Whalesbook
ਰੁਪਏ ਨੇ ਨਵਾਂ ਰਿਕਾਰਡ ਕਾਇਮ ਕੀਤਾ
ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਿਆ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਲਗਾਤਾਰ ਡਿੱਗਦਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਇਹ 96.96 ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਕਰੰਸੀ ਨੂੰ 2026 ਵਿੱਚ ਹੁਣ ਤੱਕ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਖਰਾਬ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨ ਵਾਲੀ ਕਰੰਸੀ ਬਣਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਕਈ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਰੁਪਿਆ ਜਲਦ ਹੀ 100/$ ਦਾ ਅਹਿਮ ਪੱਧਰ ਵੀ ਤੋੜ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦਾ ਅਸਰ
ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $110 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਨੇੜੇ ਪਹੁੰਚਣ ਕਾਰਨ ਰੁਪਏ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਵਧਿਆ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਆਪਣੀ ਕਰੀਬ 85% ਤੇਲ ਦੀ ਜ਼ਰੂਰਤ ਆਯਾਤ (Import) ਰਾਹੀਂ ਪੂਰੀ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਡਾਲਰ ਦੀ ਮੰਗ ਵਧੇਗੀ ਅਤੇ ਰੁਪਿਆ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਵੇਗਾ। ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਰੁਪਏ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੱਡੀ ਸੁਧਾਰ ਲਈ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 50% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਉਣੀ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ। 2026 ਲਈ Brent crude ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਬਾਰੇ ਅਨੁਮਾਨ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਹਨ, ਜਿੱਥੇ ਕੁਝ ਕਮਜ਼ੋਰ ਸਪਲਾਈ-ਡਿਮਾਂਡ ਕਾਰਨ ਔਸਤਨ $60/bbl ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਸਟਰੇਟ ਆਫ ਹੋਰਮੂਜ਼ (Strait of Hormuz) ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਸਪਲਾਈ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਕਾਰਨ ਕੁਝ $96/bbl ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਹੇ ਹਨ। US Energy Information Administration (EIA) ਨੇ Q2 2026 ਵਿੱਚ $106/bbl ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ $79/bbl ਤੱਕ ਡਿੱਗਣ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕੀਤੀ ਹੈ।
ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਬਾਹਰ ਜਾਣਾ ਅਤੇ ਘਾਟਾ
ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ (FPI) ਦਾ ਬਾਹਰ ਜਾਣਾ ਵੀ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹੁੰਚਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। 2026 ਵਿੱਚ, ਇਹ ਨਿਕਾਸੀ ₹2.2 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਚੁੱਕੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਅਪ੍ਰੈਲ ਅਤੇ ਮਈ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਰਕਮ ਕਢਵਾਈ ਗਈ। ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਇਸ ਲਗਾਤਾਰ ਨਿਕਲਣ ਨਾਲ ਡਾਲਰ ਦੀ ਸਪਲਾਈ-ਡਿਮਾਂਡ ਦਾ ਸੰਤੁਲਨ ਵਿਗੜ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਭਾਰਤ ਦਾ ਕਰੰਟ ਅਕਾਊਂਟ ਡੈਫਿਸਿਟ (CAD) ਇੱਕ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸਮੱਸਿਆ ਹੈ, ਜੋ Q3 FY26 ਵਿੱਚ GDP ਦਾ 1.3% ਸੀ ਅਤੇ FY26 ਵਿੱਚ 0.9% ਅਤੇ FY27 ਵਿੱਚ 2.3% ਤੱਕ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਹ ਵਧਦਾ ਘਾਟਾ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰ 'ਤੇ ਹੋਰ ਦਬਾਅ ਪਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
RBI ਦੀ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ
ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਲਈ ਆਪਣੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰ ਵਿੱਚੋਂ ਡਾਲਰ ਵੇਚ ਰਿਹਾ ਹੈ। RBI ਦਾ ਮੁੱਖ ਧਿਆਨ ਐਕਸਚੇਂਜ ਰੇਟ ਨੂੰ ਬਚਾਉਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਨ 'ਤੇ ਹੈ। RBI ਨੇ ਤਰਲਤਾ (Liquidity) ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ $5 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ USD/INR ਬਾਈ/ਸੇਲ ਸਵੈਪ ਆਕਸ਼ਨ (Swap Auction) ਦਾ ਐਲਾਨ ਵੀ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਉਪਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਸਿਰਫ ਰੁਪਏ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਹੌਲੀ ਕਰ ਸਕੀ ਹੈ, ਜੋ ਹੇਠਾਂ ਵੱਲ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਚਾਰ ਅਤੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ
ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ RBI ਦੇ ਦਖਲ ਕਾਰਨ 95-97 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਹੋਰ ਮੰਨਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇੱਕ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਦਰ 100/$ ਦਾ ਪੱਧਰ ਸੰਭਵ ਹੈ। 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ USD/INR ਲਈ ਪ੍ਰੋਜੈਕਸ਼ਨ 97-98 ਤੋਂ ਲੈ ਕੇ ₹111.11 ਤੱਕ ਹਨ। ਤਾਈਵਾਨ ਡਾਲਰ (Taiwan dollar) ਅਤੇ ਥਾਈ ਬਾਹਤ (Thai baht) ਵਰਗੀਆਂ ਹੋਰ ਏਸ਼ੀਆਈ ਕਰੰਸੀਆਂ ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋਣ ਦੇ ਉਲਟ, INR 2026 ਵਿੱਚ 6.5% ਤੋਂ ਵੱਧ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਬਣਤਰ ਨਾਲ ਜੁੜਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਆਯਾਤ ਨਿਰਭਰਤਾ ਅਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਕਰੰਟ ਅਕਾਊਂਟ ਡੈਫਿਸਿਟ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਵਧੇਰੇ ਸਥਿਰ ਨਿਰਯਾਤ-ਅਧਾਰਿਤ ਅਰਥਚਾਰਿਆਂ ਦੇ ਉਲਟ ਹੈ।
ਅੱਗੇ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਭਾਰਤ ਦੇ ਬਾਹਰੀ ਸੰਤੁਲਨ ਵਿੱਚ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ, ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਵਧ ਰਹੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਦੇ ਨਾਲ, ਰੁਪਏ ਲਈ ਮੁੱਖ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਹਨ। ਤੇਲ ਆਯਾਤ 'ਤੇ ਦੇਸ਼ ਦੀ ਭਾਰੀ ਨਿਰਭਰਤਾ ਇਸਨੂੰ ਗਲੋਬਲ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਝਟਕਿਆਂ ਪ੍ਰਤੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਵਧਦਾ ਕਰੰਟ ਅਕਾਊਂਟ ਡੈਫਿਸਿਟ ਅਤੇ 2026 ਵਿੱਚ ₹2.2 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ FPI ਨਿਕਾਸੀ, ਇੱਕ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਤਸਵੀਰ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ। CAD ਦੇ FY27 ਵਿੱਚ GDP ਦਾ 2.3% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਜੋ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰ 'ਤੇ ਹੋਰ ਦਬਾਅ ਪਾਵੇਗਾ। ਜਦੋਂ ਕਿ EIA ਦਾ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $79/bbl ਤੱਕ ਘੱਟਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਕੁਝ ਉਮੀਦ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਲਗਾਤਾਰ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ $90-$100/bbl ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਰੱਖ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ CAD ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਪੂੰਜੀ ਪ੍ਰਵਾਹ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਧਿਆਨ ਨਾਲ ਨੀਤੀਗਤ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਬਾਲਣ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਸਮਾਯੋਜਨ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।