Whalesbook
ਬਜਟ ਮਗਰੋਂ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਦਬਾਅ
1 ਫਰਵਰੀ, 2026 ਨੂੰ ਜਦੋਂ ਵਿੱਤ ਮੰਤਰੀ ਨਿਰਮਲਾ ਸੀਤਾਰਮਨ ਨੇ ਯੂਨੀਅਨ ਬਜਟ 2026 ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ, ਉਸੇ ਸਮੇਂ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ। BSE Sensex ਅਤੇ Nifty 50 ਵਰਗੇ ਮੁੱਖ ਸੂਚਕਾਂਕਾਂ (Indices) ਨੇ ਖਾਸ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਸੈਸ਼ਨ ਦੌਰਾਨ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਗਿਰਾਵਟ ਦਿਖਾਈ। Sensex 1,800 ਤੋਂ ਵੱਧ ਅੰਕ ਡਿੱਗ ਗਿਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ Nifty 50 ਲਗਭਗ 600 ਅੰਕਾਂ ਤੱਕ ਥੱਲੇ ਆ ਗਿਆ। ਇਸ ਅਚਾਨਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ 'ਤੇ STT ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਇੱਕੋ ਸੈਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ₹10 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੀ ਸੰਪਤੀ ਘੱਟ ਗਈ।
ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ 'ਤੇ 'ਸਿਨ ਟੈਕਸ' ਦਾ ਵਾਧਾ
ਸਪੇਕੂਲੇਟਿਵ (Speculative) ਪ੍ਰਵਿਰਤੀਆਂ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਅਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਮਾਲੀਆ ਵਧਾਉਣ ਲਈ, ਸਰਕਾਰ ਨੇ 1 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਤੋਂ ਲਾਗੂ ਹੋਣ ਵਾਲੀਆਂ F&O (Futures & Options) ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਲਈ STT ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਫਿਊਚਰਜ਼ ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ 'ਤੇ STT 0.02% ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ 0.05% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 150% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੈ। ਆਪਸ਼ਨਜ਼ ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ, ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਵਿਕਰੀ 'ਤੇ ਟੈਕਸ 0.1% ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ 0.15% ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਐਕਸਰਸਾਈਜ਼ 'ਤੇ ਟੈਕਸ 0.125% ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ 0.15% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਕਦਮ ਵਿੱਤੀ ਸਪੇਕੂਲੇਸ਼ਨ ਨੂੰ ਨਿਯਮਤ ਕਰਨ ਅਤੇ ਆਮਦਨ ਵਧਾਉਣ ਦੇ ਉਦੇਸ਼ ਨਾਲ ਚੁੱਕਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਭਾਰਤ ਦਾ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਬਾਜ਼ਾਰ ਜੀਡੀਪੀ ਦੇ ਲਗਭਗ 500 ਗੁਣਾ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਅਤੇ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਨੇ ਟ੍ਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨ ਲਾਗਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੇ ਸਿੱਧੇ ਅਸਰ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾ ਪ੍ਰਗਟਾਈ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦੇ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ 41% ਹਿੱਸਾ ਬਣਾਉਣ ਵਾਲੇ ਐਕਟਿਵ ਟ੍ਰੇਡਰਜ਼, ਹਾਈ-ਫ੍ਰੀਕੁਐਂਸੀ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਫਰਮਾਂ ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਇਹ ਵਾਧਾ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਉੱਚ STT ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਕੁੱਲ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ (Liquidity) ਘੱਟ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਬ੍ਰੋਕਿੰਗ ਕੰਪਨੀਆਂ ਤੇ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ ਦੀ ਮੁਨਾਫੇਬਾਜ਼ੀ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਪ੍ਰਸਿੱਧ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸ਼ੰਕਰ ਸ਼ਰਮਾ ਨੇ ਇਸ ਕਦਮ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਕਿਹਾ ਕਿ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਇੱਕ 'ਜ਼ਹਿਰ' ਹਨ ਜੋ ਟ੍ਰੇਡਰਾਂ ਤੋਂ ਬ੍ਰੋਕਰਾਂ ਤੱਕ ਦੌਲਤ ਦਾ ਤਬਾਦਲਾ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, STT ਨੂੰ 2004 ਵਿੱਚ ਟੈਕਸ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਸਰਲ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ।
ਗਲੋਬਲ ਸੰਦਰਭ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਲੈਂਡਸਕੇਪ
ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਵਿੱਚ, ਵਿੱਤੀ ਟ੍ਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨ ਟੈਕਸ (FTTs) ਵੱਖ-ਵੱਖ ਰੂਪਾਂ ਵਿੱਚ ਲਾਗੂ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਨਤੀਜੇ ਸਾਹਮਣੇ ਆਏ ਹਨ। ਕੁਝ ਅਧਿਐਨਾਂ ਅਨੁਸਾਰ, FTTs ਨਾਲ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਵਾਲੀਅਮ ਘੱਟਦਾ ਹੈ, ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਘੱਟ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਫਰਮਾਂ ਲਈ ਘੱਟ ਆਕਰਸ਼ਕ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦੇ ਇਸ ਕਦਮ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਸਪੇਕੂਲੇਸ਼ਨ ਨੂੰ ਰੋਕਣਾ ਹੈ, ਪਰ ਕੁਝ ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇਹ ਦੇਸ਼ ਦੀ ਗਲੋਬਲ ਪੂੰਜੀ ਆਕਰਸ਼ਕਤਾ ਨੂੰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ STT ਵਾਧਾ SEBI ਦੁਆਰਾ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਸਖ਼ਤ ਕਰਨ ਦੇ ਯਤਨਾਂ ਦਾ ਵੀ ਹਿੱਸਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇੰਡੈਕਸ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਲਈ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਸਖ਼ਤ ਮਾਪਦੰਡ ਅਤੇ ਕੰਟਰੈਕਟ ਡਿਜ਼ਾਈਨ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਲਾਗੂ ਕਰ ਚੁੱਕਾ ਹੈ।