Whalesbook
ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਨਿਕਾਸ ਕਾਰਨ ਰੁਪਏ 'ਤੇ ਦਬਾਅ
ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਿਆ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਗਲੋਬਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਸ ਦੇ ਹੋਰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। Aberdeen Investments, MetLife Investment Management, ਅਤੇ Gamma Asset Management SA ਸਮੇਤ ਕਈ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਵਿੱਤੀ ਫਰਮਾਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਮੁਦਰਾ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 100 ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਨਜ਼ਰੀਆ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਾਰਨ ਹੈ, ਜੋ ਭਾਰਤ ਦੀ ਤੇਲ ਦਰਾਮਦ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਵਧਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਵੱਲ ਜਾਣ ਲਈ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
Gamma Asset ਦੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਮੈਨੇਜਰ Rajeev De Mello ਨੇ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 100 ਦੇ ਪੱਧਰ ਦੇ ਮਨੋਵਿਗਿਆਨਕ ਮਹੱਤਵ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ, ਇਹ ਦੱਸਦੇ ਹੋਏ, "ਰੁਪਿਆ ਹੋਰ ਗਿਰਾਵਟ ਲਈ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੈ, ਅਤੇ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 100 ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮਨੋਵਿਗਿਆਨਕ ਦਹਿਲੀਜ਼ ਹੈ ਜਿਸ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਨਗੇ।" ਉਨ੍ਹਾਂ ਅੱਗੇ ਕਿਹਾ, "ਇਸ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਤੋੜਨ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਤੁਰੰਤ ਕਾਰਨ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਹੋਰ ਵਾਧਾ ਹੋਵੇਗਾ।"
ਮੁਦਰਾ 'ਤੇ ਵਧਿਆ ਦਬਾਅ
ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਦੇ ਤਣਾਅ ਦੇ ਵਧਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਵੀ, ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਸੀ। ਵਿਆਪਕ ਬਾਹਰੀ ਬਕਾਇਆ (Wider External Balances) ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਕਾਫੀ ਬਾਹਰ ਜਾਣ ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਮੁਦਰਾ ਨੂੰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਸੀ। ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹਾਲੀਆ ਵਾਧੇ ਨੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਦਬਾਵਾਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਹੋਰ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀਆਂ ਅਟਕਲਾਂ ਲਗਾਈਆਂ ਜਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।
ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕਾਂ ਅਤੇ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਫੰਡਾਂ ਲਈ, ਮੁਦਰਾ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਸਥਾਨਕ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਈ ਕਮਾਈ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਖਤਮ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਅੰਕੜੇ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ 2026 ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (Year-to-date) ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ, ਗਲੋਬਲ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਸਥਾਨਕ ਸੂਚਕਾਂਕ-ਯੋਗ ਕਰਜ਼ੇ (Local Index-Eligible Debt) ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ $1.3 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕਾਂ ਤੋਂ ਰਿਕਾਰਡ $23 ਬਿਲੀਅਨ ਕਢਵਾਏ ਹਨ।
ਬਦਲਦੀਆਂ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀਆਂ ਅਤੇ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੀ ਕਾਰਵਾਈ
ਰੁਪਏ ਦੇ 100 ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਚਰਚਾ ਉਦੋਂ ਤੇਜ਼ ਹੋਈ ਜਦੋਂ ਇਸ ਨੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ 95 ਅਤੇ 96 ਦੇ ਪੱਧਰਾਂ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕੀਤਾ। ਵਪਾਰੀਆਂ ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਕਿ ਬੁੱਧਵਾਰ ਨੂੰ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੁਆਰਾ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਮੁਦਰਾ 97 ਦੇ ਨੇੜੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਸੀ, ਜਿਸ ਨੇ ਘਾਟੇ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕੀਤੀ। ਰੁਪਿਆ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 7% ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿੱਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ RBI ਦੁਆਰਾ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਵੀਕਾਰਯੋਗ ਸਾਲਾਨਾ 3% ਤੋਂ 4% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੂੰ ਭਾਰਤ ਦੀ ਹੋਰ ਦੇਸ਼ਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ ਆਮ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
ਇਨ੍ਹਾਂ ਦਬਾਵਾਂ ਦੇ ਜਵਾਬ ਵਿੱਚ, ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀਆਂ (Economists) ਆਪਣੀਆਂ ਰੁਪਏ ਦੀਆਂ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀਆਂ ਨੂੰ ਵਿਵਸਥਿਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। Kotak Mahindra Bank ਹੁਣ ਰੁਪਏ ਦੇ 93 ਅਤੇ 99 ਪ੍ਰਤੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਵਪਾਰ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। Australia and New Zealand Banking Group ਨੇ ਆਪਣੀ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਨੂੰ 93 ਤੋਂ 97.5 ਤੱਕ ਸੋਧਿਆ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ HSBC Holdings Plc ਨੇ ਆਪਣੇ ਟੀਚੇ ਨੂੰ 93.5 ਤੋਂ 95.5 ਤੱਕ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। DBS Bank ਨੇ ਆਪਣੀ ਰੇਂਜ ਨੂੰ 90-95 ਤੋਂ 95-100 ਤੱਕ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਅਤੇ Citigroup Inc. ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਮੁਦਰਾ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ 98 ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਵੱਖੋ-ਵੱਖਰੇ ਵਿਚਾਰ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸਟੈਂਸ
ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਮਾਹੌਲ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਸਾਰੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰ ਨਿਰੰਤਰ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਉਮੀਦ ਨਹੀਂ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। Amundi Investment Institute ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਏਸ਼ੀਆਈ ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਆਪਣੀ ਗਿਰਾਵਟ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਹੋਰ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣ ਗਈਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਰਿਕਵਰੀ ਦਾ ਮਾਹੌਲ ਬਣਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। Amundi ਦੇ ਮੈਕਰੋ ਇਕਨਾਮਿਕਸ ਦੇ ਗਲੋਬਲ ਹੈੱਡ Alessia Berardi ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ "ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ ਅਪ੍ਰੀਸੀਏਸ਼ਨ (Appreciation) ਪਾਸੇ ਵੱਲ ਉੱਪਰ ਵੱਲ ਹੈਰਾਨੀ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ।"
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗਿਰਾਵਟ ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਚਿੰਤਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰੇਸ਼ਾਨ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਯੂ.ਐਸ. ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਦੁਆਰਾ ਸੰਭਾਵੀ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਤ ਹਨ। ਉੱਚ ਦਰਾਂ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਡਾਲਰ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਉਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੀਆਂ ਮੁਦਰਾਵਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ। Aberdeen ਅਤੇ Gamma Asset ਦੋਵੇਂ ਰੁਪਏ 'ਤੇ ਅੰਡਰਵੇਟ (Underweight) ਸਥਿਤੀ ਬਣਾਈ ਰੱਖਦੇ ਹਨ, ਅਤੇ Neuberger Berman Group LLC ਕੋਈ ਨਵੀਂ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨ ਨਹੀਂ ਜੋੜ ਰਿਹਾ ਹੈ। Aberdeen ਦੇ ਉਭਰਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸਾਵਰੇਨ ਡੈਬਟ ਦੇ ਮੁਖੀ Edwin Gutierrez ਨੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਬੇਅਰਿਸ਼ (Bearish) ਸਟੈਂਸ ਦਾ ਕਾਰਨ "ਉੱਚੇ-ਲੰਬੇ ਤੇਲ" ਦੀ ਉਮੀਦ ਨੂੰ ਦੱਸਿਆ, ਜੋ ਕੁਦਰਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਭਾਰਤ ਲਈ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਨੇੜੇ ਤੋਂ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿ ਜੇਕਰ ਰੁਪਿਆ 100 ਦੇ ਨਿਸ਼ਾਨ ਦੇ ਨੇੜੇ ਪਹੁੰਚਦਾ ਹੈ ਤਾਂ RBI ਕਿਵੇਂ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਨੇ ਕਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਇੱਕ ਖਾਸ ਪੱਧਰ ਦਾ ਬਚਾਅ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰਨਾ ਪਸੰਦ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਕੁਝ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇਖਣ ਵਾਲੇ ਮੰਨਦੇ ਹਨ ਕਿ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ ਹੋਰ ਜ਼ੋਰਦਾਰ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਨੂੰ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।