ਭਾਰਤੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ (Government Bonds) 'ਚ ਅੱਜ ਕੋਈ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਨਹੀਂ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। 10-ਸਾਲਾ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ (Yield) **6.75%** 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਵਪਾਰੀ **₹32,000 ਕਰੋੜ** ਦੀ ਹਫਤਾਵਾਰੀ ਕਰਜ਼ਾ ਨਿਲਾਮੀ (Debt Auction) ਲਈ ਤਿਆਰੀ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ (Investors) ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਭਾਰਤੀ ਸਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਦੀ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਖਰੀਦ ਦਰਮਿਆਨ ਸੰਤੁਲਨ ਬਣਾ ਰਹੇ ਹਨ।
ਬਾਂਡ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਸਾਵਧਾਨੀ
17 ਜੁਲਾਈ ਨੂੰ, ਭਾਰਤੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ (Government Bonds) ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹਲਚਲ ਨਹੀਂ ਦੇਖੀ ਗਈ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਸਰਕਾਰ ਵੱਲੋਂ ਹਫਤਾਵਾਰੀ ਕਰਜ਼ਾ ਨਿਲਾਮੀ (Debt Auction) ਦੀ ਤਿਆਰੀ ਹੈ। ਬੈਂਚਮਾਰਕ 10-ਸਾਲਾ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ (Yield) ਲਗਭਗ 6.75% ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਦਿਨ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਲਗਭਗ ਸਥਿਰ ਹੈ। ਵੱਡੇ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੇ ਸਮਾਗਮਾਂ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਵਪਾਰੀਆਂ (Traders) ਦਾ ਇਹ ਸਾਵਧਾਨ ਰਵੱਈਆ ਆਮ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਨਵੇਂ ਕਰਜ਼ਾ ਸਾਧਨਾਂ (Debt Securities) ਲਈ ਮੰਗ ਦਾ ਪਤਾ ਲਗਾਉਣ ਦੀ ਉਡੀਕ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
₹32,000 ਕਰੋੜ ਦੀ ਨਿਲਾਮੀ: ਕੀ ਹੈ ਖਾਸ?
ਆਉਣ ਵਾਲੀ ਨਿਲਾਮੀ ਵਿੱਚ, ਸਰਕਾਰ ਤਿੰਨ-ਸਾਲਾ ਅਤੇ ਅਲਟਰਾ-ਲੌਂਗ ਟੈਨੋਰ ਬਾਂਡਾਂ (Ultra-long tenor bonds) ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਰਾਹੀਂ ₹32,000 ਕਰੋੜ ਜੁਟਾਉਣ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸ ਨਿਲਾਮੀ ਦੌਰਾਨ ਤੈਅ ਹੋਣ ਵਾਲੀਆਂ ਅੰਤਿਮ ਯੀਲਡ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਸੰਕੇਤ ਹੋਣਗੀਆਂ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਸਰਕਾਰ ਨੂੰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੋਂ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਲਈ ਕਿੰਨਾ ਵਿਆਜ ਦੇਣਾ ਪਵੇਗਾ। ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਉੱਚੀਆਂ ਯੀਲਡ ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸਰਕਾਰੀ ਕਰਜ਼ੇ ਨੂੰ ਰੱਖਣ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਰਿਟਰਨ ਦੀ ਮੰਗ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਘੱਟ ਯੀਲਡ ਉੱਚ ਮੰਗ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ।
ਗਲੋਬਲ ਕਾਰਕ ਅਤੇ ਭਾਰਤੀ ਬਾਂਡ
ਦੇਸ਼ੀ ਨਿਲਾਮੀ 'ਤੇ ਮੁੱਖ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਗਲੋਬਲ ਕਾਰਕ ਬਾਂਡ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ। ਕੱਚੇ ਤੇਲ (Crude Oil) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ (Brent crude) ਲਗਭਗ $85 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਨੇੜੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਮਹਿੰਗਾਈ (Inflation) ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਬਣਿਆ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ। ਅਜਿਹੇ 'ਚ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਵਧ ਰਹੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਨਾਲ ਲੜਨ ਲਈ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ (Interest Rates) ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਉੱਚੀਆਂ ਰਹਿਣਗੀਆਂ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ (West Asia) ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ (Geopolitical tensions) ਨੇ ਗਲੋਬਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਸਾਵਧਾਨ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਕੁਝ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਉੱਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ (Emerging market debt) ਦੀ ਬਜਾਏ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਆਸਰਾ (Safe-haven assets) ਪਸੰਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਤੇ ਇੰਡੈਕਸ ਸਪੋਰਟ
ਇਸ ਗਲੋਬਲ ਦਬਾਅ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਭਾਰਤੀ ਕਰਜ਼ਾ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (International investors) ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਮੰਗ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਫੁੱਲੀ ਐਕਸੈਸੀਬਲ ਰੂਟ (Fully Accessible Route - FAR) ਹੈ, ਜੋ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਨਿਵੇਸ਼ ਸੀਮਾ (Investment limits) ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ ਖਾਸ ਭਾਰਤੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡ ਖਰੀਦਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਅੰਕੜੇ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇਸ ਰੂਟ ਰਾਹੀਂ ਆਉਣ ਵਾਲਾ ਪੈਸਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ $4.5 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਭਾਰਤੀ ਬਾਂਡਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਗਲੋਬਲ ਇੰਡੈਕਸਾਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਬਲੂਮਬਰਗ ਇੰਡੈਕਸ (Bloomberg index) ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰਨ ਬਾਰੇ ਅਪਡੇਟਾਂ ਦੀ ਉਡੀਕ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਜੇਕਰ ਇਹ ਸ਼ਮੂਲੀਅਤ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਇੰਡੈਕਸਾਂ ਨੂੰ ਟਰੈਕ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਗਲੋਬਲ ਫੰਡਾਂ (Global funds) ਤੋਂ ਹੋਰ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪੈਸਾ ਆ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਅਮਰੀਕੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੋਂ ਰਾਹਤ
ਸੰਯੁਕਤ ਰਾਜ ਅਮਰੀਕਾ (United States) ਵਿੱਚ, ਬਾਂਡ ਬਾਜ਼ਾਰ ਰਾਹਤ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਕਿ ਮਹਿੰਗਾਈ ਘੱਟ ਰਹੀ ਹੈ, ਅਮਰੀਕੀ 10-ਸਾਲਾ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਯੀਲਡ (U.S. 10-year Treasury yield) ਲਗਭਗ 4.55% ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਅਮਰੀਕੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ (U.S. Federal Reserve) ਵੱਲੋਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਘੱਟ ਹੋਈਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਗਲੋਬਲ ਉਧਾਰ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਅਨੁਮਾਨਯੋਗ ਬਣਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਹੁਣ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ₹32,000 ਕਰੋੜ ਦੀ ਨਿਲਾਮੀ ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਨਗੇ ਤਾਂ ਜੋ ਇਹ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕੇ ਕਿ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਦਿਨਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਸਥਾਨਕ ਮੰਗ ਯੀਲਡ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਰੱਖਣ ਲਈ ਕਾਫ਼ੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੈ ਜਾਂ ਨਹੀਂ।