Whalesbook
Chief Economic Advisor V. Anantha Nageswaran ਨੇ ਇਹ ਵੀ ਦੱਸਿਆ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੀ ਨਾਮਾਤਰ (Nominal) GDP ਗ੍ਰੋਥ ਲਗਭਗ 11% ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਾਲ 2026-27 ਤੱਕ $4 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਦਾ ਟੀਚਾ ਪੂਰਾ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਅਸਲ (Real) GDP ਗ੍ਰੋਥ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਵੀ 7-7.4% ਤੱਕ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਦੇਸ਼ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਪਹੀਏ
ਇਸ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਸਿਹਰਾ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਘਰੇਲੂ ਖਪਤ ਅਤੇ ਨਿੱਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਪੇਂਡੂ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਟਰੈਕਟਰਾਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਅਤੇ ਸ਼ਹਿਰੀ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ UPI ਲੈਣ-ਦੇਣ ਅਤੇ ਹਵਾਈ ਯਾਤਰਾ ਵਰਗੇ ਸੂਚਕ ਇਸ ਦੀ ਗਵਾਹੀ ਭਰਦੇ ਹਨ। ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਸੈਕਟਰ ਵੱਲੋਂ ਮਸ਼ੀਨਰੀ ਅਤੇ ਉਪਕਰਨਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਆਈ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਚੰਗੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਦਿਖਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਗ੍ਰੋਥ ਵੀ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਬਿਜਲੀ ਦੀ ਖਪਤ, ਬੈਂਕ ਕਰਜ਼ਾ ਅਤੇ ਈ-ਵੇ ਬਿੱਲ ਵਰਗੇ ਹਾਈ-ਫ੍ਰੀਕਵੈਂਸੀ ਇੰਡੀਕੇਟਰ ਵੀ ਮਹਾਂਮਾਰੀ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਪੱਧਰਾਂ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਰਹੇ ਹਨ। ਸਟੀਲ ਅਤੇ ਸੀਮਿੰਟ ਦਾ ਉਤਪਾਦਨ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ (Infrastructure) ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੰਗ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਅਨੁਕੂਲ ਸਪਲਾਈ ਸਾਈਡ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਅਤੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੁੰਦੀਆਂ ਕਮੋਡਿਟੀ ਕੀਮਤਾਂ ਕਾਰਨ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਕਾਬੂ ਹੇਠ ਰੱਖਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਸਰਕਾਰ ਆਪਣੇ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟੇ (Fiscal Deficit) ਨੂੰ FY26 ਤੱਕ 4.5% ਤੱਕ ਲਿਆਉਣ ਦੇ ਰਾਹ 'ਤੇ ਹੈ, ਬਿਨਾਂ ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚਿਆਂ (Capital Expenditure) 'ਤੇ ਕੋਈ ਅਸਰ ਪਾਏ।
ਗਲੋਬਲ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਭਾਰਤ
ਇਸੇ ਦੌਰਾਨ, ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਦੇ ਮੁੱਖ ਅਰਥਚਾਰਿਆਂ ਵਿੱਚੋਂ ਭਾਰਤ ਸਭ ਤੋਂ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਕਾਸ ਕਰਨ ਵਾਲਾ ਦੇਸ਼ ਬਣਿਆ ਰਹੇਗਾ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਚੀਨ ਵਰਗੇ ਦੇਸ਼ਾਂ ਦੀ ਗ੍ਰੋਥ 2026 ਅਤੇ 2027 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 4.5-4.6% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਭਾਰਤ ਇਸ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਅੱਗੇ ਹੋਵੇਗਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਅਮਰੀਕਾ ਵੱਲੋਂ ਲਗਾਏ ਜਾ ਸਕਦੇ ਟੈਰਿਫ (Tariffs) ਵਰਗੇ ਬਾਹਰੀ ਕਾਰਕਾਂ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤ ਦੀ ਵਿਕਾਸ ਦਰ FY27 ਵਿੱਚ 6.5% ਤੱਕ ਘੱਟ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਮਾਹਿਰਾਂ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਇਹ 6.5% ਤੋਂ ਲੈ ਕੇ 7% ਤੱਕ ਰਹਿ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ IMF ਇਸ ਨੂੰ 2026 ਲਈ 6.4% ਦੱਸ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਜੋਖਮ
ਇਸ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਤਸਵੀਰ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੁਝ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵੀ ਹਨ। ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਮੁੜ ਵਧਣ ਦੀ ਹੈ। ਇੱਕ ਰਿਪੋਰਟ ਮੁਤਾਬਕ, FY27 ਵਿੱਚ ਖਪਤਕਾਰ ਮੁੱਲ ਸੂਚਕਾਂਕ (Consumer Price Inflation) FY26 ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ 2.5% ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ 4.3% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ। RBI ਨੇ ਵੀ FY27 ਲਈ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਥੋੜ੍ਹਾ ਵਧਾ ਕੇ Q1 ਅਤੇ Q2 ਲਈ ਕ੍ਰਮਵਾਰ 4% ਅਤੇ 4.2% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਵਾਧੇ ਦਾ ਕਾਰਨ ਭੋਜਨ ਪਦਾਰਥਾਂ ਦੀ ਘੱਟ ਬੇਸ ਇਫੈਕਟ ਅਤੇ ਗੈਰ-ਭੋਜਨ ਹਿੱਸਿਆਂ 'ਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਦਬਾਅ ਹੈ।
ਦੂਜੀ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਵਪਾਰ ਘਾਟੇ (Trade Deficit) ਦਾ ਲਗਾਤਾਰ ਵਧਣਾ ਹੈ। ਜਨਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ, ਸੋਨੇ-ਚਾਂਦੀ ਵਰਗੀਆਂ ਚੀਜ਼ਾਂ ਦੀ ਦਰਾਮਦ (Import) ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਇਹ ਘਾਟਾ $34.68 ਬਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਨਾਲੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। Goldman Sachs ਨੇ 2026 ਵਿੱਚ ਇਸ ਘਾਟੇ ਦੇ $37 ਬਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਜਾਰੀ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਰੁਪਏ (Rupee) ਅਤੇ ਮੈਕਰੋ ਸਥਿਰਤਾ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮ (Geopolitical Risks) ਅਤੇ ਵਪਾਰਕ ਤਣਾਅ ਵੀ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ।
ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਸੁਧਾਰਾਂ (Reforms) ਅਤੇ ਵੱਡੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਦੇ ਲਾਗੂ ਹੋਣ ਵਿੱਚ ਜੋਖਮ (Execution Risk) ਵੀ ਇੱਕ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਸਰਕਾਰ ਵੱਲੋਂ ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ ਜੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਨਿਵੇਸ਼ ਉਸ ਹਿਸਾਬ ਨਾਲ ਨਹੀਂ ਵਧਦਾ ਤਾਂ ਇਸ ਨਾਲ ਵਿੱਤੀ ਸਰੋਤਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। Moody's ਨੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਜੋਖਮਾਂ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ FY27 ਲਈ ਭਾਰਤ ਦੀ GDP ਗ੍ਰੋਥ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਤੋਂ ਘੱਟ 6.4% ਲਗਾਇਆ ਹੈ।