ ਸ਼ੁੱਧ ਮਾਲੀਆ ਘੱਟ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ਵਿੱਤੀ ਗੁੰਜਾਇਸ਼ ਤੰਗ ਹੋ ਗਈ।
ਘਾਟੇ ਦੇ ਟੀਚੇ ਨੂੰ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨਾ
ਸਰਕਾਰ ਨੇ FY27 ਲਈ GDP ਦਾ 4.3% ਦਾ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟੇ ਦਾ ਟੀਚਾ ਮਿੱਥਿਆ ਹੈ। ਮੌਜੂਦਾ ਅੰਕੜੇ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇਸ ਟੀਚੇ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਰਾਹ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਮਾਲੀਆ ਵਸੂਲੀ ਕਿਵੇਂ ਠੀਕ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਇਸ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ। ICRA ਸਮੇਤ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਯਾਤ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ ਸਬਸਿਡੀ ਦੀਆਂ ਜ਼ਰੂਰਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਲੋਬਲ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਖੇਤਰੀ ਸਥਿਰਤਾ ਦੀ ਭੂਮਿਕਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੁਝ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਅਨੁਸਾਰ ਅੰਤਿਮ ਘਾਟਾ ਸਿਰਫ ਮਾਮੂਲੀ ਵੱਧ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਮਹੀਨੇ ਖਪਤ ਦੇ ਪੈਟਰਨ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਵਸਤੂਆਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਵਿੱਤੀ ਗਣਿਤ ਦੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਲਈ, ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਕੁਝ ਮਹੀਨੇ ਵਿੱਤੀ ਪਥ ਦਾ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਤਸਵੀਰ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨਗੇ। ਮੁੱਖ ਨਿਗਰਾਨੀਯੋਗਾਂ ਵਿੱਚ GST ਵਸੂਲੀ ਦਾ ਮਾਸਿਕ ਰੁਝਾਨ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਜੋ ਅਰਥਚਾਰੇ ਵਿੱਚ ਵਿਆਪਕ ਖਪਤ ਦੀ ਸਿਹਤ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਗਲੋਬਲ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੀ ਅਸਥਿਰਤਾ 'ਤੇ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖੀ ਜਾਵੇਗੀ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਬਾਲਣ ਅਤੇ ਖਾਦ ਸਬਸਿਡੀ ਦੇ ਬੋਝ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਅੰਤ ਵਿੱਚ, ਵਿੱਤੀ ਦਬਾਅ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਵਿਕਾਸ-ਮੁਖੀ ਖਰਚੇ ਪ੍ਰਤੀ ਸਰਕਾਰ ਦੀ ਵਚਨਬੱਧਤਾ ਨੂੰ ਸਮਝਣ ਲਈ ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚੇ ਦੇ ਅਮਲ ਦੀ ਗਤੀ ਇੱਕ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਮੈਟ੍ਰਿਕ ਬਣੀ ਰਹੇਗੀ।