Whalesbook
ਥੋਕ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਵਾਧਾ, ਕਾਰੋਬਾਰੀਆਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ
ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਰਹੀਆਂ ਕਮੋਡਿਟੀ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਕਾਰਨ, India ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ 'ਤੇ ਵੱਡਾ ਮਾੜਾ ਅਸਰ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਥੋਕ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆਇਆ ਇਹ ਭਾਰੀ ਉਛਾਲ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀਆਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ (Margins) ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਗੱਲ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਖਪਤਕਾਰੀ ਕੀਮਤਾਂ (Consumer Prices) ਵਿੱਚ ਵੀ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਸਥਿਤੀ RBI ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚੁਣੌਤੀ ਖੜ੍ਹੀ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਉਸਨੂੰ ਇੱਕ ਪਾਸੇ ਮਹਿੰਗਾਈ 'ਤੇ ਕਾਬੂ ਪਾਉਣਾ ਹੈ ਅਤੇ ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦੇਣਾ ਹੈ।
India ਦਾ Wholesale Price Index (WPI) ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਰ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ 3.88% ਰਿਕਾਰਡ ਕੀਤੀ ਗਈ, ਜੋ ਕਿ ਫਰਵਰੀ ਦੇ 2.13% ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਪਿਛਲੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚਾ ਪੱਧਰ ਹੈ। ਇਸ ਵਾਧੇ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਪਿਛਲੇ ਮਹੀਨੇ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ (Crude Petroleum) ਅਤੇ ਕੁਦਰਤੀ ਗੈਸ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 49.1% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਬਾਲਣ (Fuel) ਅਤੇ ਬਿਜਲੀ (Power) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਪੈਟਰੋਕੈਮੀਕਲ ਉਤਪਾਦਾਂ (Petrochemical Products) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਤੇਜ਼ੀ ਆਈ ਹੈ। ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ (Manufacturers) 'ਤੇ ਲਾਗਤ (Cost) ਦਾ ਭਾਰ ਕਾਫੀ ਵਧ ਗਿਆ ਹੈ। ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਮੁਤਾਬਕ, ਪਲਾਸਟਿਕ ਦੇ ਲਗਭਗ ਅੱਧੇ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸੂਖਮ, ਲਘੂ ਅਤੇ ਦਰਮਿਆਨੇ ਉਦਯੋਗਾਂ (MSMEs) ਨੇ ਲਾਗਤ ਦੇ ਅਸਹਿ ਦਬਾਅ ਕਾਰਨ ਆਪਣਾ ਉਤਪਾਦਨ ਰੋਕ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਜਾਂ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਪਲਾਸਟਿਕ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਜਲਦ ਹੀ ਵੱਡਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, Retail Inflation (Consumer Price Index - CPI) ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ 3.4% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ, ਜੋ ਕਿ WPI ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਰਹੀ। ਇਸ ਤੋਂ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਫਿਲਹਾਲ ਕੁਝ ਲਾਗਤ ਆਪਣੇ 'ਤੇ ਸਹਿ ਰਹੇ ਹਨ, ਪਰ ਇਹ ਸਥਿਤੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਬਣੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਘੱਟ ਹੈ।
ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਵਾਧਾ India ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ 'ਤੇ ਪਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਦਬਾਅ
ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਾਰਨ ਕੌਮਾਂਤਰੀ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਊਰਜਾ (Energy) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਉਛਾਲ ਆਇਆ ਹੈ। India ਦਾ ਔਸਤ ਕੱਚਾ ਤੇਲ, ਫਰਵਰੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ 60% ਤੋਂ ਵੱਧ ਮਹਿੰਗਾ ਹੋਇਆ। ਕੌਮਾਂਤਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ Brent Crude ਦੀ ਔਸਤ ਕੀਮਤ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ $103 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਰਹੀ ਅਤੇ ਸਪਲਾਈ ਦੇ ਮੁੱਦਿਆਂ ਅਤੇ ਸਟਰੇਟ ਆਫ ਹੋਰਮੁਜ਼ ਵਿੱਚ ਜੋਖਮਾਂ ਕਾਰਨ, ਇਸਦੇ $115/bbl ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਉਦਯੋਗਿਕ ਸਮੱਗਰੀ ਤੋਂ ਲੈ ਕੇ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਵਰਤੋਂ ਦੀਆਂ ਵਸਤੂਆਂ ਤੱਕ, ਸਭ ਕੁਝ ਮਹਿੰਗਾ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ। ਇਤਿਹਾਸ ਗਵਾਹ ਹੈ ਕਿ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਅਚਾਨਕ ਆਏ ਉਛਾਲ ਨੇ India ਨੂੰ ਹਾਈ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ, ਵਪਾਰ ਘਾਟੇ (Trade Deficit) ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ (Currency) ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ ਹੈ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ 1970, 1990 ਅਤੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਰੂਸ-ਯੂਕਰੇਨ ਸੰਘਰਸ਼ ਦੌਰਾਨ ਹੋਇਆ ਸੀ। ਮੌਜੂਦਾ ਸਥਿਤੀ RBI ਨੂੰ ਇੱਕ ਔਖੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਪਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਇੱਕ ਪਾਸੇ ਵਧਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ ਸੈਂਟਰਲ ਬੈਂਕ ਨੂੰ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਵਾਧੇ ਦੇ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ 'ਤੇ ਪੈਣ ਵਾਲੇ ਅਸਰ ਨੂੰ ਵੀ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਣਾ ਪਵੇਗਾ।
ਆਰਥਿਕ ਖਤਰੇ ਵਧੇ: ਸਟੈਗਫਲੇਸ਼ਨ ਦਾ ਡਰ ਅਤੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਅਨੁਮਾਨ
ਮੌਜੂਦਾ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ਸਟੈਗਫਲੇਸ਼ਨ (Stagflation) ਦਾ ਖਤਰਾ ਵਧ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਰਫਤਾਰ ਹੌਲੀ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਗਿਰਾਵਟ ਆਉਂਦੀ ਹੈ। ਮੁੱਖ ਨਿਰਮਾਣ ਵਸਤੂਆਂ (Core Manufactured Goods) ਦੀਆਂ ਥੋਕ ਕੀਮਤਾਂ 41 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਸਿਖਰ 'ਤੇ ਹਨ। ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਸੰਘਰਸ਼ ਦਾ ਅਸਰ 'ਹਾਈਲੀ ਅਸਮੈਤ੍ਰਿਕ' (Highly Asymmetric) ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ India ਵਰਗੇ ਊਰਜਾ ਆਯਾਤਕ ਦੇਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਤੇਲ ਦੇ ਆਯਾਤ ਬਿੱਲ (Import Bill) ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਵਾਧਾ India ਦੇ ਬਜਟ ਘਾਟੇ (Budget Deficit) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮੁਦਰਾ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਦੀ ਲਾਗਤ ਵਧ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੀਆਂ ਸੰਕਟਾਂ ਵਾਂਗ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਪੰਪ 'ਤੇ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਨੂੰ ਰਾਹਤ ਦੇਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਪਰ ਕਾਰੋਬਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਵਧਦੀਆਂ ਇਨਪੁਟ ਲਾਗਤਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਇਹ ਵਧੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਖਪਤਕਾਰਾਂ 'ਤੇ ਪਾ ਦਿੱਤੀਆਂ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਮੰਗ (Demand) ਘੱਟ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ GDP ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ 'ਤੇ ਹੋਰ ਦਬਾਅ ਪਵੇਗਾ। IMF, ਵਿਸ਼ਵ ਬੈਂਕ (World Bank) ਅਤੇ RBI ਨੇ FY27 ਲਈ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਵਿਕਾਸ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਏ ਹਨ, ਜੋ 6.5% (IMF) ਤੋਂ 6.9% (RBI) ਤੱਕ ਹਨ।
ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਉੱਚੇ, ਆਰਥਿਕ ਰਿਕਵਰੀ ਸਾਹਮਣੇ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
RBI ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਰੈਪੋ ਰੇਟ (Repo Rate) 5.25% 'ਤੇ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ, ਪਰ FY27 ਲਈ CPI ਮਹਿੰਗਾਈ 4.6% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਉੱਚ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ El Niño ਨੂੰ ਜੋਖਮ ਵਜੋਂ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। FY27 ਲਈ GDP ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ 6.5% (IMF) ਤੋਂ 6.9% (RBI) ਤੱਕ ਹਨ, ਜੋ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਕਾਰਕਾਂ ਅਤੇ ਅਸਥਿਰ ਕਮੋਡਿਟੀ ਕੀਮਤਾਂ ਤੋਂ ਪੈਦਾ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। ICRA ਨੇ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ ਕਿ ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਤੱਕ WPI ਮਹਿੰਗਾਈ 4.8% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਉੱਚ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ (Supply Chain) ਦੇ ਮੁੱਦੇ ਇਹ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਮਹਿੰਗਾਈ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਬਣੀ ਰਹੇਗੀ, ਜਿਸ ਲਈ ਆਰਥਿਕ ਰਿਕਵਰੀ ਨੂੰ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਰੱਖਣ ਲਈ ਸਾਵਧਾਨ ਨੀਤੀਆਂ ਦੀ ਲੋੜ ਹੋਵੇਗੀ।