ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਇਤਿਹਾਸਕ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚੀ ਨਕਦੀ, ਚੋਣਾਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਅਸਰ

ਭੌਤਿਕ ਨਕਦੀ ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਮੰਗ

15 ਮਈ ਤੱਕ, ਸਰਕੂਲੇਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਮੁਦਰਾ (Currency in Circulation - CiC) ਇੱਕ ਬੇਮਿਸਾਲ ₹42.86 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 11.5% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਦੀਆਂ ਪਹਿਲੀਆਂ ਛੇ ਹਫ਼ਤਿਆਂ ਵਿੱਚ ਹੀ ₹1.15 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਭੌਤਿਕ ਮੁਦਰਾ 'ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਨਿਰਭਰਤਾ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਡਿਜੀਟਲ ਭੁਗਤਾਨ ਪ੍ਰਣਾਲੀਆਂ ਨੇ ਵੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਵਿਕਾਸ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ। CiC ਵਿੱਚ ਇਹ ਵਾਧਾ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਵਾਧੇ ਨਾਲੋਂ ਤੇਜ਼ ਰਫ਼ਤਾਰ ਨਾਲ ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਨੋਟਾਂ ਅਤੇ ਸਿੱਕਿਆਂ ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਮੰਗ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।

ਨਕਦੀ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੇ ਕਾਰਨ

ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਭੌਤਿਕ ਨਕਦੀ ਦੀ ਵਧਦੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਆਰਥਿਕ ਕਾਰਕਾਂ ਦੇ ਸੁਮੇਲ ਦਾ ਨਤੀਜਾ ਮੰਨਦੇ ਹਨ। ਵੱਖ-ਵੱਖ ਰਾਜਾਂ ਵਿੱਚ ਚੋਣਾਂ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਜ਼ੋਰਦਾਰ ਖਰਚੇ ਇੱਕ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਲਗਾਤਾਰ ਚੰਗੇ ਮੌਨਸੂਨ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਿਤ ਬਿਹਤਰ ਪੇਂਡੂ ਆਮਦਨ ਅਤੇ ਖੇਤੀ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਰੰਤਰ ਆਰਥਿਕ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਨਕਦੀ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਵਧਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਘਰ ਵੱਲੋਂ ਵਿੱਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਹੈਜ (hedge) ਵਜੋਂ ਆਪਣੀ ਨਕਦੀ ਭੰਡਾਰ ਨੂੰ ਵੀ ਵਧਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਦਬਾਅ ਨਾਮਾਤਰ ਮੁਦਰਾ ਦੀ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਸਰਕਾਰੀ ਸਹਾਇਤਾ ਅਤੇ ਪੇਂਡੂ ਅਰਥਚਾਰੇ ਦੀ ਭੂਮਿਕਾ

ਵੱਖ-ਵੱਖ ਆਬਾਦੀ ਵਰਗਾਂ ਨੂੰ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਬਣਾਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਸਿੱਧੀ ਨਕਦ ਟ੍ਰਾਂਸਫਰ ਸਕੀਮਾਂ ਸਮੇਤ ਸਰਕਾਰੀ ਪਹਿਲਕਦਮੀਆਂ, ਰਸਮੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਤੋਂ ਨਕਦੀ ਦੇ ਲੀਕੇਜ ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ, ਪੇਂਡੂ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਧੀਆਂ ਮੰਗ ਰੁਝਾਨਾਂ ਦੇ ਨਾਲ, ਸਰਕੂਲੇਸ਼ਨ ਅੰਕੜਿਆਂ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੇ GDP ਦੇ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਵਜੋਂ ਸਰਕੂਲੇਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਮੁਦਰਾ FY26 ਵਿੱਚ 12.1% ਤੱਕ ਘੱਟ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ FY21 ਵਿੱਚ 14.4% ਸੀ, ਜੋ ਕਿ ਸਮੁੱਚੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਡਿਜੀਟਲਾਈਜ਼ਡ ਅਰਥਚਾਰੇ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਫਿਰ ਵੀ ਭੌਤਿਕ ਨਕਦੀ ਦੀ ਮੰਗ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ।

ਆਰਥਿਕ ਸੰਦਰਭ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ

ਮੌਜੂਦਾ ਆਰਥਿਕ ਮਾਹੌਲ ਗਲੋਬਲ ਵਿੱਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਨਾਲ ਭਰਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਮਾਹੌਲ ਨੇ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮੁਦਰਾ ਦੇ ਮੁੱਲ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਆਉਣ ਨਾਲ ਆਯਾਤ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਮਹਿੰਗਾਈ ਮੁਕਾਬਲਤਨ ਕਾਬੂ ਹੇਠ ਹੈ, ਜੋ ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 3.48% ਦੇ ਆਸਪਾਸ ਹੈ, ਗਲੋਬਲ ਦਬਾਅ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਤੋਂ, ਇੱਕ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਤਰਲਤਾ ਦਾ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਲਈ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਿੱਧੀ ਡਾਲਰ ਵਿਕਰੀ ਅਤੇ ਤਰਲਤਾ ਕਾਰਜ ਵਰਗੇ ਸਾਧਨਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ।

ਡਿਜੀਟਲ ਭੁਗਤਾਨ ਬਨਾਮ ਨਕਦੀ ਸਰਕੂਲੇਸ਼ਨ

ਡਿਜੀਟਲ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ FY26 ਵਿੱਚ UPI ਮੁੱਲ ਵਿੱਚ 21% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋ ਕੇ ₹314.23 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਭੌਤਿਕ ਨਕਦੀ ਆਪਣੇ ਉੱਪਰ ਵੱਲ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਜਾਰੀ ਰੱਖੇ ਹੋਏ ਹੈ। ਇਹ ਅੰਤਰ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਕਿ ਡਿਜੀਟਲ ਤਰੀਕੇ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਨੂੰ ਬਦਲ ਰਹੇ ਹਨ, ਨਕਦ ਮੁੱਲ ਦੇ ਭੰਡਾਰ ਅਤੇ ਖਾਸ ਆਰਥਿਕ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਪੇਂਡੂ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਅਤੇ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ ਬਚਤ ਲਈ ਇੱਕ ਤਰਜੀਹੀ ਮਾਧਿਅਮ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਮਾਹਰ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਵਧਦੇ UPI ਲੈਣ-ਦੇਣ ਅਤੇ ਵਧਦੀ CiC ਦਾ ਸਹਿ-ਅस्तित्व ਨਿਰੰਤਰ ਸਾਵਧਾਨੀ ਦੀ ਮੰਗ ਅਤੇ ਅਣ-ਸੰਗਠਿਤ ਖੇਤਰ ਦੀ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਕੁਝ ਮਾਮਲੇ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਕੁਝ ਰਾਜਾਂ ਵਿੱਚ ਛੋਟੇ ਵਪਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਉੱਚ UPI ਟ੍ਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨ ਵਾਲੀਅਮ ਲਈ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਗਏ GST ਨੋਟਿਸ, ਨੇ ਵੀ ਕੁਝ ਨੂੰ ਵੱਧ ਨਕਦੀ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਵੱਲ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਕੀਤਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।