Whalesbook
ਵਿੱਤੀ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ ਦਾ ਭਰਮ
FY26 ਲਈ 4.4% ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟੇ ਦੇ ਟੀਚੇ ਨੂੰ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨਾ ਇੱਕ ਅਸਥਾਈ ਦਿਖਾਵੇ ਦੀ ਜਿੱਤ ਹੈ, ਪਰ ਇਸ ਪ੍ਰਾਪਤੀ ਦੀ ਅੰਦਰੂਨੀ ਰਚਨਾ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ 'ਤੇ ਇੱਕ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਨਿਰਭਰਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਮੁੱਢਲੇ ਟੀਚਿਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚ (Capital Expenditure) ਵਿੱਚ 4.6% ਦੀ ਕਮੀ ਕਰਕੇ, ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨ ਨੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਬਜਾਏ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਲੇਖਾ-ਜੋਖਾ ਬੈਂਚਮਾਰਕਾਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਇਹ ਰਣਨੀਤੀ ਸਰਕਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਗੁਣਾਤਮਕ ਪ੍ਰਭਾਵ (Multiplier Effect) ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਖੋਖਲਾ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਆਰਥਿਕਤਾ ਪਿਛਲੇ ਚੱਕਰ ਦੀ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ਤਾ ਰਹੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੀ ਗਤੀ ਵਿੱਚ ਸੁਸਤੀ ਦੇ ਪ੍ਰਤੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।
ਤਰੱਕੀ 'ਤੇ ਸੁਰੱਖਿਆ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ
ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਰਕਾਰ ਆਪਣੀ ਵਿੱਤੀ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀ ਦੀ ਕਹਾਣੀ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਦੀ ਹੈ, ਅੰਦਰੂਨੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਰਣਨੀਤਕ ਯੋਜਨਾਬੰਦੀ ਦੀ ਬਜਾਏ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆਸ਼ੀਲ ਨੀਤੀ ਦੀ ਕਹਾਣੀ ਦੱਸਦੇ ਹਨ। ਖਾਦ ਮੰਤਰਾਲੇ—ਜਿਸ ਨੇ ਅਲਾਟਮੈਂਟਾਂ ਨੂੰ ਇੱਕ ਵੱਡੇ 37% ਤੋਂ ਵੱਧ ਪਾਰ ਕੀਤਾ—ਅਤੇ ਖੁਰਾਕ ਅਤੇ ਜਨਤਕ ਵੰਡ ਮੰਤਰਾਲੇ ਵਿੱਚ ਬਜਟ ਦੇ ਵਾਧੇ, ਕਮੋਡਿਟੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੇ ਝਟਕਿਆਂ ਦੇ ਪ੍ਰਤੀ ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਲਾਜ਼ਮੀ ਭਲਾਈ ਅਤੇ ਖੇਤੀਬਾੜੀ ਸਬਸਿਡੀਆਂ ਨੇ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਵਿਕਾਸ-ਸਬੰਧਤ ਵਿਭਾਗਾਂ ਦੇ ਬਜਟਾਂ ਦਾ ਭੋਗ ਪਾਇਆ ਹੈ। ਵੱਡੇ ਸਬਸਿਡੀ ਇੰਜੈਕਸ਼ਨਾਂ ਰਾਹੀਂ ਚੋਣਕਾਰਾਂ ਨੂੰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਦਬਾਅ ਤੋਂ ਬਚਾ ਕੇ, ਰਾਜ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਸਮਾਜਿਕ ਖੇਤਰ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਜਲ ਸ਼ਕਤੀ ਪਹਿਲਕਦਮੀਆਂ ਦਾ ਭੋਗ ਪਾਉਣ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 78% ਖਰਚ ਦੀ ਕਮੀ ਦੇਖੀ ਗਈ ਸੀ।
ਫੋਰੈਂਸਿਕ ਬੇਅਰ ਕੇਸ: ਢਾਂਚਾਗਤ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ
ਖਰਚ ਵਿੱਚ ਸੰਕੁਚਨ ਸਿਰਫ਼ ਇੱਕ ਬਜਟਰੀ ਤਕਨੀਕੀਤਾ ਨਹੀਂ ਹੈ; ਇਹ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਵਿਕਾਸ ਰੇਖਾ ਲਈ ਇੱਕ ਬੁਨਿਆਦੀ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚ ਵਿੱਤੀ ਇਕਸੁਰਤਾ ਲਈ ਮੁੱਖ ਲੀਵਰ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਅਰਥਚਾਰਾ ਮੰਗ ਅਤੇ ਉਦਯੋਗਿਕ ਸਮਰੱਥਾ ਦੇ ਵਿਸਥਾਰ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਜੋਖਮ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਉੱਚ-ਲਾਗਤ ਵਾਲੇ ਮਾਲੀਆ ਖਰਚ 'ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਨਿਰਭਰਤਾ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਰੱਖਿਆ ਮੰਤਰਾਲੇ ਦੇ ਅੰਦਰ, ਬਾਹਰੀ ਝਟਕੇ ਆਉਣ 'ਤੇ ਸਰਕਾਰ ਦੀ ਮੈਨੂਵਰ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਹਾਰਮੂਜ਼ ਦੀ ਖਾੜੀ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੀ ਲਗਾਤਾਰ ਵਿਘਨ ਤੁਰੰਤ ਊਰਜਾ ਅਤੇ ਖਾਦਾਂ ਦੇ ਆਯਾਤ ਬਿੱਲ ਨੂੰ ਵਧਾ ਦੇਵੇਗਾ, ਜੇਕਰ ਟੈਕਸ ਬੁਆਇੰਸੀ ਘੱਟ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ ਤਾਂ ਦੁਖਦਾਈ, ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆਸ਼ੀਲ ਖਰਚ ਕਟੌਤੀਆਂ ਦੇ ਇੱਕ ਹੋਰ ਦੌਰ ਨੂੰ ਮਜਬੂਰ ਕਰਨ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ।
ਮਾਰਕੀਟ ਆਊਟਲੁੱਕ ਅਤੇ ਪ੍ਰਭੂਸੱਤਾ ਜੋਖਮ
ਖਰਚ ਦੀਆਂ ਤਰਜੀਹਾਂ ਵਿੱਚ ਤਬਦੀਲੀ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਆਗਾਮੀ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦਾ ਨਿਰਧਾਰਨ ਵਿਸਥਾਰ ਦੀ ਬਜਾਏ ਸਮਝੌਤਿਆਂ ਦੁਆਰਾ ਹੋਵੇਗਾ। ਨਿੱਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਜੇ ਤੱਕ ਸਵੈ-ਨਿਰਭਰਤਾ ਦੀ ਟਿਕਾਊ ਥ੍ਰੈਸ਼ਹੋਲਡ ਤੱਕ ਨਹੀਂ ਪਹੁੰਚਿਆ ਹੈ, ਮਾਲੀਆ ਪ੍ਰਾਪਤੀ ਦੇ ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਸਰਕਾਰ ਦੀ ਅਸਮਰੱਥਾ ਇਸਨੂੰ ਇੱਕ ਕੋਨੇ ਵਿੱਚ ਧੱਕਦੀ ਹੈ। ਕੋਟਕ ਵਰਗੇ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸਾਂ ਦੁਆਰਾ FY27 ਦੇ ਘਾਟੇ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ 4.6% ਤੱਕ ਵਧਾਉਣ ਦੇ ਨਾਲ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਗਾਤਾਰ ਇਹ ਦ੍ਰਿਸ਼ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਟੈਕਸ ਇਕੱਠੇ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਢਾਂਚਾਗਤ ਸੁਧਾਰ ਮੌਜੂਦਾ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦੂਜੇ ਦਰਜੇ ਦੇ ਹੋ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇੱਕ ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਤਿਆਰ ਰਹਿਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਨੀਤੀ ਦੀ ਇਕਸਾਰਤਾ ਨੂੰ ਗਲੋਬਲ ਊਰਜਾ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੀਆਂ ਅਸਲੀਅਤਾਂ ਅਤੇ ਚੋਣ ਚੱਕਰ ਨੇੜੇ ਆਉਣ ਦੇ ਨਾਲ ਵਧੇ ਹੋਏ ਸਮਾਜਿਕ ਖਰਚ ਦੀ ਅਟੱਲ ਮੰਗ ਦੁਆਰਾ ਪਰਖਿਆ ਜਾਵੇਗਾ।