Whalesbook
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ: ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਉਲਝਣਾਂ ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਡਰ
GIFT Nifty ਫਿਊਚਰਜ਼ 'ਚ ਵਾਧੇ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਚ ਤੇਜ਼ੀ ਲਿਆ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਉਮੀਦ, ਹਾਲਾਂਕਿ, ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਤਣਾਅ ਘੱਟਣ ਅਤੇ ਕਮੋਡਿਟੀ (Commodity) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਪਰ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FIIs) ਵੱਲੋਂ ਜਾਰੀ ਵਿਕਰੀ ਅਤੇ ਈਰਾਨ ਵੱਲੋਂ ਅਮਰੀਕਾ ਨਾਲ ਕਿਸੇ ਵੀ ਗੱਲਬਾਤ ਤੋਂ ਇਨਕਾਰ ਨੇ ਇਸ ਆਸ਼ਾਵਾਦ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰ ਦਿੱਤੇ ਹਨ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਆਈ ਤੇਜ਼ੀ ਕਿਸੇ ਪੱਕੀ ਡਿਪਲੋਮੈਟਿਕ ਪ੍ਰਗਤੀ ਦੀ ਬਜਾਏ ਸਿਰਫ ਅਟਕਲਾਂ 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ ਪੱਧਰ ਅਤੇ ਵੈਲੂਏਸ਼ਨ (Valuation)
ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਸੂਚਕਾਂਕ, ਨਿਫਟੀ 50 ਅਤੇ ਸੈਂਸੈਕਸ, ਹਾਲ ਹੀ 'ਚ ਉੱਪਰ ਬੰਦ ਹੋਏ ਸਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਨਿਫਟੀ 50 22,912.40 ਅਤੇ ਸੈਂਸੈਕਸ 74,068.45 ਦੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਇਸ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਵੈਲੂਏਸ਼ਨ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪਹਿਲੂ ਹੈ। ਨਿਫਟੀ 50 ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 22.5 ਗੁਣਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਸੈਂਸੈਕਸ ਦਾ ਲਗਭਗ 25.0 ਗੁਣਾ ਹੈ। ਇਹ ਅੰਕੜੇ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਹੋਰ ਵੱਡੀਆਂ ਤੇਜ਼ੀਆਂ ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ਫੰਡਾਮੈਂਟਲ (Fundamental) ਡਰਾਈਵਰਜ਼ ਦੀ ਲੋੜ ਹੋਵੇਗੀ, ਜੋ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਅਟਕਲਾਂ ਨਾਲ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਸੰਭਵ ਨਹੀਂ ਜਾਪਦਾ।
ਗਲੋਬਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦਾ ਰਲਗੱਡ ਸੰਕੇਤ ਅਤੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦਾ ਅਸਰ
ਗਲੋਬਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਚ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਸੰਕੇਤ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੇ। ਏਸ਼ੀਆਈ ਸ਼ੇਅਰਾਂ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Nikkei 225 (+2%), Kospi (+2.5%), ਅਤੇ S&P/ASX 200 (+1.2%) ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਨੇ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ। ਇਹ ਪਿਛਲੇ ਦਿਨ ਅਮਰੀਕਾ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਤੋਂ ਉਲਟ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ S&P 500 (-0.37%), Dow Jones (-0.18%), ਅਤੇ Nasdaq Composite (-0.84%) 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ ਸੀ। ਕੱਚੇ ਤੇਲ 'ਚ ਆਈ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ, ਜਿੱਥੇ WTI 5% ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿੱਗ ਕੇ $87.50 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ ਅਤੇ Brent 6% ਡਿੱਗ ਕੇ $98.21 ਦੇ ਨੇੜੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਯਾਤ-ਨਿਰਭਰ (Import-dependent) ਅਰਥਚਾਰੇ ਲਈ ਰਾਹਤ ਦਾ ਸਬੱਬ ਬਣ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਸ ਨਾਲ ਮਹਿੰਗਾਈ ਘੱਟ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟਾ (Fiscal Deficit) ਸੁਧਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਤਿਹਾਸ ਗਵਾਹ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤਣਾਅ ਘੱਟ ਹੋਣ ਦੀ ਧਾਰਨਾ 'ਤੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਇਹ ਤੇਜ਼ੀ ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੀ ਸਾਬਿਤ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ ਜੇਕਰ ਗੱਲਬਾਤ ਨਾ ਹੋਵੇ ਜਾਂ ਕੋਈ ਨਤੀਜਾ ਨਾ ਨਿਕਲੇ। ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FIIs) ਵੱਲੋਂ ਲਗਾਤਾਰ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਵਿਕਰੀ, ਜੋ ਕਿ ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ ₹50,000 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋ ਚੁੱਕੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਰੁਪਏ ਦਾ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਣਾ, ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਘੱਟ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਚਰਚਾਵਾਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਚਿੰਤਤ ਹਨ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਸਾਹਮਣੇ ਮੁੱਖ ਖਤਰੇ
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਆਸ਼ਾਵਾਦਤਾ ਨੂੰ ਕੁਝ ਮੁੱਖ ਸੰਰਚਨਾਤਮਕ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਈਰਾਨ ਵੱਲੋਂ ਅਮਰੀਕਾ ਨਾਲ ਸਿੱਧੀ ਗੱਲਬਾਤ ਤੋਂ ਇਨਕਾਰ ਕਰਨ ਨੇ ਤਣਾਅ ਘੱਟਣ ਦੀ ਧਾਰਨਾ 'ਤੇ ਗੰਭੀਰ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰ ਦਿੱਤੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਰਾਹਤ ਸਿਰਫ ਅਟਕਲਾਂ 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਮੁੱਦਿਆਂ ਦੇ ਮੁੜ ਭੜਕਣ 'ਤੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਡਿੱਗ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, FIIs ਵੱਲੋਂ ਜਾਰੀ ਨਿਰੰਤਰ ਵਿਕਰੀ, ਜੋ ਕਈ ਹਫ਼ਤਿਆਂ ਤੋਂ ਦੇਖੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਵੱਡੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਚ ਹੋਰ ਵਾਧੇ ਬਾਰੇ ਆਤਮਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨਹੀਂ ਰੱਖਦੇ। ਭਾਵੇਂ ਘਰੇਲੂ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (DIIs) ਨੇ ₹5,867 ਕਰੋੜ ਦੀ ਸ਼ੇਅਰ ਖਰੀਦ ਕੇ ਸਹਿਯੋਗ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਪਰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਲਗਾਤਾਰ ਦਬਾਅ ਦੇ ਸਾਹਮਣੇ ਸੀਮਤ ਹੈ। ਇਹ ਅੰਤਰ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਅਟਕਲਾਂ ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀਆਂ ਗਲੋਬਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਪਾੜਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਕੱਚੇ ਤੇਲ 'ਚ ਆਈ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਮਹਿੰਗਾਈ ਘਟਾ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਊਰਜਾ ਖੇਤਰ ਦੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਜੋਖਮ ਵੀ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਜੇਕਰ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਨਜ਼ਰੀਆ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਬਣਿਆ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ ਤਾਂ ਇਸ ਨਾਲ ਮੰਗ 'ਚ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਲੁੱਕੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ।