ਭਾਰਤ-ਅਮਰੀਕਾ ਵਪਾਰ ਸਮਝੌਤਾ: ਟੈਰਿਫ ਘਟੇ, ਸੈਕਟਰਾਂ 'ਚ ਤੇਜ਼ੀ! ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ 'ਬੱਲੇ-ਬੱਲੇ' ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ

ਇਹ ਨਵਾਂ ਭਾਰਤ-ਅਮਰੀਕਾ ਵਪਾਰ ਸਮਝੌਤਾ ਦੋਵਾਂ ਦੇਸ਼ਾਂ ਦੇ ਆਰਥਿਕ ਸਬੰਧਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਲਿਆਉਣ ਵਾਲਾ ਹੈ। ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਚੱਲ ਰਹੇ ਟੈਰਿਫ ਬੈਰੀਅਰ (tariff barriers) ਨੂੰ ਹਟਾਉਣ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਸਮਝੌਤੇ ਨਾਲ ਭਾਰਤ ਦੀ ਨਿਰਯਾਤ ਸਮਰੱਥਾ (export capabilities) ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਮਿਲੇਗਾ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਭਾਰਤ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋਵੇਗੀ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਸੈਕਟਰਾਂ ਲਈ ਜਿੱਥੇ ਮਜ਼ਦੂਰੀ (labor) ਦਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਯੋਗਦਾਨ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਸਾਮਾਨ 'ਤੇ ਔਸਤ 50% ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ ਲਗਭਗ 18% ਹੋਇਆ ਟੈਰਿਫ, ਭਾਰਤੀ ਉਤਪਾਦਾਂ ਨੂੰ ਪਾਕਿਸਤਾਨ ਅਤੇ ਵੀਅਤਨਾਮ ਵਰਗੇ ਖੇਤਰੀ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਫਾਇਦੇਮੰਦ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਲਿਆਏਗਾ। ਪਹਿਲਾਂ, ਭਾਰਤ ਨੂੰ 25% ਰਿਸੀਪ੍ਰੋਕਲ ਲੇਵੀ (reciprocal levy) ਅਤੇ ਰੂਸੀ ਤੇਲ ਵਪਾਰ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਵਾਧੂ 25% ਵਰਗੇ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਟੈਰਿਫ ਢਾਂਚੇ ਨਾਲ ਨਜਿੱਠਣਾ ਪੈਂਦਾ ਸੀ।

ਨਿਰਯਾਤ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਨੂੰ ਵੱਡਾ ਹੁਲਾਰਾ

ਇਸ ਸਮਝੌਤੇ ਦਾ ਮੁੱਖ ਫਾਇਦਾ ਭਾਰਤੀ ਉਤਪਾਦਾਂ 'ਤੇ ਅਮਰੀਕੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਲੱਗਣ ਵਾਲੇ ਟੈਰਿਫ ਵਿੱਚ ਕੀਤੀ ਗਈ ਵੱਡੀ ਕਟੌਤੀ ਹੈ। ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਤਹਿਤ, ਇਹ ਟੈਰਿਫ ਹੁਣ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ 18% ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਹਨ, ਜੋ ਮੁੱਖ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 1-2% ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਟੈਕਸਟਾਈਲ, ਚਮੜੇ ਦੇ ਉਤਪਾਦਾਂ, ਰਤਨ ਅਤੇ ਗਹਿਣਿਆਂ ਵਰਗੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਲਈ ਬਹੁਤ ਅਹਿਮ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਆਯਾਤ (Imports) ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਅਮਰੀਕੀ ਸਾਮਾਨ 'ਤੇ ਟੈਰਿਫ ਨੂੰ ਜ਼ੀਰੋ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਖੇਤੀਬਾੜੀ ਉਤਪਾਦ ਇਸ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਰੱਖੇ ਗਏ ਹਨ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ ਜੈਫਰੀਜ਼ (Jefferies) ਮੁਤਾਬਕ, ਆਟੋ ਐਨਸੀਲਰੀਜ਼, ਸੋਲਰ ਨਿਰਮਾਣ, ਕੈਮੀਕਲ, ਟੈਕਸਟਾਈਲ ਅਤੇ ਕੁਝ ਅਡਾਨੀ ਗਰੁੱਪ ਦੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਇਸ ਸਮਝੌਤੇ ਤੋਂ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਲਾਭ ਉਠਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ, ਸੋਨਾ ਕੋਮਸਟਾਰ (Sona Comstar) ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਫੋਰਜ (Bharat Forge) ਆਟੋ ਕੰਪੋਨੈਂਟਸ ਲਈ; ਨਵੀਨ ਫਲੋਰੀਨ (Navin Fluorine), ਪੀਆਈ ਇੰਡਸਟਰੀਜ਼ (PI Industries) ਅਤੇ ਐਸਆਰਐਫ (SRF) ਕੈਮੀਕਲਜ਼ ਲਈ; ਅਤੇ ਵੇਲਸਪਨ ਲਿਵਿੰਗ (Welspun Living) ਟੈਕਸਟਾਈਲ ਲਈ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇੱਕ ਸੰਭਾਵੀ ਨੁਕਸਾਨ ਇਹ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਅਮਰੀਕਾ ਤੋਂ ਆਉਣ ਵਾਲਾ ਤੇਲ ਅਤੇ ਗੈਸ ਲੈਂਡਡ ਬੇਸਿਸ 'ਤੇ ਮਹਿੰਗਾ ਸਾਬਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਸਦਾ ਭਾਰਤੀ ਤੇਲ ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਅਸਰ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਨਿਰਯਾਤ ਲਈ ਇਹ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਮਾਹੌਲ, ਰੁਪਏ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵਿਤ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦੇ ਨਾਲ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FPIs) ਨੂੰ ਦੁਬਾਰਾ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਕੈਟਲਿਸਟ (catalyst) ਵਜੋਂ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਅਮਰੀਕਾ ਭਾਰਤ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਨਿਰਯਾਤ ਮੰਜ਼ਿਲ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਕੁੱਲ ਭਾਰਤੀ ਨਿਰਯਾਤ ਦਾ $87 ਬਿਲੀਅਨ ਜਾਂ 18% ਹਿੱਸਾ ਰੱਖਦਾ ਹੈ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸੋਚ ਅਤੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ

ਵਪਾਰਕ ਸਮਝੌਤੇ ਦੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਅਸਰਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਭਾਰਤ ਪ੍ਰਤੀ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FPIs) ਦਾ ਰੁਖ ਸਾਵਧਾਨ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਪਿਛਲੇ 16 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ $34 ਬਿਲੀਅਨ ਦੀ ਪੈਸੇ ਦੀ ਨਿਕਾਸੀ ਹੋਈ ਹੈ। 63 ਉਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਫੰਡਾਂ (emerging market funds) ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦਾ ਐਲੋਕੇਸ਼ਨ (allocation) ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਚਲਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਲਗਭਗ 60% ਫੰਡ ਇਸ ਵੇਲੇ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਅੰਡਰਵੇਟ (underweight) ਹਨ। ਇਸ ਵਿੱਚ ਏਆਈ-ਡਰਾਈਵਨ ਗ੍ਰੋਥ ਮੌਕਿਆਂ ਦੀ ਕਮੀ, ਕਮਜ਼ੋਰ ਰੁਪਿਆ, ਅਤੇ ਪਹਿਲਾਂ ਅਮਰੀਕਾ ਨਾਲ ਕੋਈ ਵਿਆਪਕ ਵਪਾਰ ਸਮਝੌਤਾ ਨਾ ਹੋਣ ਵਰਗੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਜੈਫਰੀਜ਼ (Jefferies) ਰੁਪਏ ਦੇ ਆਉਟਲੁੱਕ (outlook) ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹਨਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਅਤੇ ਵਪਾਰ ਸਮਝੌਤੇ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਜੈਫਰੀਜ਼ ਨੇ ਆਪਣੇ ਮਾਡਲ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ (model portfolio) ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਇਨਫਰਮੇਸ਼ਨ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ (IT) ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਘਟਾ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ਮੈਟਲਜ਼ (metals) ਵਿੱਚ ਆਪਣਾ ਐਲੋਕੇਸ਼ਨ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮਟੀਰੀਅਲਜ਼ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਆਈ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਓਵਰਵੇਟ (overweight) ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਲਿਆਂਦਾ ਗਿਆ ਹੈ।

ਜੈਫਰੀਜ਼ (Jefferies) ਦੀਆਂ ਟਾਪ ਪਿਕਸ ਅਤੇ ਆਉਟਲੁੱਕ

ਜੈਫਰੀਜ਼ (Jefferies) ਦੇ ਮੈਟਲਜ਼ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਪਸੰਦੀਦਾ ਸਟਾਕ ਹਿੰਦੁਸਤਾਨ ਜ਼ਿੰਕ (Hindustan Zinc) ਅਤੇ ਜੇਐਸਡਬਲਯੂ ਸਟੀਲ (JSW Steel) ਹਨ। ਹਿੰਦੁਸਤਾਨ ਜ਼ਿੰਕ ਨੂੰ ਚਾਂਦੀ (silver) ਅਤੇ ਜ਼ਿੰਕ (zinc) ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ (exposure) ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਾਸਟ ਐਡਵਾਂਟੇਜ (cost advantage) ਕਾਰਨ ਪਸੰਦ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। FY27 ਤੱਕ ਚਾਂਦੀ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਕਾਰਨ EBITDA ਵਿੱਚ 41% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਜੇਐਸਡਬਲਯੂ ਸਟੀਲ ਦੇ ਕਮਾਈ (earnings) ਵਿੱਚ ਤਿਮਾਹੀ-ਦਰ-ਤਿਮਾਹੀ (sequential) ਅਤੇ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (year-on-year) ਤੇਜ਼ੀ ਆਉਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਵਧਦੀਆਂ ਘਰੇਲੂ ਸਟੀਲ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਚੀਨ ਦੁਆਰਾ ਲਾਗੂ ਕੀਤੇ ਗਏ ਵਪਾਰਕ ਉਪਾਵਾਂ (trade measures) ਦਾ ਨਤੀਜਾ ਹੈ। ਜੈਫਰੀਜ਼ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਜੇਐਸਡਬਲਯੂ ਸਟੀਲ ਦਾ EBITDA ਮਾਰਚ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ 34% ਤਿਮਾਹੀ-ਦਰ-ਤਿਮਾਹੀ ਅਤੇ FY27 ਵਿੱਚ 45% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਵਧੇਗਾ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਜੈਫਰੀਜ਼ ਨੇ ਆਪਣੇ ਮਾਡਲ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਤੋਂ ਗੋਦਰੇਜ ਕੰਜ਼ਿਊਮਰ ਪ੍ਰੋਡਕਟਸ (Godrej Consumer Products) ਨੂੰ ਹਟਾ ਕੇ ਇਟਰਨਲ (Eternal) ਨੂੰ ਸ਼ਾਮਲ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਕਾਰਨ ਇਟਰਨਲ ਦੇ ਕਵਿੱਕ ਕਮਰਸ (quick commerce) ਅਤੇ ਫੂਡ ਡਿਲਿਵਰੀ (food delivery) ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਗ੍ਰੋਥ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿਸਥਾਰ (margin expansion) ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਟਰਨਲ, ਜੋ ਇਸਦੀ ਸਿਖਰਲੀ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (peak valuation) ਤੋਂ ਲਗਭਗ 25% ਹੇਠਾਂ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਇੱਕ ਬਿਹਤਰ ਰਿਸਕ-ਰੀਵਾਰਡ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ (risk-reward profile) ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਹਨਾਂ ਵਪਾਰਕ ਸਮਝੌਤਿਆਂ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਿਤ ਰੁਪਏ ਦੀ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਮਜ਼ਬੂਤੀ, FPI inflows ਨੂੰ ਦੁਬਾਰਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਪ੍ਰੇਰਕ ਬਣ ਸਕਦੀ ਹੈ।