ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਿਆ (Indian Rupee) ਇੱਕ ਵਾਰ ਫਿਰ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਹੈ। ਦੇਸ਼ ਦੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਬਾਹਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (onshore markets) ਅਤੇ ਨਾਨ-ਡਿਲਿਵਰੇਬਲ ਫੋਰਵਰਡਜ਼ (NDFs) ਵਿਚਕਾਰ ਫਰਕ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਉਠਾ ਕੇ ਡਾਲਰ ਖਰੀਦ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਕਾਰੋਬਾਰ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੇ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਦੇ ਯਤਨਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਜਾਰੀ ਹਨ।
ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਅਰਬਿਟਰੇਜ ਦਾ ਰੁਪਏ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਦੇਸ਼ ਦੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਇੰਪੋਰਟ ਅਤੇ ਐਕਸਪੋਰਟ ਦਾ ਕੰਮ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ, ਹੁਣ ਫੋਰੈਕਸ ਬਾਜ਼ਾਰ (Forex Market) ਵਿੱਚ ਅਰਬਿਟਰੇਜ (Arbitrage) ਦੀਆਂ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਅਪਣਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਭਾਰਤ ਦੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਫੋਰੈਕਸ ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਤੇ NDF ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿਚਕਾਰ ਡਾਲਰ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆ ਰਹੇ ਛੋਟੇ-ਛੋਟੇ ਫਰਕ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਲੈ ਕੇ ਡਾਲਰ ਖਰੀਦ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ, ਇੱਕ ਮਹੀਨੇ ਦੇ ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ ਲਈ ਇਹ ਫਰਕ 4 ਤੋਂ 6 ਪੈਸੇ ਤੱਕ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਡਾਲਰ ਦੀ ਮੰਗ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਰੁਪਏ ਦੀ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਰਹੀ ਹੈ।
RBI ਦੇ ਯਤਨਾਂ 'ਤੇ ਭਾਰੀ
ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੀਆਂ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਲਈ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਰੱਖਣ ਦਾ ਕੰਮ ਹੋਰ ਮੁਸ਼ਕਲ ਬਣਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ, RBI ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਦਖਲ ਦੇ ਕੇ ਰੁਪਏ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਪਰ ਹਾਲ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇਹਨਾਂ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਤੋਂ ਪੈਦਾ ਹੋ ਰਹੀ ਡਾਲਰ ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਮੰਗ ਕਾਰਨ RBI ਦੇ ਦਖਲ ਦਾ ਅਸਰ ਘੱਟ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ ਇੱਕ ਪਾਸੇ ਰੁਪਏ 'ਤੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ (Crude Oil) ਵਰਗੇ ਗਲੋਬਲ ਕਾਰਕਾਂ ਦਾ ਅਸਰ ਪੈਂਦਾ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਹੁਣ ਇਹ ਘਰੇਲੂ ਅਰਬਿਟਰੇਜ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵੀ ਰੁਪਏ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਬਣ ਗਏ ਹਨ।
RBI ਵੱਲੋਂ ਨਿਯਮਾਂ 'ਚ ਕੱਸ
ਅਜਿਹੇ ਸਪੈਕੂਲੇਟਿਵ (Speculative) ਅਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਅਰਬਿਟਰੇਜ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਲਈ, RBI ਨੇ ਮਾਰਚ ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮ ਲਾਗੂ ਕੀਤੇ ਸਨ। ਇਹਨਾਂ ਨਿਯਮਾਂ ਤਹਿਤ, ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਰੁਪਏ ਦੀ ਨੈੱਟ ਓਪਨ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨ (Net Open Position) $100 ਮਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਗਾਹਕਾਂ ਦੇ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਨੂੰ ਮੈਨੇਜ ਕਰਨ ਲਈ ਇੰਟਰਬੈਂਕ ਬਾਜ਼ਾਰ (Interbank Market) ਵਿੱਚ ਆਫਸੈੱਟਿੰਗ ਟ੍ਰੇਡ ਕਰਨੇ ਪੈਂਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਗਾਹਕਾਂ ਲਈ ਅਰਬਿਟਰੇਜ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਫਰਕ ਘੱਟ ਜਾਂਦੇ ਹਨ।
ਇਹਨਾਂ ਪਾਬੰਦੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਬੈਂਕ ਆਪਣੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਗਾਹਕਾਂ ਲਈ ਇਹ ਟ੍ਰੇਡ ਕਰਨ ਲਈ ਜ਼ਿਆਦਾ ਤਿਆਰ ਹੋ ਗਏ ਹਨ, ਬਸ਼ਰਤੇ ਕਿ ਉਹ ਇੰਪੋਰਟ ਜਾਂ ਐਕਸਪੋਰਟ ਦੇ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਪੇਸ਼ ਕਰ ਸਕਣ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਲਈ ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਬਾਹਰੀ ਹਾਲਾਤ ਸਥਿਰ ਹਨ, ਉਦੋਂ ਵੀ ਇਹ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਫਲੋਜ਼ (Corporate Flows) ਕਰਕੇ ਰੁਪਏ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ RBI ਦੇ ਇਹ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨ ਲਿਮਿਟਸ ਕਿੰਨੇ ਕਾਰਗਰ ਸਾਬਤ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਕੀ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਅਜਿਹੇ ਡਾਲਰ-ਮੰਗ ਵਾਲੇ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨ ਲਈ ਹੋਰ ਕਦਮ ਚੁੱਕਦਾ ਹੈ।