ਭਾਰਤ ਦੀ ਬੈਂਚਮਾਰਕ 10-ਸਾਲਾ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ (Yield) 7 ਜੁਲਾਈ ਨੂੰ ਲਗਭਗ **6.69%** 'ਤੇ ਬਣੀ ਰਹੀ। ਇਸ ਨੂੰ ਫੁਲਲੀ ਐਕਸੈਸੀਬਲ ਰੂਟ (FAR) ਰਾਹੀਂ ਆਏ ਲਗਭਗ **$4 ਬਿਲੀਅਨ** ਦੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ (Foreign Inflows) ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਮਿਲਿਆ। ਮਾਨਸੂਨ ਦੇ ਸੁਧਰੇ ਅਨੁਮਾਨ ਨੇ ਮਹਿੰਗਾਈ (Inflation) ਦੀ ਚਿੰਤਾ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਫਿਕਸਡ-ਇਨਕਮ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰਤਾ ਆਈ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੁਣ ਰਾਜਾਂ ਵੱਲੋਂ **₹21,350 ਕਰੋੜ** ਜੁਟਾਉਣ ਲਈ ਹੋਣ ਵਾਲੀਆਂ ਕਰਜ਼ਾ ਨਿਲਾਮੀਆਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ।
7 ਜੁਲਾਈ ਨੂੰ ਭਾਰਤੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ (Government Bonds) ਨੇ ਸਥਿਰ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਕੀਤੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬੈਂਚਮਾਰਕ 10-ਸਾਲਾ ਯੀਲਡ ਲਗਭਗ 6.69% ਦੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਬਣੀ ਰਹੀ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਇਸ ਸਮੇਂ ਨਵੇਂ ਘਰੇਲੂ ਸਪਲਾਈ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਵਾਹ ਦੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਪ੍ਰਭਾਵ ਅਤੇ ਸਾਵਧਾਨ ਪਹੁੰਚ ਵਿਚਕਾਰ ਸੰਤੁਲਨ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ ਪ੍ਰਵਾਹ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ
ਬਾਂਡ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਫੁਲਲੀ ਐਕਸੈਸੀਬਲ ਰੂਟ (FAR) ਰਾਹੀਂ ਲਗਾਤਾਰ ਪੂੰਜੀ ਪ੍ਰਵਾਹ ਤੋਂ ਸਮਰਥਨ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕਿਸੇ ਵੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਸੀਮਾ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ ਕੁਝ ਸਰਕਾਰੀ ਸਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਖਰੀਦਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਅੰਕੜੇ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਜੂਨ ਮਹੀਨੇ ਵਿੱਚ ਇਸ ਰੂਟ ਰਾਹੀਂ ਲਗਭਗ $3.7 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਆਇਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੁੱਲ ਪ੍ਰਵਾਹ $4 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਦੇ ਨੇੜੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਇਹ ਪ੍ਰਵਾਹ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਦੁਆਰਾ ਕੀਤੇ ਗਏ ਰਣਨੀਤਕ ਸਮਾਯੋਜਨਾਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਹੋਏ ਹਨ, ਜਿਸ ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੀ ਫਿਕਸਡ-ਇਨਕਮ ਸਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਵਿੱਚ ਗਲੋਬਲ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਇੱਕ ਬਫਰ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ।
ਮਾਨਸੂਨ ਦੀ ਰਿਕਵਰੀ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ
ਬਾਂਡ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਹਾਲੀਆ ਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਨ ਮਾਨਸੂਨ ਦੀ ਬਾਰਿਸ਼ ਦਾ ਸੁਧਾਰ ਹੈ। ਮੌਸਮ ਦੀ ਹੌਲੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਕੁੱਲ ਬਾਰਸ਼ ਘਾਟਾ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਔਸਤ ਤੋਂ 24% ਘੱਟ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਜੂਨ ਦੇ ਅਖੀਰ ਵਿੱਚ ਦਰਜ ਕੀਤੇ ਗਏ 43% ਦੇ ਘਾਟੇ ਤੋਂ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੁਧਾਰ ਹੈ। ਬਾਂਡ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਇੱਕ ਸਿਹਤਮੰਦ ਮਾਨਸੂਨ ਬਹੁਤ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਭੋਜਨ ਮਹਿੰਗਾਈ (Food Inflation) ਨੂੰ ਕਾਬੂ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੁਆਰਾ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕੀਤੇ ਗਏ ਕੁੱਲ ਮਹਿੰਗਾਈ ਸੂਚਕਾਂਕ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਹਿੱਸਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਸਥਿਰ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ 'ਤੇ ਅਕਸਰ ਘੱਟ ਦਬਾਅ ਪੈਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਂਡਧਾਰਕਾਂ ਨੂੰ ਲਾਭ ਹੁੰਦਾ ਹੈ।
ਰਾਜਾਂ ਦੀਆਂ ਕਰਜ਼ਾ ਨਿਲਾਮੀਆਂ 'ਤੇ ਫੋਕਸ
ਅੱਜ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਮੁੱਖ ਫੋਕਸ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਰਾਜ ਸਰਕਾਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਨਿਯਤ ਉਧਾਰ ਪ੍ਰੋਗਰਾਮ 'ਤੇ ਹੈ। ਇਹ ਰਾਜ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਾਲੀਆਂ ਬਾਂਡ ਨਿਲਾਮੀਆਂ ਰਾਹੀਂ ਕੁੱਲ ₹21,350 ਕਰੋੜ ਜੁਟਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਨਿਲਾਮੀਆਂ ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ 'ਤੇ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖੀ ਜਾਵੇਗੀ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਰਾਜਾਂ ਦੁਆਰਾ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਗਏ ਕਰਜ਼ੇ ਲਈ ਬੈਂਕਾਂ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਮੰਗ ਦੇ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਨਿਲਾਮੀਆਂ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਮੰਗ ਨੇੜੇ-ਮਿਆਦ ਦੇ ਆਰਥਿਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਵਿੱਚ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦੇ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਕਮਜ਼ੋਰ ਮੰਗ ਬਾਂਡ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਯੀਲਡ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਰਾਜਾਂ ਲਈ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਸਮਝਣ ਲਈ ਇਨ੍ਹਾਂ ਨਿਲਾਮੀਆਂ ਵਿੱਚ ਨਿਰਧਾਰਿਤ ਕੱਟ-ਆਫ ਯੀਲਡ ਨੂੰ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਭਾਵਨਾ ਲਈ ਇੱਕ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ।