Whalesbook
RBI ਦੀ ਨਿਰੰਤਰ ਡਾਲਰ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ
ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਨੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਸਰਗਰਮ ਭੂਮਿਕਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖੀ, ਨਵੰਬਰ 2025 ਵਿੱਚ $9.71 ਬਿਲੀਅਨ ਦੀ ਨਿਬੰਧਿਤ ਡਾਲਰ ਵਿਕਰੀ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤੀ। ਇਹ ਅੰਕੜਾ, ਅਕਤੂਬਰ ਦੀ $11.88 ਬਿਲੀਅਨ ਦੀ ਨਿਬੰਧਿਤ ਵਿਕਰੀ ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਘੱਟ ਹੈ, ਪਰ RBI ਦੁਆਰਾ ਲਗਾਤਾਰ ਛੇਵੇਂ ਮਹੀਨੇ ਨਿਬੰਧਿਤ ਡਾਲਰ ਵੇਚਣ ਵਾਲੇ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਨ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਨਵੰਬਰ ਵਿੱਚ, ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਨੇ $14.3 ਬਿਲੀਅਨ ਦੀ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਖਰੀਦੀ ਅਤੇ ਸਪਾਟ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ $17.6 ਬਿਲੀਅਨ ਵੇਚੇ। ਇਹ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ RBI ਦਾ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਡੀਪ੍ਰੀਸੀਏਸ਼ਨ ਤੋਂ ਬਚਾਉਣ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸੋਚ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਹੈ।
ਫਾਰਵਰਡ ਮਾਰਕੀਟ ਗਤੀਵਿਧੀ ਅਤੇ ਸਮੁੱਚੀ FY26 ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ
ਸਪਾਟ ਮਾਰਕੀਟ ਓਪਰੇਸ਼ਨਾਂ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, RBI ਦੀ ਫਾਰਵਰਡ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਵੀ ਕਾਫੀ ਮੌਜੂਦਗੀ ਰਹੀ ਹੈ। ਨਵੰਬਰ 2025 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ, ਰੁਪਏ ਦੀ ਫਾਰਵਰਡ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੀ ਨਿਬੰਧਿਤ ਸ਼ਾਰਟ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ $66.04 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਵਧ ਗਈ। ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025-26 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਅੱਧੀ (ਅਪ੍ਰੈਲ-ਸਤੰਬਰ 2025) ਲਈ, RBI ਦੀ ਨਿਬੰਧਿਤ ਡਾਲਰ ਵਿਕਰੀ $21.7 ਬਿਲੀਅਨ ਸੀ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੀ ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਵੇਚੇ ਗਏ $85.11 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਪੂਰੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2024-25 ਵਿੱਚ RBI ਦੁਆਰਾ $34.5 ਬਿਲੀਅਨ ਦੀ ਰਿਕਾਰਡ ਨਿਬੰਧਿਤ ਡਾਲਰ ਵਿਕਰੀ ਦੇਖੀ ਗਈ, ਜੋ 2008-09 ਦੇ ਗਲੋਬਲ ਵਿੱਤੀ ਸੰਕਟ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ।
RBI ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਦੇ ਕਾਰਨ
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ RBI ਦੀਆਂ ਨਿਰੰਤਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਕਈ ਕਾਰਕਾਂ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਭੁਗਤਾਨ ਸੰਤੁਲਨ ਦੀ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਸਥਿਤੀ ਤੋਂ ਪੈਦਾ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਦਬਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦੂਰ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਦੂਜੇ ਸਾਲ ਘਾਟਾ ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਯੂਐਸ ਟੈਰਿਫਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਵੀ ਜੁੜੇ ਹੋਏ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਨਿਰਯਾਤ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਟੈਰਿਫ, ਜੋ 50% ਤੱਕ ਉੱਚੇ ਹਨ, ਦੇ ਕਾਰਨ ਅਮਰੀਕਾ ਨੂੰ ਭਾਰਤੀ ਨਿਰਯਾਤ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਆਈ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਨੂੰ ਰੁਪਏ ਵਿਰੁੱਧ ਕਮਜ਼ੋਰ ਸੋਚ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਉਣ ਵਾਲਾ ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਅਗਸਤ 2025 ਵਿੱਚ ਘੋਸ਼ਿਤ ਯੂਐਸ ਟੈਰਿਫ ਵੀ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FPIs) ਦੁਆਰਾ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 95,000 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਕਢਾਉਣ ਦੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦੇ ਹਨ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਪ੍ਰਤੀਕਰਮ ਅਤੇ ਰੁਪਏ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ
RBI ਦੀ ਨਿਰੰਤਰ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਡੀਪ੍ਰੀਸੀਏਸ਼ਨ ਤੋਂ ਨਹੀਂ ਬਚਾਇਆ ਹੈ। 22 ਜਨਵਰੀ, 2026 ਨੂੰ, ਰੁਪਇਆ ਇੰਟਰਾਡੇ ਵਪਾਰ ਵਿੱਚ ਯੂਐਸ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 91.72 ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਛੂਹ ਗਿਆ ਅਤੇ 91.533 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ। ਪਿਛਲੇ ਮਹੀਨੇ ਇਹ ਕਰੰਸੀ ਲਗਭਗ 2.32% ਅਤੇ ਪਿਛਲੇ 12 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ 5.86% ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਈ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਨਿਰੰਤਰ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਕੁਝ 2026 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ USD/INR ਲਗਭਗ 90.40 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਹਾਲੀਆ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਰੁਪਏ ਦਾ ਮੁੱਲ ਗਲੋਬਲ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਅਮਰੀਕਾ ਨਾਲ ਲੰਬਿਤ ਵਪਾਰਕ ਸਮਝੌਤੇ ਨਾਲ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ।
ਇਤਿਹਾਸਕ ਸੰਦਰਭ ਅਤੇ ਬਾਹਰੀ ਖੇਤਰ ਦੀ ਲਚਕਤਾ
ਜਦੋਂ ਕਿ FY25 ਵਿੱਚ RBI ਦੀ ਡਾਲਰ ਵਿਕਰੀ ($34.5 ਬਿਲੀਅਨ ਨਿਬੰਧਿਤ) ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੀ, ਮੌਜੂਦਾ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੀ ਅੱਧੀ-ਸਾਲ ਦੀ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ($21.7 ਬਿਲੀਅਨ) ਘੱਟ ਹੈ। ਇਹ ਇਸ ਤੱਥ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਹੈ ਕਿ FY2025-26 ਦੀ ਦੂਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦਾ ਚਾਲੂ ਖਾਤੇ ਦਾ ਘਾਟਾ (CAD) $12.3 ਬਿਲੀਅਨ (GDP ਦਾ 1.3%) ਤੱਕ ਘਟ ਗਿਆ, ਜੋ ਇੱਕ ਸਾਲ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ $20.8 ਬਿਲੀਅਨ (GDP ਦਾ 2.2%) ਤੋਂ ਸੁਧਾਰ ਹੋਇਆ ਹੈ। CAD ਵਿੱਚ ਇਹ ਲਚਕਤਾ ਕੁਝ ਹੱਦ ਤੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸੇਵਾ ਨਿਰਯਾਤ ਅਤੇ ਰੈਮਿਟੈਂਸਾਂ ਦਾ ਨਤੀਜਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਵਿਆਪਕ ਭੁਗਤਾਨ ਸੰਤੁਲਨ ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਟੈਰਿਫ ਤੋਂ ਬਾਹਰੀ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੁਆਰਾ ਨਿਰੰਤਰ ਚੌਕਸੀ ਦੀ ਲੋੜ ਪਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ।