ਪੁਰਾਣੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਨੂੰ GAAR ਤੋਂ ਮਿਲੀ ਛੋਟ, ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਜਾਂਚ ਜਾਰੀ
ਭਾਰਤ ਦੇ ਸੀਬੀਡੀਟੀ (CBDT) ਨੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਕਨਫਿਊਜ਼ਨ ਦੂਰ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਨਵੀਆਂ ਸੂਚਨਾਵਾਂ (Notification 54 ਅਤੇ 55 of 2026) ਅਨੁਸਾਰ, ਜੇਕਰ ਕੋਈ ਨਿਵੇਸ਼ 1 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2017 ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ, ਭਾਵੇਂ ਉਸਨੂੰ ਵੇਚਿਆ ਕਦੋਂ ਵੀ ਜਾਵੇ, ਉਸ 'ਤੇ GAAR ਲਾਗੂ ਨਹੀਂ ਹੋਵੇਗਾ। ਇਸ ਨਾਲ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਇਕੁਇਟੀ (PE), ਵੈਂਚਰ ਕੈਪੀਟਲ (VC) ਅਤੇ ਸਾਵਰੇਨ ਵੈਲਥ ਫੰਡਾਂ (Sovereign Wealth Funds) ਨੂੰ ਵੱਡੀ ਰਾਹਤ ਮਿਲੀ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਕੋਲ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਪੁਰਾਣੇ ਅਸੈਟਸ (assets) ਹਨ। ਟੈਕਸ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਹੁਣ ਇਨ੍ਹਾਂ "ਗਰੈਂਡਫਾਦਰਡ" (grandfathered) ਕੇਸਾਂ 'ਤੇ GAAR ਲਾਗੂ ਨਾ ਕਰਨ ਦੇ ਨਿਰਦੇਸ਼ ਦਿੱਤੇ ਗਏ ਹਨ। ਇਹ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਕਾਫੀ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਚੱਲ ਰਹੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰੇਗਾ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਹਾਲੀਆ ਕਾਨੂੰਨੀ ਲੜਾਈਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ।
ਟਾਈਗਰ ਗਲੋਬਲ ਕੇਸ ਨੇ 'ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਸਬਸਟੈਂਸ' ਦੇ ਮਹੱਤਵ 'ਤੇ ਪਾਈ ਰੌਸ਼ਨੀ
ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਦੀ ਲੋੜ ਇਸ ਲਈ ਪੈਦਾ ਹੋਈ ਕਿਉਂਕਿ 15 ਜਨਵਰੀ, 2026 ਨੂੰ ਸੁਪਰੀਮ ਕੋਰਟ ਨੇ ਟਾਈਗਰ ਗਲੋਬਲ (Tiger Global) ਕੇਸ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਫੈਸਲਾ ਸੁਣਾਇਆ ਸੀ। ਕੋਰਟ ਨੇ ਫਲਿੱਪਕਾਰਟ (Flipkart) ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲ ਰਹੀਆਂ ਮਾਰੀਸ਼ਸ-ਬੇਸਡ ਟਾਈਗਰ ਗਲੋਬਲ ਐਂਟੀਟੀਜ਼ (Mauritius-based Tiger Global entities) ਲਈ ਸੰਧੀ ਲਾਭ (treaty benefits) ਨੂੰ ਰੱਦ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਸੀ, ਕਿਉਂਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਸਬਸਟੈਂਸ (commercial substance) ਦੀ ਘਾਟ ਸੀ। ਇਸ ਨਾਲ GAAR ਨੂੰ ਸੰਧੀ ਦੇ ਦਾਅਵਿਆਂ 'ਤੇ ਤਰਜੀਹ ਮਿਲ ਗਈ। ਟਾਈਗਰ ਗਲੋਬਲ ਲਗਭਗ ₹14,500 ਕਰੋੜ ਦੇ ਕੈਪੀਟਲ ਗੇਨਜ਼ (capital gains) ਨਾਲ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣਾ ਚਾਹੁੰਦਾ ਸੀ, ਪਰ ਟੈਕਸ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਨੇ ਲਗਭਗ ₹967 ਕਰੋੜ ਰੋਕ ਲਏ ਸਨ। ਇਸ ਫੈਸਲੇ ਨੇ PE/VC ਫਰਮਾਂ ਵਿੱਚ ਚਿੰਤਾ ਪੈਦਾ ਕੀਤੀ ਸੀ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਟੈਕਸ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਨੇ ਕਈ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਡੀਲਜ਼ ਦੇ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਸਬਸਟੈਂਸ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਉਠਾਉਂਦੇ ਹੋਏ ਨੋਟਿਸ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਸਨ। ਮਾਹਿਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਨਵੀਂ ਸੂਚਨਾ ਪੁਰਾਣੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਨਵੇਂ ਡੀਲਜ਼ ਲਈ ਸੰਧੀ ਲਾਭ ਅਤੇ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਸਬਸਟੈਂਸ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਅਜੇ ਵੀ ਮੁੱਖ ਮੁੱਦੇ ਹਨ। ਭਾਰਤ ਦਾ GAAR, ਜੋ 1 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2017 ਤੋਂ ਲਾਗੂ ਹੈ, OECD ਦੇ BEPS (Base Erosion and Profit Shifting) ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਵਰਗੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਰੁਝਾਨਾਂ ਦੀ ਪਾਲਣਾ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਨੇ ਬਣਾਇਆ ਦੋ-ਪੱਧਰੀ ਟੈਕਸ ਸਿਸਟਮ
CBDT ਦੇ ਇਸ ਸਪੱਸ਼ਟੀਕਰਨ ਨੇ ਪੁਰਾਣੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਲਈ ਰਾਹਤ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਇੱਕ ਦੋ-ਪੱਧਰੀ ਟੈਕਸ ਪ੍ਰਣਾਲੀ (two-tiered tax system) ਨੂੰ ਵੀ ਰਸਮੀ ਰੂਪ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। 1 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2017 ਜਾਂ ਉਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਕੀਤੇ ਗਏ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ 'ਤੇ GAAR ਅਜੇ ਵੀ ਲਾਗੂ ਹੋਵੇਗਾ। ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਨਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਲਈ ਆਫਸ਼ੋਰ (offshore) ਅਤੇ ਸੰਧੀ-ਆਧਾਰਿਤ ਢਾਂਚਿਆਂ (treaty-based structures) ਦੀ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਸਬਸਟੈਂਸ, ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਉਦੇਸ਼ ਅਤੇ ਕੰਟਰੋਲ ਦੀ ਡੂੰਘਾਈ ਨਾਲ ਜਾਂਚ ਕੀਤੀ ਜਾਵੇਗੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਸ ਕਦਮ ਦਾ ਸਵਾਗਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਇਹ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਹਾਲੀਆ ਕਾਨੂੰਨੀ ਲੜਾਈਆਂ ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਨੂੰ ਸੰਬੋਧਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਟੈਕਸ ਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ (tax certainty) ਨੂੰ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦਾ GAAR, ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ 2012 ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ ਅਤੇ ਦੇਰੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ 2017 ਵਿੱਚ ਲਾਗੂ ਹੋਇਆ, ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਦੇਸ਼ ਦੀ ਟੈਕਸ ਨੀਤੀ ਕਿਵੇਂ ਵਿਕਸਿਤ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ, ਮਾਲੀਆ ਸੁਰੱਖਿਆ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਭਰੋਸੇ ਵਿਚਕਾਰ ਸੰਤੁਲਨ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। 1 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਤੋਂ ਪ੍ਰਭਾਵੀ ਨਵੇਂ ਇਨਕਮ-ਟੈਕਸ ਨਿਯਮ 2026 (New Income-tax Rules for 2026) ਗੈਰ-ਨਿਵਾਸੀਆਂ (non-residents) ਲਈ ਸਖ਼ਤ ਪਾਲਣਾ ਅਤੇ ਰਿਪੋਰਟਿੰਗ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ ਟੈਕਸ ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨ ਨੂੰ ਹੋਰ ਅਪਡੇਟ ਕਰਦੇ ਹਨ।
ਨਿਕਾਸ (Exits) ਹੋਏ ਸੌਖੇ, ਪਰ ਨਵੇਂ ਡੀਲਜ਼ ਲਈ ਸਬਸਟੈਂਸ ਅਹਿਮ
ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਹੁਣ ਉਨ੍ਹਾਂ ਐਗਜ਼ਿਟਸ (exits) ਨੂੰ ਅੰਜਾਮ ਦੇਣ ਦੇ ਯੋਗ ਹੋਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਜੋ ਟੈਕਸ ਦੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਕਾਰਨ ਰੁਕੇ ਹੋਏ ਸਨ। ਇਸ ਨਾਲ ਹੋਰ IPO ਸੈਲ-ਡਾਊਨ (sell-downs), ਸੈਕੰਡਰੀ ਟ੍ਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨ (secondary transactions) ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਰੱਖੇ ਗਏ ਅਸੈਟਸ ਦੀ ਰਣਨੀਤਕ ਵਿਕਰੀ (strategic sales) ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਟੈਕਸ ਜੋਖਮਾਂ (tax risks) ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਘੱਟ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਡਿਸਕਾਊਂਟ (valuation discounts) ਵੀ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਵਾਲੇ ਡੀਲਜ਼ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਆਵੇਗੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, 2017 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਲਈ 'ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਸਬਸਟੈਂਸ' 'ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਜ਼ੋਰ ਦੇਣ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਸੰਧੀ ਲਾਭ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਲਈ ਜਟਿਲ ਜਾਂ ਕਠਪੁਤਲੀ ਢਾਂਚਿਆਂ (artificial structures) ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਅਜੇ ਵੀ ਇੱਕ ਚੁਣੌਤੀ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਢਾਂਚਿਆਂ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਵਪਾਰਕ ਤਰਕ (commercial reasoning) ਅਤੇ ਅਸਲ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਉਦੇਸ਼ (real business purpose) ਨੂੰ ਸਪੱਸ਼ਟ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਦਿਖਾਉਣਾ ਹੋਵੇਗਾ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਕਈ ਉਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰ (emerging markets) ਮਜ਼ਬੂਤ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਨਿਯਮਾਂ ਵਿੱਚ ਹੁਣ ਦੋਹਰਾ ਪਹੁੰਚ (dual approach) ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ: ਪੁਰਾਣੇ ਡੀਲਜ਼ ਲਈ ਸੁਰੱਖਿਆ, ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਡੀਲਜ਼ ਲਈ ਸਖ਼ਤ ਜਾਂਚ।