ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਦਮਦਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ: ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੈਸਾ ਬਾਹਰ, ਪਰ ਘਰੇਲੂ ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ ਨੇ ਮਾਰੀ ਬਾਜ਼ੀ!

ਘਰੇਲੂ ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ ਨੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕੀਤਾ

ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਘਟਦੇ ਰੁਝਾਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੇ ਸ਼ੁੱਕਰਵਾਰ, 10 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਿਖਾਈ। ਸੈਂਸੈਕਸ (Sensex) ਅਤੇ ਨਿਫਟੀ50 (Nifty50) ਦੋਵਾਂ ਨੇ ਉਛਾਲ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਕਿ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FPIs) ਵੱਲੋਂ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਨਿਕਾਸੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਘਰੇਲੂ ਖਰੀਦਦਾਰੀ ਦੀ ਤਾਕਤ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਸੰਸਾਰਕ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਆਪਣੇ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਬਲਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਅੰਤਰ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ.

ਜ਼ੀਰੋਧਾ (Zerodha) ਦੇ ਸਹਿ-ਸੰਸਥਾਪਕ ਨਿਤਿਨ ਕਾਮਥ (Nithin Kamath) ਅਨੁਸਾਰ, ਭਾਰਤ ਤੋਂ ਪੈਸਾ ਕੱਢਣ ਦੇ ਕਈ ਕਾਰਨ ਹਨ। ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮਾਂ (Geopolitical Risks) ਪ੍ਰਤੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਤੇਲ ਦਰਾਮਦ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰਤਾ ਕਾਰਨ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਉਛਾਲ ਦਾ ਖਤਰਾ। ਉੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁਲਾਂਕਣ (High Market Valuations) ਅਤੇ ਏਆਈ-ਸੰਚਾਲਿਤ ਨਿਵੇਸ਼ ਥੀਮਾਂ (AI-driven investment themes) ਦੀ ਕਥਿਤ ਘਾਟ ਵੀ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਜਾਪਾਨ (Japan), ਤਾਈਵਾਨ (Taiwan), ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ (South Korea) ਅਤੇ ਯੂਰਪ (Europe) ਵਰਗੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵੱਲ ਧੱਕ ਰਹੀ ਹੈ। ਰੁਪਏ ਦਾ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਣਾ ਵੀ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਨਿਰਾਸ਼ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹਨਾਂ ਮੁੱਦਿਆਂ ਕਾਰਨ ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਸੰਘਰਸ਼ਾਂ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FIIs) ਨੇ ₹1.62 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੀ ਨਿਕਾਸੀ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਅਤੇ 2026 ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (Year-to-date) ਇਹ ਨਿਕਾਸੀ ₹2.1 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਭ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਸ਼ੁੱਕਰਵਾਰ, 10 ਅਪ੍ਰੈਲ ਨੂੰ, ਸੈਂਸੈਕਸ 0.87% ਵਧ ਕੇ 77,294.95 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਅਤੇ ਨਿਫਟੀ50 1.01% ਵਧ ਕੇ 24,015.55 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਨਿਫਟੀ ਮਿਡਕੈਪ (Nifty MidCap) ਅਤੇ ਸਮਾਲਕੈਪ (SmallCap) ਸਮੇਤ ਵਿਆਪਕ ਸੂਚਕਾਂਕ (Broader Indices) ਨੇ ਵੀ ਉਛਾਲ ਦਰਜ ਕੀਤਾ। ਇਹ ਉਦੋਂ ਹੋਇਆ ਜਦੋਂ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਇਕਵਿਟੀ ਵੇਚੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ ਅਪ੍ਰੈਲ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 4.9 ਅਰਬ ਡਾਲਰ ਬਾਹਰ ਗਏ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਇਹ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਘਰੇਲੂ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (DIIs) ਤੋਂ ਹੋਈ ਭਾਰੀ ਇਨਫਲੋ (inflows) ਕਾਰਨ ਹੋਈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬਫਰ (buffer) ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤਾ.

ਗਲੋਬਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਟੈਕਸ ਅਤੇ AI ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਹੋਰ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੀ ਭਾਲ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ

ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਜਿਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੀ ਭਾਲ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਉਹ ਘੱਟ ਜੋਖਮ ਵਾਲੇ ਜਾਂ ਬਿਹਤਰ ਮੁੱਲ (better value) ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਦੇ ਮੰਨਦੇ ਹਨ। ਤਾਈਵਾਨ (Taiwan) ਅਤੇ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ (South Korea) AI ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ (AI supply chain) ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਤੋਂ ਲਾਭ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਇੱਕ ਅਜਿਹਾ ਖੇਤਰ ਜਿੱਥੇ ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਪਿੱਛੇ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਘਰੇਲੂ AI ਵਰਤੋਂ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦਾ ਟੈਕਸ ਸਿਸਟਮ (Tax System) ਵੀ ਇਸਨੂੰ ਘੱਟ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਅਤੇ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਕੈਪੀਟਲ ਗੇਨਜ਼ (Capital Gains) 'ਤੇ ਉੱਚੇ ਟੈਕਸ, ਨਾਲ ਹੀ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਟ੍ਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨ ਟੈਕਸ (STT) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ, ਗਲੋਬਲ ਵਿਰੋਧੀਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਰੋਕਦਾ ਹੈ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, 2024 ਦੇ ਯੂਨੀਅਨ ਬਜਟ (Union Budget) ਵਿੱਚ ਇਕਵਿਟੀਜ਼ 'ਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਕੈਪੀਟਲ ਗੇਨਜ਼ (LTCG) ਟੈਕਸ ਨੂੰ 12.5% ਤੱਕ ਵਧਾਉਣਾ ਅਤੇ ਇੰਡੈਕਸੇਸ਼ਨ ਲਾਭਾਂ (indexation benefits) ਦਾ ਅੰਤ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਟੈਕਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੀ ਵਾਪਸੀ ਨੂੰ ਕਾਫ਼ੀ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਸਿੰਗਾਪੁਰ (Singapore) ਅਤੇ ਯੂਏਈ (UAE) ਵਰਗੇ ਬਾਜ਼ਾਰ, ਜਿੱਥੇ ਕੋਈ ਕੈਪੀਟਲ ਗੇਨ ਟੈਕਸ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਵਿਪਰੀਤ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ (US Dollar) ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਸਤੰਬਰ 2021 ਤੋਂ ਭਾਰਤੀ ਇਕਵਿਟੀਜ਼ ਤੋਂ ਫਲੈਟ ਰਿਟਰਨ (flat returns) ਦੇਖੇ ਹਨ। ਮਾਰਚ 2026 ਵਿੱਚ ਮਹੀਨਾਵਾਰ ₹1.2 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੀ ਬੇਮਿਸਾਲ ਨਿਕਾਸੀ ਦੇਖੀ ਗਈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਮੋਰਗਨ ਸਟੈਨਲੀ (Morgan Stanley), 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਸੈਂਸੈਕਸ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧੇ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਇੱਕ ਮੋੜ (turning point) ਅਤੇ ਚੰਗੇ ਮੁਲਾਂਕਣ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਦੂਸਰੇ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਨੋਮੁਰਾ (Nomura), ਨੇ ਉੱਚ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ (energy prices) ਕਾਰਨ ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਡਾਊਨਗ੍ਰੇਡ (downgraded) ਕੀਤਾ ਹੈ.

ਲਗਾਤਾਰ ਜੋਖਮ ਭਾਰਤ ਦੇ ਆਰਥਿਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ 'ਤੇ ਛਾਏ ਹੋਏ ਹਨ

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਜੋਖਮ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ। ਤੇਲ ਦਰਾਮਦ (Oil Imports) 'ਤੇ ਭਾਰਤ ਦੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰਤਾ (ਲਗਭਗ 88%) ਇਸਨੂੰ ਮੱਧ ਪੂਰਬ (Middle East) ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਸਥਿਰਤਾ (geopolitical instability) ਪ੍ਰਤੀ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਲਗਭਗ $96.50 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ (per barrel) ਬ੍ਰੈਂਟ ਕ੍ਰੂਡ (Brent crude) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਇਸ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਭਾਰਤ ਦੇ ਚਾਲੂ ਖਾਤੇ ਦੇ ਘਾਟੇ (current account deficit), ਮਹਿੰਗਾਈ (inflation) ਅਤੇ ਰੁਪਏ (rupee) ਨੂੰ ਖਤਰੇ ਵਿੱਚ ਪਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਨੂੰ ਮੁਸ਼ਕਲ ਨੀਤੀਗਤ ਫੈਸਲੇ ਲੈਣੇ ਪੈ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਵਿਸ਼ਵ ਬੈਂਕ (World Bank) ਅਤੇ ਆਰਬੀਆਈ (RBI) ਨੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ ਲਗਾਤਾਰ ਉੱਚ ਤੇਲ ਕੀਮਤਾਂ ਜੀਡੀਪੀ ਵਿਕਾਸ (GDP growth) ਨੂੰ ਹੌਲੀ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਧਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਸਥਿਰਤਾ ਦੀ ਨਾਜ਼ੁਕਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦਾ ਟੈਕਸ ਢਾਂਚਾ (Tax Structure), ਹਾਲਾਂਕਿ ਸੁਧਾਰ ਲਈ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਬਣਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ ਏਸ਼ੀਆਈ ਹਮਰੁਤਬਾ (Asian peers) ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਤਾਈਵਾਨ (Taiwan) ਅਤੇ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ (South Korea) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਰੋਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਲਗਾਤਾਰ ਘਰੇਲੂ ਇਨਫਲੋ (domestic inflows) ਆਰਥਿਕ ਤਾਕਤ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਭਰੋਸੇ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ (global uncertainty) ਜਾਂ ਨਵਿਆਏ ਗਏ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ (geopolitical tensions) ਦੌਰਾਨ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਹੋਰ ਕਿਤੇ ਵਾਧੇ ਦੇ ਚਾਲਕ (growth driver) ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਘਰੇਲੂ ਏਆਈ ਨਿਵੇਸ਼ ਥੀਮਾਂ (AI investment themes) ਦੀ ਗੈਰ-ਮੌਜੂਦਗੀ ਵੀ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ ਲਈ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਹੈ।

ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਨੀਤੀਗਤ ਬਦਲਾਅ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ

ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਵਾਪਸ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਲਈ, ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਢਾਂਚਾਗਤ ਮੁੱਦਿਆਂ (structural issues) ਨੂੰ ਹੱਲ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ ਜੋ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਰੋਕਦੇ ਹਨ। ਨਿਤਿਨ ਕਾਮਥ (Nithin Kamath) ਨੇ ਸੁਝਾਅ ਦਿੱਤਾ ਕਿ ਕੈਪੀਟਲ ਗੇਨਜ਼ ਟੈਕਸ (Capital Gains Tax) ਨਿਯਮਾਂ ਅਤੇ STT (Securities Transaction Tax) ਨੂੰ ਸਰਲ ਬਣਾਉਣਾ ਭਾਰਤ ਦੀ ਅਪੀਲ ਨੂੰ ਜਲਦੀ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਮੋਰਗਨ ਸਟੈਨਲੀ (Morgan Stanley) ਅਤੇ ਗੋਲਡਮੈਨ ਸਾਕਸ (Goldman Sachs) ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਕਮਾਈ ਵਾਧੇ (earnings growth) ਅਤੇ ਸੁਧਾਰਾਂ (reforms) ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ ਭਾਰਤ ਦੀਆਂ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਬਾਰੇ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਅਨੁਮਾਨ ਇੱਕ ਸਥਿਰ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਮਾਹੌਲ (geopolitical climate) ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ (energy prices) ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਲਈ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਭਰੋਸਾ ਵਧਾਉਣ ਅਤੇ ਲਾਗਤਾਂ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਨੀਤੀਗਤ ਬਦਲਾਵਾਂ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਲਗਾਤਾਰ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ (domestic demand) ਅਤੇ ਸੰਸਥਾਗਤ ਸਹਾਇਤਾ (institutional support) 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ.