ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਤੇਜ਼ੀ: ਕੱਚਾ ਤੇਲ $100 ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ, ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਘਟਿਆ

ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਦੀ ਜੰਗ ਜਾਰੀ

GIFT Nifty ਫਿਊਚਰਜ਼ 'ਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਘਟਦੀਆਂ ਊਰਜਾ ਲਾਗਤਾਂ ਤੋਂ ਮਿਲੀ ਰਾਹਤ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। $100 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਆਉਂਦਾ Brent ਕੱਚਾ ਤੇਲ ਭਾਰਤ ਦੇ ਕਰੰਟ ਅਕਾਊਂਟ ਡੈਫਿਸਿਟ (Current Account Deficit) ਲਈ ਵੱਡੀ ਰਾਹਤ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਜੇ ਵੀ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ (Liquidity) ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਨਾਲ ਜੂਝ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ ਲਗਾਤਾਰ ਬਾਹਰ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਇਸ ਸਾਲ ਲਗਭਗ $24 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਆਊਟਫਲੋ (Outflow) ਹੋ ਚੁੱਕਾ ਹੈ, ਜੋ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਮਰਜਿੰਗ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (Emerging Markets) ਤੋਂ ਰਿਸਕ ਐਸੇਟਸ (Risk Assets) ਦੂਰ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਕਾਰਨ ਡੋਮੇਸਟਿਕ ਸੰਸਥਾਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (Domestic Institutional Investors) ਹੀ ਇਕੁਇਟੀ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Equity Valuations) ਲਈ ਮੁੱਖ ਸਹਾਰਾ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ।

ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਦਬਾਅ

ਗਲੋਬਲ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਤੋਂ ਪਰ੍ਹੇ, ਘਰੇਲੂ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪੈਟਰੋਲ-ਡੀਜ਼ਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਵਾਧਾ ਖਪਤਕਾਰ-ਕੇਂਦਰਿਤ (Consumer-focused) ਅਤੇ ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ (Logistics) ਸੈਕਟਰਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਸਮੱਸਿਆ ਬਣ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਸਮਿਆਂ ਦੇ ਉਲਟ, ਜਦੋਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਸਾਨੀ ਨਾਲ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਾ ਸਕਦੀਆਂ ਸਨ, ਹੁਣ ਮੰਗ ਲਾਗਤ ਪ੍ਰਤੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ। ਉੱਚ ਸੰਚਾਲਨ ਖਰਚੇ (Operating Expenses) ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਉਦਯੋਗਿਕ ਅਤੇ ਆਵਾਜਾਈ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੇ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਂਤੀ ਸਮਝੌਤੇ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ 'ਤੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦਿੱਤੀ ਸੀ, ਪਰ ਘਰੇਲੂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਲਗਾਤਾਰ ਇਨਪੁਟ ਲਾਗਤਾਂ (Input Costs) ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਕੁਸ਼ਲਤਾ (Logistics Efficiency) ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਸੁਧਾਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਸੰਤੁਲਿਤ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕਦਾ।

ਸਟਰਕਚਰਲ ਬੇਅਰ ਕੇਸ (Structural Bear Case)

ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਭਰੋਸੇ ਦੀ ਕਮੀ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਸ ਬਾਜ਼ਾਰ ਰੈਲੀ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਬਾਰੇ ਸਾਵਧਾਨ ਰਹਿਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FIIs) ਦੁਆਰਾ ਲਗਾਤਾਰ ਵਿਕਰੀ, ਘਰੇਲੂ ਖਰੀਦਦਾਰੀ ਦੇ ਉਲਟ, ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਧਣ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਬਜਾਏ ਅੰਦਰੂਨੀ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਗੱਲਬਾਤ ਵਰਗੇ ਕੂਟਨੀਤਕ ਨਤੀਜਿਆਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਰੂਟਾਂ ਦੇ ਆਮ ਹੋਣ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਪੂਰੀਆਂ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੀਆਂ, ਤਾਂ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਅਚਾਨਕ ਉਲਟਫੇਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ (Market Sentiment) ਨੂੰ ਗੰਭੀਰਤਾ ਨਾਲ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਰਿਲੇਟਿਵ ਸਟ੍ਰੈਂਥ ਇੰਡੈਕਸ (RSI) ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦਾ ਸੁਧਾਰ ਅਸਲ ਤਾਕਤ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਹੋਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਇੱਕ ਤਕਨੀਕੀ ਚਾਲ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਘਰੇਲੂ ਸੰਸਥਾਈ ਪ੍ਰਵਾਹ (Domestic Institutional Flows) ਹੌਲੀ ਹੋਣ ਦੀ ਸੂਰਤ ਵਿੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਦੀ ਕਮੀ ਲਈ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਅਗਲਾ ਆਊਟਲੁੱਕ (Outlook Ahead)

ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰ 23,950 ਤੋਂ 24,000 ਦੇ ਰੋਧਕ ਪੱਧਰ (Resistance Level) 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਬ੍ਰੇਕ ਲਈ ਸਿਰਫ ਘੱਟ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ; ਇਸ ਲਈ ਸਮੁੱਚੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਆਊਟਫਲੋ (Outflow) ਵਿੱਚ ਹੌਲੀ ਹੋਣ ਦੀ ਲੋੜ ਹੋਵੇਗੀ। ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਇੱਕ ਸੀਮਤ ਰੇਂਜ (Defined Range) ਵਿੱਚ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਘਰੇਲੂ ਸੰਸਥਾਈ ਸਹਿਯੋਗ (Domestic Institutional Support) ਅਤੇ India VIX ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ।