ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਹਫੜਾ-ਦਫੜੀ! ਸ਼ਾਰਟ ਕਵਰਿੰਗ ਨੇ ਦਿੱਤੀ ਵੱਡੀ ਰਾਹਤ, ਪਰ FII ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਨੇ ਵਧਾਈ ਚਿੰਤਾ

8 ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਨੂੰ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ (Equities) ਨੇ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਰੈਲੀ ਦਿਖਾਈ। Nifty 50 ਇੰਡੈਕਸ 23,997.35 ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਪਰ ਇਹ ਤੇਜ਼ੀ ਨਵੇਂ ਪੈਸੇ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਕਾਰਨ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਟਰੇਡਰਾਂ ਵੱਲੋਂ ਆਪਣੇ ਬੇਅਰਿਸ਼ (Bearish) ਪੋਜੀਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਕਲੋਜ਼ (Close) ਕਰਨ, ਯਾਨੀ ਸ਼ਾਰਟ ਕਵਰਿੰਗ (Short Covering) ਕਾਰਨ ਆਈ ਸੀ। ਇਸ ਦਿਨ ਟਰੇਡਿੰਗ ਵਾਲੀਅਮ (Trading Volume) ਵਿੱਚ ਵੀ ਕਾਫੀ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਜੋ ਕਿ ਦੋ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸੀ। ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਸੀਜ਼ਫਾਇਰ (Ceasefire) ਦੀ ਖਬਰ ਨੇ ਗਲੋਬਲ ਤਣਾਅ ਘਟਾਇਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ India VIX, ਇੱਕ ਵੋਲਟਿਲਿਟੀ ਗੇਜ (Volatility Gauge), 20% ਤੋਂ ਵੱਧ ਘਟ ਕੇ 19.70 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ। ਪਰ, ਇਹ ਵਾਧਾ ਸਿਰਫ ਇੱਕ ਦਿਨ ਦਾ ਮਹਿਮਾਨ ਸਾਬਤ ਹੋਇਆ, ਕਿਉਂਕਿ 9 ਅਪ੍ਰੈਲ ਨੂੰ Nifty 50 ਫਿਰ ਤੋਂ 23,950 ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਆ ਗਿਆ।

ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਵੱਲੋਂ ਲਗਾਤਾਰ ਵਿਕਰੀ

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਇਸ ਅਸਥਾਈ ਉਛਾਲ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (FIIs) ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਜਾਰੀ ਰੱਖੀ। ਸਿਰਫ਼ 8 ਅਪ੍ਰੈਲ ਨੂੰ ਹੀ FIIs ਨੇ ₹2,811 ਕਰੋੜ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚ ਦਿੱਤੇ। ਇਹ ਵਿਕਰੀ ਪਿਛਲੇ 21 ਟਰੇਡਿੰਗ ਸੈਸ਼ਨਾਂ ਤੋਂ ਲਗਾਤਾਰ ਜਾਰੀ ਹੈ। ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਗਲੋਬਲ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ 2025 ਦੇ ਵਪਾਰਕ ਤਣਾਅ (Trade Tensions) ਦੇ ਸਮੇਂ ਵੀ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਸੀ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਡਿੱਗਾ ਸੀ ਅਤੇ FIIs ਨੇ ਪੈਸਾ ਬਾਹਰ ਕੱਢਿਆ ਸੀ। ਗਲੋਬਲ ਰਿਸਕ ਐਵਰਸ਼ਨ (Global Risk Aversion) ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਘਟਨਾਵਾਂ (Geopolitical Events) ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੈਸੇ ਨੂੰ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਰਤਣ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।

ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ, ਨੀਤੀ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ

ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Valuation) ਦੀ ਗੱਲ ਕਰੀਏ ਤਾਂ, Nifty 50 ਇਸ ਸਮੇਂ 21.1 ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਇਸ ਦੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਰੇਂਜ ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪਾਸੇ ਅਤੇ 24.79 ਦੇ 10-ਸਾਲਾ ਔਸਤ (10-year average) ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਹੈ। HDFC Securities ਅਨੁਸਾਰ, ਇਹ ਚੋਣਵੇਂ ਮੌਕੇ (Selective Opportunities) ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਨੇ ਆਪਣੀ ਰੇਟੋ ਰੇਟ (Repo Rate) 5.25% 'ਤੇ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਅਤੇ ਨਿਊਟਰਲ ਪਾਲਿਸੀ ਸਟਾਂਸ (Neutral Policy Stance) ਬਣਾਈ ਰੱਖੀ, ਜਿਸ ਨੇ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦਿੱਤਾ। FY27 ਲਈ GDP ਗਰੋਥ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ 6.9% ਹੈ, ਜੋ ਕਿ FY26 ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਘੱਟ ਹੈ। 8 ਅਪ੍ਰੈਲ ਨੂੰ, ਰਿਐਲਟੀ (Realty), ਆਟੋ (Auto) ਅਤੇ ਬੈਂਕਿੰਗ (Banking) ਸੈਕਟਰਾਂ ਨੇ ਰੈਲੀ ਨੂੰ ਲੀਡ ਕੀਤਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ, 9 ਅਪ੍ਰੈਲ ਤੱਕ IT ਅਤੇ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰਾਂ 'ਤੇ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਦਬਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ, ਜੋ ਸੈਕਟਰ-ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਕਮਜ਼ੋਰੀ (Sector-Specific Weakness) ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੈਲਿੰਗ ਅਤੇ ਵਪਾਰਕ ਅਸੰਤੁਲਨ (Trade Imbalances) ਕਾਰਨ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਿਆ ਵੀ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਹੈ।

ਰੈਲੀ ਦੀ ਟਿਕਾਊਤਾ 'ਤੇ ਸਵਾਲ

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਸਾਹਮਣੇ ਮੁੱਖ ਚੁਣੌਤੀ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਇਹ ਰੈਲੀ ਟਿਕਾਊ (Sustainable) ਰਹੇਗੀ। ਸ਼ਾਰਟ ਕਵਰਿੰਗ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਇਆ ਗਿਆ ਇੱਕ ਟੈਕਨੀਕਲ ਬਾਊਂਸ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਨਾ ਹੋਵੇ, ਉਹ ਅਸਥਿਰ (Unstable) ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਗਲੋਬਲ ਕਾਰਕ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮ, ਜਾਰੀ FII ਆਊਟਫਲੋ (Outflow) ਨਾਲ ਮਿਲ ਕੇ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਚੁਣੌਤੀ ਪੈਦਾ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈਆਂ (Earnings) ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਵੀ ਇੱਕ ਜੋਖਮ ਹੈ, ਨਾਲ ਹੀ ਵਪਾਰਕ ਅਸੰਤੁਲਨ ਕਾਰਨ ਰੁਪਏ ਦਾ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਣਾ ਵੀ ਇੱਕ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਭਾਰਤੀ ਅਰਥਚਾਰਾ ਮਜ਼ਬੂਤ GDP ਗਰੋਥ ਅਤੇ ਕਾਬੂ ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ (Inflation) ਨਾਲ ਲਚਕੀਲਾ (Resilient) ਦਿਖਾਈ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਘੱਟਣ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪ੍ਰਤੀਕ੍ਰਿਆ (Overreacting) ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। 9 ਅਪ੍ਰੈਲ ਨੂੰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਹੇਠਾਂ ਆਉਣਾ ਇਸੇ ਗੱਲ ਦਾ ਸਬੂਤ ਹੈ।

ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਚਾਰ

ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ (Analysts) ਦੇ ਵਿਚਾਰ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਹਨ। Morgan Stanley ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਬਹੁਤ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ (Bullish) ਹੈ ਅਤੇ ਦਸੰਬਰ 2026 ਤੱਕ Sensex ਦੇ 95,000 ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਕਾਰਨ ਮੈਕਰੋ, ਕਮਾਈ ਅਤੇ ਫਲੋ ਸੰਕੇਤਾਂ (Flow Indicators) ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਭਾਰਤ ਦੀ ਸਥਿਰ ਨੀਤੀ ਹੈ। ਪਰ, ਲਗਾਤਾਰ FII ਆਊਟਫਲੋ ਅਤੇ ਰੈਲੀ ਦੀ ਟੈਕਨੀਕਲ ਪ੍ਰਕਿਰਤੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਹੁਣ ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ (Market Participants) ਦਾ ਧਿਆਨ ਆਉਣ ਵਾਲੇ Q4FY26 ਅਰਨਿੰਗ ਸੀਜ਼ਨ (Earnings Season) 'ਤੇ ਹੈ, ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਮੁਢਲੀ ਦਿਸ਼ਾ (Fundamental Direction) ਦੇਵੇਗਾ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਗਲੀ ਦਿਸ਼ਾ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੈਸੇ ਦੀ ਵਾਪਸੀ, ਸਥਿਰ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਪੁਸ਼ਟੀਸ਼ੁਦਾ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈਆਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ, ਨਾ ਕਿ ਸਿਰਫ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਸੰਘਰਸ਼ਾਂ ਦੇ ਅਸਥਾਈ ਹੱਲ 'ਤੇ।