Whalesbook
'ਮਈ ਵਿੱਚ ਵੇਚੋ' ਵਾਲੀ ਰਣਨੀਤੀ ਨੂੰ ਕਿਉਂ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਗਲਤ?
ਇਤਿਹਾਸਕ ਅੰਕੜੇ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਲਈ 'Sell in May' ਵਾਲਾ ਫਾਰਮੂਲਾ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਗਲਤ ਸਾਬਤ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਦਹਾਕੇ ਵਿੱਚ, ਮਈ ਮਹੀਨੇ ਦੌਰਾਨ Nifty 50 ਨੇ ਔਸਤਨ 2.3% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਦਸਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਸੱਤ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਅਪ੍ਰੈਲ ਮਹੀਨੇ ਵਿੱਚ ਵੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੇ ਜ਼ੋਰਦਾਰ ਰੈਲੀ ਦੇਖੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ Nifty 50 ਵਿੱਚ 7.5% ਅਤੇ Sensex ਵਿੱਚ 6.9% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ। ਮਾਰਚ 2020 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਅਪ੍ਰੈਲ ਦਾ ਐਡਵਾਂਸ-ਡਿਕਲਾਈਨ ਰੇਸ਼ੋ 1.54 ਰਿਹਾ, ਜੋ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦਾ ਸੰਕਟ ਅਤੇ ਭਾਰਤ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਈਰਾਨ ਦੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਾਰਨ ਵਧ ਰਹੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਨੇ Brent ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਲਗਭਗ $108.14 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ, ਜੋ ਆਪਣੀਆਂ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਲੋੜਾਂ ਦਾ 85% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਰਾਮਦ (Import) ਕਰਦਾ ਹੈ, ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਨਾਲ ਬੁਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹਰ $10 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦਾ ਵਾਧਾ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਰਿਟੇਲ ਮਹਿੰਗਾਈ (Inflation) ਨੂੰ 0.2-0.4% ਤੱਕ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਖਾਤੇ ਦੇ ਘਾਟੇ (Current Account Deficit) ਨੂੰ ਲਗਭਗ $10-$15 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ GDP ਦੇ 2.5-3% ਦੇ ਥ੍ਰੈਸ਼ਹੋਲਡ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁੱਲਾਂਕਣ, RBI ਦੀ ਚੁਣੌਤੀ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ
ਇਸ ਸਭ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦਾ ਮੁੱਲਾਂਕਣ (Valuation) ਹਾਲੇ ਵੀ ਵਾਜਬ ਲੱਗ ਰਿਹਾ ਹੈ। Nifty 50 ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 20.9 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 10-ਸਾਲਾਂ ਦੀ ਔਸਤ 24.79 ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੇ ਵਧਦੇ ਭਾਅ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚੁਣੌਤੀ ਖੜ੍ਹੀ ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਕਾਬੂ ਕਰਨ ਲਈ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਲੋੜ ਮਹਿਸੂਸ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ (Economic Growth) ਨੂੰ ਹੌਲੀ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ 'ਤੇ ਵੀ ਦਬਾਅ ਵਧ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ Brent ਕੱਚਾ ਤੇਲ $100 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਮੌਜੂਦਾ ਖਾਤੇ ਦਾ ਘਾਟਾ GDP ਦੇ 4% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Foreign Investors) ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣ ਦਾ ਖਤਰਾ ਵਧ ਸਕਦਾ ਹੈ। JP Morgan ਵਰਗੀਆਂ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮਾਂ ਨੇ ਵੀ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਲਈ EPS ਗਰੋਥ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾ ਕੇ CY26 ਲਈ 11% ਅਤੇ CY27 ਲਈ 13% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਜੇਕਰ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਘੱਟਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਸਥਿਰ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਮੱਧ-ਮਿਆਦ (Medium-term) ਵਿੱਚ Nifty 50 28,000 ਤੋਂ 31,000 ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ। RBI ਨੇ FY2026-27 ਲਈ GDP ਵਿਕਾਸ ਦਰ 6.9% ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ 4.6% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ, ਪਰ ਇਸ ਵਿੱਚ ਵੀ ਗਲੋਬਲ ਸਥਿਤੀਆਂ ਕਾਰਨ ਖਤਰੇ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ।