ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ 'ਤੇ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਸੰਕਟ ਦਾ ਡਬਲ ਝਟਕਾ! Brent crude $96 ਪਾਰ

ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਖਤਰੇ ਦਾ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ 'ਤੇ ਅਸਰ

ਭਾਰਤੀ ਅਰਥਚਾਰਾ, ਜਿਸ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 26 (FY26) ਨੂੰ 7.7% ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਨਾਲ ਸਮਾਪਤ ਕੀਤਾ ਸੀ, ਹੁਣ ਇੱਕ ਬਦਲੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਨੇ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਵਧ ਰਹੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਦੇ ਕਾਰਨ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 27 (FY27) ਲਈ ਦੇਸ਼ ਦੀ GDP ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ ਘਟਾ ਕੇ 6.6% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਸਥਿਰਤਾ ਹੁਣ ਸਿਰਫ ਇੱਕ ਖੇਤਰੀ ਮੁੱਦਾ ਨਹੀਂ ਰਹੀ, ਸਗੋਂ ਇਸ ਨੇ ਭਾੜੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕਰਕੇ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਆਰਥਿਕ ਸੰਕਟ ਪੈਦਾ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ Brent crude ਦਾ ਭਾਅ $96 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਨੇੜੇ ਪਹੁੰਚ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਅਸਰ ਘਰੇਲੂ ਖਪਤ ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੀ ਹਾਲੀਆ ਵਿਕਾਸ ਸਫਲਤਾ ਦਾ ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਹਿੱਸਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਬਾਹਰੀ ਖਾਤੇ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ

ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੀ ਬਰਾਮਦ (Services Exports) ਅਤੇ ਪ੍ਰਵਾਸੀਆਂ ਵੱਲੋਂ ਭੇਜੀ ਗਈ ਰਕਮ (Remittances) ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਅਰਥਚਾਰੇ ਨੂੰ ਕੁਝ ਰਾਹਤ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਪਰ ਵਸਤੂਆਂ ਦੇ ਵਪਾਰ ਘਾਟੇ (Merchandise Trade Deficit) ਕਾਰਨ ਭੁਗਤਾਨ ਸੰਤੁਲਨ (Balance of Payments) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਅੰਕੜਿਆਂ ਮੁਤਾਬਕ, FY26 ਲਈ ਪੂਰੇ ਸਾਲ ਦਾ ਕਰੰਟ ਅਕਾਊਂਟ ਡੈਫਿਸਿਟ $25.2 ਬਿਲੀਅਨ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਦਰਾਮਦ ਕੀਤੇ ਗਏ ਊਰਜਾ ਅਤੇ ਸੋਨੇ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FPIs) ਵੱਲੋਂ ਪੈਸਾ ਕਢਵਾਉਣ ਅਤੇ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਲਈ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਵੱਲੋਂ ਡਾਲਰ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਕਾਰਨ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰ ਘਟ ਕੇ ਲਗਭਗ $681 ਬਿਲੀਅਨ ਰਹਿ ਗਏ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਅਜੇ ਵੀ 11 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੀ ਦਰਾਮਦ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਕਾਫੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਸ ਦੇ ਘਟਣ ਦੀ ਰਫਤਾਰ ਵਧ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਨੀਤੀ ਘਾੜਿਆਂ ਨੂੰ ਮੌਜੂਦਾ ਵਪਾਰ ਅਤੇ ਖਪਤ ਦੇ ਪੈਟਰਨ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ 'ਤੇ ਮੁੜ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਹੋਣਾ ਪਿਆ ਹੈ।

