ਗਲੋਬਲ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਅਤੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਮਾਈ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਭਾਰਤੀ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਸਟਾਕਾਂ ਨੂੰ ਦੁਰਲੱਭ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਰਿਟਰਨ ਮਿਲ ਰਹੇ ਹਨ

ਭਾਰਤੀ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ, ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਅਤੇ ਨਿਰਾਸ਼ਾਜਨਕ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਵਧੇਰੇ ਜੋਖਮ ਵਾਲੀਆਂ ਸੰਪਤੀਆਂ ਤੋਂ ਦੂਰ ਜਾਣ ਕਾਰਨ, ਪਿਛਲੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਪਹਿਲੇ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਰਿਟਰਨ ਵਾਲੇ ਸਾਲ ਵੱਲ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਨਿਫਟੀ ਸਮਾਲਕੈਪ ਇੰਡੈਕਸ 2025 ਕੈਲੰਡਰ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਹੁਣ ਤੱਕ 6.62% ਡਿੱਗ ਚੁੱਕਾ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ (CY24 ਵਿੱਚ 24% ਅਤੇ CY23 ਵਿੱਚ 55.6%) ਤੋਂ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਉਲਟ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ, ਵਿਆਪਕ ਨਿਫਟੀ50 ਇੰਡੈਕਸ ਨੇ 2025 ਵਿੱਚ 4.1% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਨਿਫਟੀ ਮਿਡਕੈਪ ਇੰਡੈਕਸ ਵਿੱਚ 1.4% ਦੀ ਮਾਮੂਲੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ "ਅਸਹਿਜ" ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਨੂੰ ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਦੱਸ ਰਹੇ ਹਨ। ਨਿਫਟੀ ਸਮਾਲਕੈਪ ਇੰਡੈਕਸ ਇਸ ਵੇਲੇ 24.7x ਦੇ ਫਾਰਵਰਡ P/E ਮਲਟੀਪਲ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੇ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਔਸਤ (19.5x) ਅਤੇ 10 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਔਸਤ (16.7x) ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਨਿਫਟੀ50 19.9x P/E 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੇ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਔਸਤ ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ। ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਦਾ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਉੱਚ ਕਮਾਈ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਚਾਲੂ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q1FY26) ਵਿੱਚ ਇਸ ਗਤੀ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਮਾਲ ਅਤੇ ਮਿਡ-ਕੈਪ (SMID) ਸੈਗਮੈਂਟ ਲਈ ਮੁਨਾਫੇ ਦਾ ਵਾਧਾ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 7-8% ਤੱਕ ਹੌਲੀ ਹੋ ਗਿਆ। ਨੁਵਾਮਾ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ SMID ਮੁਨਾਫਾ ਵੱਡੇ-ਕੈਪ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਨਿਰਾਸ਼ਾਜਨਕ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਉੱਚੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣਾਂ ਨੂੰ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਨਾ ਹੋਇਆ ਤਾਂ ਇਹ ਮਾੜਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ 2025 ਤੱਕ ਜਾਰੀ ਰਹਿ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਕਈ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਸਟਾਕ "ਧਨ ਨਾਸ਼ਕ" (wealth destroyers) ਵਜੋਂ ਪਛਾਣੇ ਗਏ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਚੋਣਵੇਂ ਬਣਨ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੱਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਸਟਾਕਾਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਸਪੱਸ਼ਟ ਕਮਾਈ, ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਬੈਲੈਂਸ ਸ਼ੀਟਾਂ ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਥੀਮ (ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਇਲੈਕਟ੍ਰੀਕਲ ਉਪਕਰਣ, ਬਿਜਲੀ ਉਤਪਾਦਨ, ਯੂਟਿਲਿਟੀਜ਼, ਆਟੋ ਸਹਾਇਕ ਅਤੇ ਬਿਜਲੀ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਵਰਗੇ ਖੇਤਰ) ਹੋਣ।