ਗਲੋਬਲ ਤੂਫਾਨਾਂ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਭਾਰਤੀ ਅਰਥਚਾਰਾ ਲਚਕੀਲਾਪਨ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ, FY27 ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ

ਭਾਰਤ ਦੀ ਅਰਥਚਾਰਾ ਆਉਣ ਵਾਲੀ ਗਲੋਬਲ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ, ਪਹਿਲੇ ਅਡਵਾਂਸ ਅੰਦਾਜ਼ੇ (first advance estimates) FY27 ਲਈ 7.4% ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਆਮ ਸਮਿਆਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ FY25 ਵਿੱਚ ਦੇਖੀ ਗਈ 6.5% ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਇੱਕ ਚੱਕਰੀ ਗਿਰਾਵਟ (cyclical dip) ਸੀ ਜਿਸ ਤੋਂ ਅਰਥਚਾਰਾ ਠੀਕ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ।

ਆਰਥਿਕ ਲਚਕੀਲਾਪਨ (Economic Resilience)

ਮੌਜੂਦਾ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਵਿਆਪਕ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਨਿਰਯਾਤ 6.4% ਵਧਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਰਯਾਤ ਵਿਭਿੰਨਤਾ (export diversification) ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ; ਜਦੋਂ ਕਿ ਮਈ ਤੋਂ ਨਵੰਬਰ ਦੌਰਾਨ ਅਮਰੀਕਾ ਨੂੰ ਨਿਰਯਾਤ 21% ਘੱਟ ਗਿਆ, ਹੋਰ ਮੰਜ਼ਿਲਾਂ ਨੂੰ ਭੇਜੀ ਗਈ ਸਮੱਗਰੀ 5.5% ਵਧ ਗਈ। ਗਲੋਬਲ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਵਧ ਰਹੀਆਂ ਸੁਰੱਖਿਆਵਾਦੀ ਨੀਤੀਆਂ (protectionist policies) ਦੇ ਵਿੱਚ ਇਹ ਤਬਦੀਲੀ ਇੱਕ ਉਤਸ਼ਾਹਜਨਕ ਸੰਕੇਤ ਹੈ।

ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਕਾਰਨ (Drivers of Growth)

ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ ਵਿਸਥਾਰ ਨੂੰ ਕੁੱਲ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਪੂੰਜੀ ਨਿਰਮਾਣ (gross fixed capital formation) ਵਿੱਚ 7.8% ਦਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ (ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ 7.1% ਤੋਂ ਵੱਧ) ਅਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਖਰਚੇ (government spending) ਵਿੱਚ 5.2% ਦਾ ਵਾਧਾ (FY25 ਦੇ 2.3% ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ) ਦੁਆਰਾ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਖਪਤ (private consumption) ਨੇ ਵੀ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਇਆ, 7% ਵਿਕਾਸ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ। ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਮਾਲੀਆ ਖਰਚ (revenue spending) ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚ (capital expenditure - capex) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਵਿਕਾਸ 'ਤੇ ਲਾਭਕਾਰੀ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ (Investment Outlook)

ਹਾਲੀਆ ਰੁਝਾਨ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਨਿਵੇਸ਼ (private investment interest) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਦਿਖਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿੱਚ ਆਸਾਨੀ (ease of doing business) ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਦੇ ਯਤਨਾਂ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰੇਰਿਤ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਟੈਕਸ ਕਟੌਤੀਆਂ (tax cuts) ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਸਰਕਾਰੀ capex, ਜੋ ਕੁੱਲ capex ਦਾ ਲਗਭਗ 15% ਹੈ, ਉਹ "crowd-in" ਪ੍ਰਭਾਵ ਪੈਦਾ ਕਰਕੇ ਹੋਰ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। FY26 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਨੌਂ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਨਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਐਲਾਨ ₹26.62 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਏ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੀ ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ₹23.88 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸਨ। ਬਿਜਲੀ, ਰਸਾਇਣ, ਧਾਤੂਆਂ ਅਤੇ ਸੂਚਨਾ ਤਕਨਾਲੋਜੀ (information technology) ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਰੁਚੀ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ।

ਗਲੋਬਲ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਨੀਤੀ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ (Global Headwinds and Policy Response)

ਆਰਥਿਕ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦੀ ਧਾਰਨਾ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਲਾਪਰਵਾਹੀ (complacency) ਦੀ ਕੋਈ ਲੋੜ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਟਰੰਪ ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨ (Trump administration) ਦੀਆਂ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਦਾ ਵਿੱਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (financial markets) 'ਤੇ ਪੈਣ ਵਾਲਾ ਸੰਭਾਵੀ ਪ੍ਰਭਾਵ ਇੱਕ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (Reserve Bank of India) ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਅਸਥਿਰ ਪੂੰਜੀ ਪ੍ਰਵਾਹ (choppy capital flows) ਅਤੇ ਵਧਦਾ ਵਪਾਰ ਘਾਟਾ (trade deficit) ਮੁਦਰਾ (currency) ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ (interest rates) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਉਲਟ, ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਯੂਰਪੀਅਨ ਯੂਨੀਅਨ (EU) ਨਾਲ ਵਪਾਰ ਸਮਝੌਤੇ (trade deals) ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸਥਿਤੀ (market sentiment) ਨੂੰ ਸੁਖਾਲਾ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ (monetary policy) ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਕਾਫੀ ਢਿੱਲੀ ਕੀਤੀ ਜਾ ਚੁੱਕੀ ਹੈ, ਇਸ ਲਈ ਸਰਕਾਰ 'ਤੇ ਇਹ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਵਧ ਰਹੇ ਮਾਲੀਆ ਸੰਕਟਾਂ (revenue constraints) ਅਤੇ ਸਖ਼ਤ 10-ਸਾਲਾ G-Sec ਦਰਾਂ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖੇ। FY27 ਤੋਂ fiscal deficit ratio target ਨੂੰ ਬਦਲ ਕੇ debt-to-GDP ratio ਨੂੰ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਬਣਾਉਣ ਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਬਦਲਾਅ, ਮੱਧ-ਮਿਆਦ ਦੀ ਯੋਜਨਾਬੰਦੀ (medium-term planning) ਲਈ fiscal space ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਭੌਤਿਕ ਅਤੇ ਮਨੁੱਖੀ ਸੰਪਤੀਆਂ (physical and human assets) 'ਤੇ ਸਮਝਦਾਰੀ ਨਾਲ ਖਰਚ ਕਰਨ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।