ਆਰਥਿਕਤਾ ਲਈ ਜੋਖਮ

ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਕੁਝ ਮਹੀਨਿਆਂ ਲਈ ਜੋਖਮ ਦਾ ਪੱਧਰ ਹੇਠਾਂ ਵੱਲ ਨੂੰ ਹੈ। ਮਹਾਂਮਾਰੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੀ ਰਿਕਵਰੀ ਦੇ ਦੌਰ ਦੇ ਉਲਟ, ਮੌਜੂਦਾ ਨੀਤੀਗਤ ਵਿਕਲਪਾਂ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਮਹਿੰਗਾਈ - ਜਿਸ ਦਾ FY27 ਲਈ 5.1% ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ - ਅਤੇ ਇੱਕ ਨਿਰਪੱਖ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ (Neutral Monetary Stance) ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦੀ ਲੋੜ ਦੇ ਦੋਹਰੇ ਖਤਰੇ ਦੁਆਰਾ ਸੀਮਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਅਤੇ LNG ਦੀ ਦਰਾਮਦ ਲਈ ਸਟਰੇਟ ਆਫ ਹੋਰਮੂਜ਼ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਨਿਰਭਰਤਾ ਖੇਤਰੀ ਫੌਜੀ ਤਣਾਅ ਦਾ ਇੱਕ ਸਥਾਈ ਖਤਰਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਨਿਰਮਾਣ ਖੇਤਰ, ਜਿਸ ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ PMI ਵਿੱਚ 45 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਲਾ ਪੱਧਰ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਇਨਪੁਟ ਲਾਗਤਾਂ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਪ੍ਰਤੀ ਬਹੁਤ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਇਹ ਸੰਘਰਸ਼ ਸਾਲ ਦੇ ਦੂਜੇ ਅੱਧ ਤੱਕ ਜਾਰੀ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਉੱਚ ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀ ਕਮੀ ਦਾ ਸੁਮੇਲ ਇੱਕ ਸਟੈਗਫਲੇਸ਼ਨਰੀ (stagflationary) ਮਾਹੌਲ ਬਣਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦੇ ਯਤਨਾਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਮੁਸ਼ਕਲ ਬਣਾ ਦੇਵੇਗਾ।

ਅਗਲੇ ਕਦਮ

12 ਜੂਨ ਦੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਦੇ ਨੇੜੇ ਆਉਣ ਦੇ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਭਾਵਨਾ ਸਾਵਧਾਨ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਇੱਕ ਮਾਪਿਆ ਜਵਾਬ ਤਰਜੀਹ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਅਤੇ IndiaAI Mission ਅਤੇ ਡਿਜੀਟਲ ਵਿੱਤੀ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਵਰਗੀਆਂ ਢਾਂਚਾਗਤ ਪਹਿਲਕਦਮੀਆਂ ਨੂੰ ਵਿਆਪਕ ਵਿੱਤੀ ਉਤੇਜਨਾ (Fiscal Stimulus) ਦੀ ਬਜਾਏ ਤਰਜੀਹ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਤੁਰੰਤ ਨਜ਼ਰੀਆ ਖੇਤਰੀ ਦੁਸ਼ਮਣੀ ਦੇ ਘੱਟਣ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ ਅਤੇ ਬਾਹਰੀ ਖੇਤਰ ਦੇ ਦਬਾਅ ਵਿਚਕਾਰ ਇਸ ਅੰਤਰ ਨੂੰ ਨੇੜੇ ਤੋਂ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ, ਅਤੇ RBI ਵੱਲੋਂ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਟ੍ਰਾਂਸਫਰ ਤੋਂ ਸਿਰਫ ਅਸਥਾਈ ਤਰਲਤਾ ਰਾਹਤ (Liquidity Relief) ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਅੱਗੇ ਦਾ ਰਾਹ ਊਰਜਾ ਖਰੀਦ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਅਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਊਰਜਾ-ਕੀਮਤ ਵਾਲੇ ਮਾਹੌਲ ਕਾਰਨ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਅਟੱਲ ਵਪਾਰਕ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਨਿਰਯਾਤ-ਅਧਾਰਿਤ ਸੇਵਾਵਾਂ ਲਈ ਨਿਰੰਤਰ ਸਮਰਥਨ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ।