ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ: ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਤੇ FPI ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਘਰੇਲੂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਬੋਲਬਾਲਾ!

ਘਰੇਲੂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਬਚਾ ਰਿਹਾ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ

SEBI ਚੇਅਰਮੈਨ ਤੁਹਿਨ ਕਾਂਤਾ ਪਾਂਡੇ ਨੇ ਸੋਮਵਾਰ ਨੂੰ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਗਲੋਬਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆਈ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਾਰਨ ਆਈ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣ ਵਿੱਚ ਕਾਮਯਾਬ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਘਰੇਲੂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਹੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਬਾਹਰੀ ਦਬਾਵਾਂ ਤੋਂ ਬਚਾਉਣ ਵਾਲਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਹੈ। ਇਹ ਮਜ਼ਬੂਤੀ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਭਾਰੀ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਦੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ (economic fundamentals) ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ 'ਤੇ ਅਧਾਰਿਤ ਹੈ।

FPI ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਨਿਵੇਸ਼ ਦਾ ਫਰਕ

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਇਹ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FPIs) ਵੱਲੋਂ ਵੱਡੀ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਕੀਤੇ ਜਾ ਰਹੇ 'ਸੇਲ-ਆਫ' (sell-off) ਦੇ ਸਮਾਨਾਂਤਰ ਚੱਲ ਰਹੀ ਹੈ। FPIs ਨੇ ਸਾਲ 2026 ਵਿੱਚ ਹੁਣ ਤੱਕ ਲਗਭਗ ₹2.2 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਵਿੱਚੋਂ ਬਾਹਰ ਕੱਢ ਲਏ ਹਨ। ਇਹ ਰਕਮ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ, 2025 ਵਿੱਚ ਕੁੱਲ ₹1.66 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਨਿਕਾਸ ਤੋਂ ਵੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਮਈ ਮਹੀਨੇ ਵਿੱਚ ਹੀ ਇਹ ਵਿਕਰੀ ₹27,048 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਸੀ। ਇਸ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਗਲੋਬਲ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ, ਡਾਲਰ ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋਣਾ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਜਾਇਦਾਦਾਂ ਵੱਲ ਵਧ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਵੱਡੇ ਨਿਕਾਸਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਭਾਰਤੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਆਪਣਾ ਭਰੋਸਾ ਬਣਾਈ ਰੱਖਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਵੱਡੀਆਂ ਗਿਰਾਵਟਾਂ ਤੋਂ ਬਚਾਉਣ ਵਿੱਚ ਅਹਿਮ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾਈ ਹੈ।

ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤੀ ਅਤੇ ਤੇਲ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਅਸਰ

ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆਈ ਸੰਘਰਸ਼ ਦਾ ਭਾਰਤ 'ਤੇ ਸਭ ਤੋਂ ਸਿੱਧਾ ਅਤੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਅਸਰ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਪ੍ਰਤੀ ਇਸਦੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲਤਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਊਰਜਾ ਆਯਾਤਕ (energy importer) ਹੋਣ ਕਰਕੇ, ਗਲੋਬਲ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਬਣੇ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੂਰਤ ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਵਾਧੇ ਅਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਖਾਤੇ ਦੇ ਘਾਟੇ (current account deficit) ਦੇ ਵੱਧਣ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਬ੍ਰੈਂਟ ਕ੍ਰੂਡ ਫਿਊਚਰਜ਼ (Brent crude futures) ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਵਿੱਚ ਔਸਤਨ $117 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਪਾਰ ਪਹੁੰਚ ਗਏ ਸਨ ਅਤੇ ਹੁਣ ਲਗਭਗ $111.86 'ਤੇ ਹਨ। ਇਹ ਕੀਮਤ ਅਸਥਿਰਤਾ, ਹਾਰਮੂਜ਼ ਦੀ ਖਾੜੀ (Strait of Hormuz) ਵਰਗੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਜਹਾਜ਼ੀ ਮਾਰਗਾਂ ਨੇੜੇ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਵਿਘਨਾਂ ਕਾਰਨ ਹੋਰ ਵਧ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਥੋਕ ਮਹਿੰਗਾਈ (wholesale price inflation) ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਵਿੱਚ ਤੇਲ ਅਤੇ ਪੈਟਰੋਲੀਅਮ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਇਹ 42-ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਤੁਰੰਤ ਪ੍ਰਚੂਨ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਨੂੰ ਬਚਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਪਰ ਲਗਾਤਾਰ ਉੱਚ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਪੈਟਰੋਲ ਅਤੇ ਡੀਜ਼ਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਨਾਲ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨਾ ਹੋਰ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦੇ Nifty ਅਤੇ Sensex ਇੰਡੈਕਸ ਅਕਸਰ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀਆਂ ਖਬਰਾਂ 'ਤੇ ਡਿੱਗ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਪਹਿਲਾਂ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਝਟਕਿਆਂ 'ਤੇ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਕਰਦੇ ਹਨ ਪਰ ਅਕਸਰ ਕੁਝ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਠੀਕ ਹੋ ਜਾਂਦੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਇਹ ਘਟਨਾਵਾਂ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਵਿਘਨ ਨਹੀਂ ਪਾਉਂਦੀਆਂ।

ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ (Valuation) ਅਤੇ ਤੁਲਨਾ

ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕ ਬਾਜ਼ਾਰ, ਜਿਸ ਨੂੰ Nifty 50 ਇੰਡੈਕਸ ਦੁਆਰਾ ਟਰੈਕ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 20.6 ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਵੈਲੂਏਸ਼ਨ ਭਾਰਤ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਕਈ ਯੂਰਪੀਅਨ ਅਤੇ ਹੋਰ ਉੱਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (emerging markets) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇਸ ਨੂੰ ਉੱਚਾ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ 15-19 P/E ਰੇਂਜ ਵਿੱਚ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਭਾਰਤ ਦੇ GDP ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਕਈ ਮੁਲਕਾਂ ਨਾਲੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਇਸ ਉੱਚ P/E ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਨੂੰ ਉੱਥੇ ਦੇਖੀ ਗਈ ਨਵੀਨਤਾ-ਆਧਾਰਿਤ ਵਿਕਾਸ ਕਹਾਣੀ (innovation-driven growth story) ਦੇ ਸਮਾਨ ਨਹੀਂ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ। ਫਿਰ ਵੀ, ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੇ ਕਈ ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਹੋਰ ਉੱਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨਾਲੋਂ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਲਚਕੀਲਾਪਨ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਵਿਕਾਸ ਘਰੇਲੂ ਖਪਤ, ਡਿਜੀਟਲ ਤਰੱਕੀ ਅਤੇ ਢਾਂਚਾਗਤ ਸੁਧਾਰਾਂ (structural reforms) ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਇਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। Moody's ਨੇ ਭਾਰਤ ਨੂੰ 2020 ਤੋਂ ਸਭ ਤੋਂ ਲਚਕੀਲਾ ਵੱਡਾ ਉੱਭਰਿਆ ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਰਥਚਾਰਾ ਕਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਦੇ ਸਿਹਤਮੰਦ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰ (foreign currency reserves) ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਸਰਕਾਰੀ ਨੀਤੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਇਸਨੂੰ ਤੁਰਕੀ ਜਾਂ ਅਰਜਨਟੀਨਾ ਵਰਗੇ ਦੇਸ਼ਾਂ ਨਾਲੋਂ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਝਟਕਿਆਂ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਢੰਗ ਨਾਲ ਸੰਭਾਲਣ ਦੇ ਯੋਗ ਬਣਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ।

FPI ਨਿਕਾਸ ਅਤੇ ਕਮੋਡਿਟੀ ਕੀਮਤਾਂ ਤੋਂ ਜੋਖਮ

ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਖਤਰਾ ਲਗਾਤਾਰ ਵੱਡੇ FPI ਨਿਕਾਸ (outflows) ਤੋਂ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਗਲੋਬਲ ਸਾਵਧਾਨੀ, ਅਮਰੀਕੀ ਬਾਂਡ ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਝਾੜਾਂ ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਡਾਲਰ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ ਭਾਰਤ ਦੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਵਿਕਾਸ ਕਹਾਣੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕਥਿਤ ਸੁਰੱਖਿਆ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਇਹ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਡੂੰਘਾਈ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ। ਇਹ ਨਿਰੰਤਰ ਵਿਕਰੀ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਦਾ ਨਤੀਜਾ ਹੈ, ਜੋ ਉੱਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਭੁੱਖ ਨੂੰ ਘਟਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਅਸਥਿਰ ਕੀਮਤਾਂ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਚੁਣੌਤੀ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਸਿੱਧੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ, ਮੁਦਰਾ ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਲਾਭ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਊਰਜਾ-ਸੰਘਣੀ ਸੈਕਟਰਾਂ (energy-intensive sectors) ਵਿੱਚ। ਵਧਦੀਆਂ ਕਮੋਡਿਟੀ ਕੀਮਤਾਂ, ਸਾਥੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਭਾਰਤ ਦੀਆਂ ਉੱਚ P/E ਵੈਲੂਏਸ਼ਨਾਂ ਦੇ ਨਾਲ ਮਿਲ ਕੇ, ਇੱਕ ਅਜਿਹੀ ਸਥਿਤੀ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਘਰੇਲੂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਅਤਿਅੰਤ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਜੇਕਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮਾਂ ਵਿੱਚ ਗਲੋਬਲ ਕਮੋਡਿਟੀ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਬਿਨਾਂ ਵਾਧਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਭਰੋਸਾ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਘਰੇਲੂ ਵਿਕਾਸ 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ

ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ FPI ਨਿਕਾਸ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ (long-term outlook) ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਮਜ਼ਬੂਤ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ ਅਤੇ ਢਾਂਚਾਗਤ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦੁਆਰਾ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। Morgan Stanley ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ 2027 ਤੱਕ ਦੁਨੀਆ ਦੀ ਤੀਜੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਅਰਥਚਾਰਾ ਬਣ ਜਾਵੇਗੀ ਅਤੇ ਇਸ ਦਾ ਸਟਾਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਹਾਕੇ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਤੀਜੇ ਸਥਾਨ 'ਤੇ ਹੋਵੇਗਾ। ਇਹ ਵਿਕਾਸ ਵਧਦੇ ਘਰੇਲੂ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਤੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਕਸਤ ਹੋ ਰਹੇ ਟੈਕ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਕਾਰਨ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਘਟਨਾਵਾਂ ਅਕਸਰ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਲਿਆਉਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਆਰਥਿਕ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚਾ ਅਤੇ ਕਮਾਈ ਦਾ ਵਾਧਾ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਚਲਾਉਂਦਾ ਹੈ। SEBI ਚੇਅਰਮੈਨ ਪਾਂਡੇ ਦੁਆਰਾ ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ ਘਰੇਲੂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਲਗਾਤਾਰ ਭਰੋਸਾ, ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਹਰੀ ਝਟਕਿਆਂ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਕੁਦਰਤੀ ਵਿਕਾਸ ਮਾਰਗ ਦਾ ਲਾਭ ਲੈਣ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਹੋਵੇਗਾ।