Whalesbook
ਪਿਛਲੇ ਹਫਤੇ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ (AI) ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਖਤਰਿਆਂ ਦਾ ਡਰ ਹਾਵੀ ਰਿਹਾ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਦੇਸ਼ ਦੀਆਂ ਚੋਟੀ ਦੀਆਂ 10 ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚੋਂ 9 ਦਾ ਕੁੱਲ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ (Market Cap) ਲਗਭਗ ₹2.18 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਘੱਟ ਗਿਆ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਵਧਦੀਆਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੇ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਵੀ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਕੁੱਲ ਮਿਲਾ ਕੇ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਕਾਫੀ ਦਬਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ।
IT ਅਤੇ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ 'ਤੇ ਗੰਭੀਰ ਪ੍ਰਭਾਵ
ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਇਨਫਰਮੇਸ਼ਨ ਟੈਕਨੋਲੋਜੀ (IT) ਸੈਕਟਰ ਇਸ ਸੈੱਲ-ਆਫ (Sell-off) ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸ਼ਿਕਾਰ ਹੋਇਆ। TCS ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਫਰਵਰੀ ਮਹੀਨੇ ਵਿੱਚ ਹੀ ਲਗਭਗ 17% ਡਿੱਗ ਗਏ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ AI ਕਾਰਨ ਮਾਲੀਆ ਘਟਣ ਅਤੇ ਨੌਕਰੀਆਂ ਦੇ ਖੁੱਸਣ ਦਾ ਡਰ ਸੀ। ਇਸ ਕਾਰਨ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ (Analysts) ਨੇ IT ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਰੇਟਿੰਗ ਘਟਾਈ ਹੈ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ ਦੇ P/E ਮਲਟੀਪਲ ਵਿੱਚ ਵੀ ਕਮੀ ਆਈ ਹੈ। TCS ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ, ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੁੰਦਾ ਸੀ, ਹੁਣ ਲਗਭਗ 19-20x 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ Infosys ਅਤੇ HCLTech ਵਰਗੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਤੋਂ ਵੀ ਘੱਟ ਹੈ।
ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਬੈਂਕਿੰਗ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਝਟਕਾ ਲੱਗਾ। ਮਾਰਕੀਟ ਲੀਡਰ HDFC Bank ਦੇ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਵਿੱਚ ਇਸ ਹਫਤੇ ₹37,580 ਕਰੋੜ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਭਾਅ 2.69% ਡਿੱਗ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਹ Sensex ਤੋਂ ਵੀ ਮਾੜਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਬੈਂਕ ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 19-20x ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਗ੍ਰੋਥ ਵਿੱਚ ਸੁਸਤੀ, ਵੱਧਦੇ ਲੋਨ-ਟੂ-ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਰੇਸ਼ੋ ਅਤੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਆਈ 'Sell' ਰੇਟਿੰਗ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸਾਵਧਾਨ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। State Bank of India (SBI), ਜਿਸਦਾ P/E ਲਗਭਗ 13x ਹੈ, ਨੂੰ ਇਸਦੇ ਪਬਲਿਕ ਸੈਕਟਰ ਬੈਂਕਿੰਗ ਹਮਰੁਤਬਾ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਮਹਿੰਗਾ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਮਲਟੀਪਲ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। Bharti Airtel ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵੀ 4.95% ਡਿੱਗੇ, ਜਿਸ ਦਾ ਕਾਰਨ ਇਸਦੇ NBFC ਆਰਮ ਲਈ ਕੈਪੀਟਲ ਇਨਫਿਊਜ਼ਨ ਪਲਾਨ ਅਤੇ ਲਗਭਗ 35-37x ਦੇ ਉੱਚ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਨੂੰ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
Hindustan Unilever ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ
ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਸਿਖਰਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚੋਂ ਸਿਰਫ Hindustan Unilever (HUL) ਹੀ ਲਾਭ ਵਿੱਚ ਰਿਹਾ। ਇਸਦੇ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ ₹5,462 ਕਰੋੜ ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। HUL ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਅਜੇ ਵੀ ਉੱਚਾ, ਲਗਭਗ 50-55x ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੇ ਰੱਖਿਆਤਮਕ (Defensive) ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਅਪੀਲ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। FMCG ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਵੀ ਸੁਧਾਰ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲੇ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦਾ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਘੱਟਣਾ, ਕਮੋਡਿਟੀ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਦਿਹਾਤੀ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਇਹ ਸੈਕਟਰ ਮੈਕਰੋ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਅਤੇ ਹੋਰ ਉਦਯੋਗਾਂ ਵਿੱਚ ਸੈਕਟਰ-ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਤਣਾਅ ਦੇ ਦੌਰਾਨ ਆਪਣੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਿਖਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਮੁੱਖ ਮੈਕਰੋ ਕਾਰਕ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਲਗਾਤਾਰ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਗੱਲਬਾਤ ਦਾ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਹੋਣਾ ਅਤੇ ਪਾਕਿਸਤਾਨ-ਅਫਗਾਨਿਸਤਾਨ ਸਰਹੱਦ 'ਤੇ ਤਣਾਅ, ਨੇ ਹੋਰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਅਤੇ ਅਮਰੀਕਾ ਵੱਲੋਂ ਟੈਰਿਫ ਧਮਕੀਆਂ ਦੀ ਵਾਪਸੀ ਦੇ ਡਰ ਨੇ FIIs ਦੇ ਬਾਹਰ ਜਾਣ ਅਤੇ ਇੱਕ ਆਮ ਜੋਖਮ ਤੋਂ ਬਚਣ ਵਾਲੀ ਸੋਚ (Risk-off Sentiment) ਨੂੰ ਹਵਾ ਦਿੱਤੀ। IT ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਵੀ ਸਾਵਧਾਨ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Jefferies ਨੇ AI-ਸਬੰਧਤ ਮਾਲੀਆ ਘਾਟੇ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਕਾਰਨ ਮੁੱਖ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ 'Underperform' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਅਗਲਾ ਰੁਖ
ਟੈਕਨੋਲੋਜੀ ਸੈਕਟਰ AI ਆਟੋਮੇਸ਼ਨ ਕਾਰਨ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਢਾਂਚਾਗਤ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਮਾਲੀਆ ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਵਰਕਫੋਰਸ ਦੀ ਮੁੜ ਸਿਖਲਾਈ ਦੀ ਲੋੜ ਪੈ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ, ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ ਅਤੇ ਬ੍ਰਾਂਡ ਇਕੁਇਟੀ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਉੱਚ ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਮਾਰਜਿਨ ਦਬਾਅ ਦੁਆਰਾ ਪਰਖੀ ਜਾ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ SBI, ਜੋ ਆਪਣੇ ਵਧੇਰੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਕੀਮਤ ਵਾਲੇ ਹਮਰੁਤਬਾ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਮਹਿੰਗੇ ਮੁੱਲ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। Bharti Airtel ਦਾ ਉੱਚ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਵੀ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਾਲੇ ਟੈਲੀਕਾਮ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮੁੱਲ ਚਿੰਤਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਘਰੇਲੂ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (DIIs) ਨੇ ਲਗਾਤਾਰ ਨਿਵੇਸ਼ ਰਾਹੀਂ ਕੁਝ ਸਮਰਥਨ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਪਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਦਿਸ਼ਾ ਗਲੋਬਲ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਘਟਨਾਵਾਂ ਅਤੇ AI ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਏ ਜਾ ਰਹੇ ਤਕਨੀਕੀ ਵਿਘਨ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਰਹੇਗੀ। FMCG ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਮੁਕਾਬਲਤਨ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਸਮਿਆਂ ਵਿੱਚ ਰੱਖਿਆਤਮਕ ਸਟਾਕਾਂ ਦੀ ਅਪੀਲ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ IT ਅਤੇ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰਾਂ ਨੂੰ ਰਣਨੀਤਕ ਅਨੁਕੂਲਤਾ ਅਤੇ ਸਾਵਧਾਨ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ ਮੁਲਾਂਕਣ ਦੀ ਲੋੜ ਵਾਲੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ।