ਭਾਰਤ ਦਾ ਵਿੱਤੀ ਖੇਤਰ, ਡਿਸਇੰਟਰਮੀਡੀਏਸ਼ਨ (Disintermediation) ਅਪਣਾਏ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਬਾਜ਼ਾਰ ਫੰਡਿੰਗ (Market Funding) ਵਧਾਏ, ਇਸ ਲਈ ਸੱਦਾ

ਆਰਥਿਕ ਸਕੱਤਰ ਅਨੁਰਾਧਾ ਠਾਕੁਰ ਨੇ CII ਫਾਈਨਾਂਸਿੰਗ ਸੰਮੇਲਨ ਵਿੱਚ ਕਿਹਾ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਖੇਤਰ ਨੂੰ ਡਿਸਇੰਟਰਮੀਡੀਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਬੱਚਤਾਂ ਦੇ ਵਿੱਤੀਕਰਨ (financialisation of savings) ਦਾ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਬੈਂਕ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਤੋਂ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਅਤੇ ਇਕੁਇਟੀ ਵੱਲ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਤਬਦੀਲੀ ਆਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ CASA ਅਨੁਪਾਤ (CASA ratios) ਘੱਟ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ਕੁੱਲ ਕਰਜ਼ੇ ਵਿੱਚ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ 77% ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ ਲਗਭਗ 60% ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, IPO ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਛੇ ਗੁਣਾ ਵਧੀਆਂ ਹਨ, ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਅੰਦਰੂਨੀ ਸਰੋਤਾਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ-ਆਧਾਰਿਤ ਫੰਡਿੰਗ (market-based funding) 'ਤੇ ਵੱਧ ਨਿਰਭਰ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ। ਠਾਕੁਰ ਨੇ ਉਦਯੋਗ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਸਾਂਝੀ ਸੋਚ ਦੀ ਜ਼ਰੂਰਤ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਤਾਂ ਜੋ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਵਾਹ MSME ਅਤੇ ਘੱਟ ਆਮਦਨ ਵਾਲੇ ਪਰਿਵਾਰਾਂ ਵਰਗੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਰਗਾਂ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕੇ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਵੰਡ ਸਮਾਨਤਾ (distributional equity) ਦੋਵਾਂ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਚਾਲਕ ਬਣ ਸਕੇ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਉਮੀਦ ਜਤਾਈ ਕਿ ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ GST ਕਟੌਤੀਆਂ ਨਾਲ ਇਸ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ "ਐਨੀਮਲ ਸਪਿਰਿਟਸ" (animal spirits) ਜਗਾਏ ਜਾ ਸਕਦੇ ਹਨ। MSME ਲਈ ਦੇਰੀ ਨਾਲ ਭੁਗਤਾਨ ਅਤੇ ਰਸਮੀ ਕਰਜ਼ੇ ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਪਹੁੰਚ ਵਰਗੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ, ਅਤੇ ਨਕਦ-ਪ੍ਰਵਾਹ-ਆਧਾਰਿਤ ਉਧਾਰ (cash-flow-based lending) ਅਤੇ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ-ਆਧਾਰਿਤ ਸਾਧਨਾਂ ਵਰਗੇ ਹੱਲ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਕੀਤੇ ਗਏ। ਸਰਕਾਰੀ ਸੁਧਾਰਾਂ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਬੈਂਕ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟਾਂ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨਾ, NPA ਰੈਜ਼ੋਲੂਸ਼ਨ (NPA resolution), ਅਤੇ ਸਖ਼ਤ ਗਵਰਨੈਂਸ (governance) ਅਤੇ ਡਿਸਕਲੋਜ਼ਰ ਨਿਯਮਾਂ (disclosure norms) ਨੂੰ ਲਾਗੂ ਕਰਨਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਨੂੰ ਭਾਰਤ ਦੇ ਆਰਥਿਕ ਪਰਿਵਰਤਨ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਨ ਦਾ ਸਿਹਰਾ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ। ਜਨ ਧਨ, ਆਧਾਰ, ਅਤੇ UPI ਵਰਗੇ ਡਿਜੀਟਲ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ, ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਸਕੀਮਾਂ ਦੇ ਨਾਲ, ਨੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਪਹੁੰਚ ਨੂੰ ਲੋਕਤਾਂਤਰਿਕ ਬਣਾਇਆ ਹੈ ਅਤੇ ਉੱਦਮੀਆਂ ਨੂੰ ਸਸ਼ਕਤ ਬਣਾਇਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਡੂੰਘੇ ਪੂੰਜੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ। ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਬਾਂਡ ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਜੇ ਵੀ ਵਿੱਤੀ ਜਾਰੀਕਰਤਾਵਾਂ (financial issuers) ਦਾ ਦਬਦਬਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਸੈਕੰਡਰੀ ਮਾਰਕੀਟ ਤਰਲਤਾ (secondary market liquidity) ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੈ। ਬਿਹਤਰ ਡਿਸਕਲੋਜ਼ਰ ਅਤੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਐਨਹਾਂਸਮੈਂਟ ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ (credit enhancement mechanisms) ਦੁਆਰਾ ਵਧੇਰੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਬਾਂਡ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਲਈ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ। REITs (Real Estate Investment Trusts) ਅਤੇ InvITs (Infrastructure Investment Trusts) ਅਜੇ ਵੀ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ niche ਉਤਪਾਦ ਮੰਨੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਮੁੱਖ ਧਾਰਾ ਵਿੱਚ ਲਿਆਉਣ ਲਈ ਹੋਰ ਯਤਨਾਂ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ। ਗਿਫਟ ਸਿਟੀ ਵਿੱਚ IFSC, ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸੈਂਡਬਾਕਸ (regulatory sandboxes) ਦੇ ਸਮਰਥਨ ਨਾਲ ਇੱਕ ਗਲੋਬਲ ਵਿੱਤੀ ਕੇਂਦਰ ਵਜੋਂ ਵਿਕਸਤ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਨੈਸ਼ਨਲ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਪਾਈਪਲਾਈਨ (National Infrastructure Pipeline) ਅਤੇ ਨੈਸ਼ਨਲ ਮੋਨੀਟਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਪਾਈਪਲਾਈਨ (National Monetisation Pipeline) ਵਰਗੀਆਂ ਪਹਿਲਕਦਮੀਆਂ, NIIF ਦੁਆਰਾ ਕਾਫ਼ੀ ਫੰਡ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਦੇ ਨਾਲ, ਨਿਵੇਸ਼ ਡਰਾਈਵ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। 8% GDP ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਕਾਇਮ ਰੱਖਣ ਲਈ, ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਨੂੰ ਬੱਚਤਾਂ ਨੂੰ ਉਤਪਾਦਕ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਰਦੇਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾਉਣੀ ਪਵੇਗੀ। ਪ੍ਰਭਾਵ: ਇਹ ਖ਼ਬਰ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਖੇਤਰ ਲਈ ਸਰਕਾਰ ਦੀ ਰਣਨੀਤਕ ਦਿਸ਼ਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਭਾਵਨਾ, ਪੂੰਜੀ ਵੰਡ ਅਤੇ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ ਲੈਂਡਸਕੇਪ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਕਰੇਗੀ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਪੂੰਜੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ, ਫਿਨਟੈਕ (fintech), ਅਤੇ ਬਿਹਤਰ MSME ਫੰਡਿੰਗ ਤੋਂ ਲਾਭ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਮੌਕਿਆਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਬਦਲਦੀ ਭੂਮਿਕਾ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ-ਆਧਾਰਿਤ ਫੰਡਿੰਗ ਦਾ ਵਾਧਾ ਮੁੱਖ ਵਿਸ਼ੇ ਹਨ। ਰੇਟਿੰਗ: 8/10।