ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੇ ਦਿਖਾਈ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਰਿਕਵਰੀ
2 ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਨੂੰ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੇ ਦਿਨ ਦੇ ਕਾਫੀ ਨੁਕਸਾਨ ਨੂੰ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਭਰਦੇ ਹੋਏ ਜ਼ੋਰਦਾਰ ਵਾਪਸੀ ਕੀਤੀ। ਸੈਂਸੈਕਸ, ਜੋ ਕਿ ਦਿਨ ਦੌਰਾਨ 71,546 ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਗਿਆ ਸੀ, ਅੰਤ ਵਿੱਚ 2.5% ਦੇ ਵਾਧੇ ਨਾਲ 73,320 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਨਿਫਟੀ 50 ਨੇ 22,183 ਦੇ ਨਿਊਨਤਮ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਉੱਠ ਕੇ 22,713 'ਤੇ ਕਲੋਜ਼ਿੰਗ ਦਿੱਤੀ। ਇਸ ਰਿਕਵਰੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਵੈਲਿਊ ਬਾਇੰਗ (Value Buying) ਅਤੇ ਸ਼ਾਰਟ-ਕਵਰਿੰਗ (Short-covering) ਰਹੀ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਰਿਜ਼ਰਵ ਮਾਰਕੀਟ ਐਕਸ਼ਨ ਦੇ ਚੱਲਦਿਆਂ, ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਨੇ ਪਿਛਲੇ 12 ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਛਲਾਂਗ ਲਗਾਈ, ਜਿਸ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕੀਤਾ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੇ ਆਪਣੇ ਨਿਊਨਤਮ ਪੱਧਰ ਤੋਂ 2,000 ਤੋਂ ਵੱਧ ਅੰਕਾਂ ਦੀ ਰੈਲੀ ਦਿਖਾਈ, ਜੋ ਕਿ ਘਰੇਲੂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਮਰਥਨ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਇਹ ਤੇਜ਼ੀ ਕਈ ਗਲੋਬਲ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ। ਅਮਰੀਕੀ ਰਾਸ਼ਟਰਪਤੀ ਡੋਨਾਲਡ ਟਰੰਪ ਵੱਲੋਂ ਈਰਾਨ 'ਤੇ ਸੰਭਾਵਿਤ ਹਮਲਿਆਂ ਬਾਰੇ ਦਿੱਤੇ ਗਏ ਸਖ਼ਤ ਬਿਆਨਾਂ ਨੇ ਤਣਾਅ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਕਾਰਨ ਬ੍ਰੈਂਟ ਕ੍ਰੂਡ (Brent Crude) ਦੇ ਭਾਅ $109.41 ਤੋਂ ਵੱਧ ਕੇ $111.02 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਏ। ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਘਰੇਲੂ ਆਰਥਿਕ ਅੰਕੜੇ ਵੀ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਰਹੇ। ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਨਿਰਮਾਣ ਖੇਤਰ (Manufacturing Sector) ਦੀ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਮਾਰਚ 2026 ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੇ ਲਗਭਗ 4 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਆ ਗਈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ HSBC ਇੰਡੀਆ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ PMI 53.9 ਰਿਹਾ, ਜੋ ਕਿ ਜੂਨ 2022 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਕਮਜ਼ੋਰ ਪੱਧਰ ਹੈ। ਵੱਧਦੇ ਖਰਚੇ, ਮੁਕਾਬਲਾ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰੀ ਸੰਘਰਸ਼ਾਂ ਤੋਂ ਪੈਦਾ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਇਸ ਮੰਦੀ ਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਰਹੇ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਸਰਕਾਰ ਵੱਲੋਂ ਜੈੱਟ ਫਿਊਲ ਅਤੇ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ LPG ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਨੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਸਾਰੇ ਕਾਰਕ ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਰਿਕਵਰੀ ਦੀ ਨਾਜ਼ੁਕ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਆਯਾਤ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਵਧਣ ਦਾ ਜੋਖ਼ਮ ਪੈਦਾ ਕਰਦੇ ਹਨ।
ਸੈਕਟਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਕਾਰਵਾਈ
ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਵੰਡ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ। IT ਸੈਕਟਰ ਨੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ, ਜਿੱਥੇ Nifty IT Index ਵਿੱਚ 2.6% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ। HCLTech, Tech Mahindra, Infosys, ਅਤੇ TCS ਇਸ ਵਾਧੇ ਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਰਹੇ। HDFC Securities ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਕਿ IT Index ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੇ 3 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਆਈ 24% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇਸਦੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Valuations) ਆਕਰਸ਼ਕ ਹੋ ਗਏ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਫਾਰਵਰਡ ਅਰਨਿੰਗਜ਼ (Forward Earnings) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 17.8 ਗੁਣਾ 'ਤੇ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ 10-ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਔਸਤ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 16% ਘੱਟ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, Nifty Pharma Index ਲਗਭਗ 1% ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਗਿਆ, ਕਿਉਂਕਿ ਅਜਿਹੀਆਂ ਖ਼ਬਰਾਂ ਆਈਆਂ ਸਨ ਕਿ ਅਮਰੀਕੀ ਸਰਕਾਰ ਡਰੱਗ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਟੈਰਿਫ ਲਗਾ ਸਕਦੀ ਹੈ ਜੇਕਰ ਉਹ ਘਰੇਲੂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਕੀਮਤਾਂ ਘੱਟ ਨਾ ਕਰਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਜੈਨਰਿਕਸ (Generics) ਸ਼ਾਇਦ ਇਸ ਤੋਂ ਬਚ ਜਾਣ, ਪਰ ਸੰਭਾਵਿਤ ਵਪਾਰਕ ਉਪਾਵਾਂ ਬਾਰੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਚਿੰਤਾ ਵਿੱਚ ਪਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FPIs) ਨੇ ਆਪਣੀ ਵਿਕਰੀ ਜਾਰੀ ਰੱਖੀ, ਜਿਸ ਦੌਰਾਨ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ 2 ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਨੂੰ ਲਗਭਗ ₹10,000 ਕਰੋੜ ਬਾਹਰ ਕੱਢੇ। ਮਾਰਚ 2026 ਵਿੱਚ FPI outflows ₹1.17 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਏ ਸਨ। ਪਰ, ਘਰੇਲੂ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ (MFs) ਵੱਡੇ ਖਰੀਦਦਾਰ ਬਣੇ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ ₹90,000 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ। ICICI Securities ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਹੈ ਕਿ MFs ਨੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਨ ਲਈ ਮਾਰਚ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਗਿਰਾਵਟ ਦੌਰਾਨ ਇਕਵਿਟੀ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ ₹80,000 ਕਰੋੜ ਲਗਾਏ।
ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਜੋਖ਼ਮ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਇਸ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਪਿੱਛੇ ਗੰਭੀਰ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ ਛੁਪੀਆਂ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਰਿਕਵਰੀ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਸੈਂਸੈਕਸ ਅਤੇ ਨਿਫਟੀ ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਛੇ ਹਫਤਿਆਂ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬੇਅਰਿਸ਼ ਮੂਡ (Bearish Mood) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। FPIs ਨੇ FY26 ਵਿੱਚ ₹1.8 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚੇ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਰਿਕਾਰਡ ਸਾਲਾਨਾ ਆਊਟਫਲੋ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ, ਕਮਜ਼ੋਰ ਰੁਪਏ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਆਰਥਿਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਗਲੋਬਲ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ, ਜੋ ਕਿ $110 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਨੇੜੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਕਰੰਟ ਅਕਾਊਂਟ ਡੈਫਿਸਿਟ (Current Account Deficit) ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ, ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ ਕਰਨ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਦਾ ਜੋਖ਼ਮ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਨਿਰਮਾਣ ਖੇਤਰ ਦਾ ਲਗਭਗ 4 ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਕਮਜ਼ੋਰ ਪੜਾਅ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਣਾ, ਨਾਲ ਹੀ ਵਧਦੇ ਖਰਚੇ, ਉਦਯੋਗਿਕ ਉਤਪਾਦਨ ਲਈ ਇੱਕ ਮੁਸ਼ਕਲ ਮਾਹੌਲ ਪੈਦਾ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਬ੍ਰਾਂਡਿਡ ਡਰੱਗਜ਼ 'ਤੇ ਸੰਭਾਵਿਤ ਅਮਰੀਕੀ ਟੈਰਿਫ, ਜੈਨਰਿਕਸ ਨੂੰ ਛੋਟ ਦੇਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਫਾਰਮਾਸਿਊਟੀਕਲ ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਨੀਤੀ ਬਾਰੇ ਵੱਡੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦੇ ਹਨ। Jefferies ਨੇ Sun Pharma ਨੂੰ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਦੱਸਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਕਸਰ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਸੰਘਰਸ਼ਾਂ ਤੋਂ ਉਭਰਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਉੱਚ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ, FPIs ਦੀ ਨਿਰੰਤਰ ਵਿਕਰੀ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਆਰਥਿਕ ਮੰਦੀ ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ ਸੁਮੇਲ ਪਿਛਲੇ ਸਮੇਂ ਨਾਲੋਂ ਵਧੇਰੇ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਜੋਖ਼ਮ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ (Valuation Premium) ਵਿੱਚ ਦੂਜੇ ਉਭਰਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 73% ਦੇ ਔਸਤ ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ 27% ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰਾਂ ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ, ਪਰ ਚੱਲ ਰਹੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਾਰਨ ਅਰਨਿੰਗ ਅਨੁਮਾਨ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ।
ਨਜ਼ਰੀਆ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਾਲਾ
ਮੌਜੂਦਾ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖ਼ਮਾਂ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਕਾਰਨ, ਹਾਲ ਹੀ ਦੀ ਰਿਕਵਰੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਸਾਵਧਾਨ ਨਜ਼ਰ ਆ ਰਹੇ ਹਨ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਭਵਿੱਖ ਗਲੋਬਲ ਸੰਘਰਸ਼ ਦੇ ਘੱਟਣ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ। Motilal Oswal Financial Services ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਵੇਂ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਗਏ ਹਨ, ਅਤੇ Nifty ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਔਸਤ ਤੋਂ 15% ਡਿਸਕਾਊਂਟ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਭਾਰਤ ਦਾ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਵਿਕਾਸ ਪੂਰੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਵਿੱਚ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, FPIs ਦੀ ਨਿਰੰਤਰ ਵਿਕਰੀ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਆਰਥਿਕ ਮੰਦੀ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਉੱਚੀਆਂ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ ਜਾਂ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਵਧਦਾ ਹੈ ਤਾਂ ਇਸ ਰਿਕਵਰੀ ਨੂੰ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਅਗਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ (FY27) ਨੂੰ FY26 ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਤੋਂ ਸੰਭਾਵਿਤ ਰਿਕਵਰੀ ਲਈ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।