Whalesbook
ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਰੈਲੀ, ਪਰ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਸਾਇਆ
ਮੰਗਲਵਾਰ, 24 ਮਾਰਚ, 2026 ਨੂੰ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਚ ਭਾਰੀ ਉਛਾਲ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। ਇਸ ਦਿਨ Sensex 1.89% ਵੱਧ ਕੇ 74,068.45 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ, ਜਦਕਿ Nifty 50 ਵੀ 1.78% ਦੇ ਵਾਧੇ ਨਾਲ 22,912.40 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਇਹ ਤੇਜ਼ੀ ਅਮਰੀਕੀ ਰਾਸ਼ਟਰਪਤੀ ਡੋਨਾਲਡ ਟਰੰਪ ਵੱਲੋਂ ਇਰਾਨ ਵਿਰੁੱਧ ਫੌਜੀ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਦੇ ਐਲਾਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਈ, ਜਿਸ ਨੇ ਤੁਰੰਤ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਨੂੰ ਕੁਝ ਹੱਦ ਤੱਕ ਘੱਟ ਕੀਤਾ। ਬਰਾਡਰ ਮਾਰਕੀਟ ਇੰਡੈਕਸ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ BSE Midcap ਅਤੇ Smallcap, ਨੇ ਵੀ ਲਗਭਗ 2.42% ਹਰੇਕ ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ। ਇਸ ਦਿਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਜਾਇਦਾਦ ਵਿੱਚ ₹7.57 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ। ਇਹ ਰਫ਼ਤਾਰ ਏਸ਼ੀਆ ਦੇ ਖੇਤਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਚ ਆਈ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦੀ ਸੀ।
ਇਹ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਮੂਡ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FPIs) ਵੱਲੋਂ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਭਾਰੀ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਬਣਿਆ। ਸਿਰਫ਼ ਇਸ ਮੰਗਲਵਾਰ ਨੂੰ ਹੀ FPIs ਨੇ $853.2 ਮਿਲੀਅਨ (ਲਗਭਗ ₹8,009.56 ਕਰੋੜ) ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚੇ। ਇਸ ਵਿਕਰੀ ਨੇ ਮਾਰਚ 2026 ਲਈ ਮਹੀਨਾਵਾਰ ਆਊਟਫਲੋਅ ਦਾ ਰਿਕਾਰਡ ਤੋੜ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕੁੱਲ $11.6 ਬਿਲੀਅਨ (ਲਗਭਗ ₹1.07 ਲੱਖ ਕਰੋੜ) ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਘਰੇਲੂ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (DIIs) ਇਸ ਦਿਨ ਸ਼ੁੱਧ ਖਰੀਦਦਾਰ ਰਹੇ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ₹5,867.15 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ। DIIs ਲਗਾਤਾਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਖਰੀਦ ਦੀ ਲੜੀ ਜਾਰੀ ਹੈ। ਦਿਨ ਦੀ ਤੇਜ਼ੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਸਾਵਧਾਨੀ ਦਾ ਮਾਹੌਲ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। India VIX, ਜੋ ਕਿ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਮੁੱਖ ਸੂਚਕ ਹੈ, 7.44% ਘੱਟ ਕੇ 24.74 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਨੇ ਤੁਰੰਤ ਘਬਰਾਹਟ ਘਟਾਈ ਪਰ ਅਜੇ ਵੀ ਉੱਚੇ ਜੋਖਮ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਅਤੇ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਸੰਗਮ
ਭਾਰਤ ਦੀਆਂ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ (Valuation) ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਰਹੇ। HDFC ਬੈਂਕ ਅਤੇ ICICI ਬੈਂਕ ਵਰਗੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਬੈਂਕ ਆਪਣੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਮੱਧਮਾਨ (Median) ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ, ਲਗਭਗ 15.5x-16.1x ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਮਲਟੀਪਲ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਸਨ। ਇਨਫਰਾਸਟਰੱਕਚਰ ਫਰਮ Larsen & Toubro (L&T) ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 29x-31x ਸੀ, ਜੋ ਇਸਦੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਮੱਧਮਾਨ ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ। ਨਾਨ-ਬੈਂਕਿੰਗ ਵਿੱਤੀ ਕੰਪਨੀ Bajaj Finance ਦਾ P/E ਵੀ ਲਗਭਗ 29x-31x ਦੇ ਆਸਪਾਸ, ਮੱਧਮਾਨ ਦੇ ਨੇੜੇ ਸੀ।
ਇਹ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਦਾ ਚਿੱਤਰ 24.74 ਦੇ ਉੱਚੇ India VIX ਦੇ ਉਲਟ ਹੈ, ਜੋ ਹਾਲ ਹੀ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਚਿੰਤਾ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮਾਂ ਅਤੇ FPIs ਦੀ ਰਿਕਾਰਡ ਵਿਕਰੀ ਦੁਆਰਾ ਹੋਰ ਵਧਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਮੰਗਲਵਾਰ ਦੀ ਰੈਲੀ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਵਿਕਰੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਦੌਰਾਨ ਸੰਘਰਸ਼ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ Sensex ਅਤੇ Nifty ਲਗਭਗ 8.88% ਅਤੇ 9% ਡਿੱਗ ਗਏ ਸਨ।
ਤੇਜ਼ੀ ਦੌਰਾਨ ਵੀ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ ਜੋਖਮ
ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਮੌਜੂਦਾ ਉਛਾਲ ਅੰਦਰੂਨੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਲੁਕਾ ਨਹੀਂ ਸਕਦਾ। ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਮਾਰਚ 2026 'ਚ FPIs ਵੱਲੋਂ ਹੋ ਰਹੀ ਅਸਾਧਾਰਨ ਵਿਕਰੀ ਹੈ, ਜੋ ₹1 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਲਗਾਤਾਰ ਵਿਕਰੀ, ਜੋ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਵਿੱਚ ਜੋਖਮ ਤੋਂ ਬਚਣ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਇੱਛਾ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੀ ਹੈ।
ਇਹ ਵਿਕਰੀ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆਈ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਨਾਲ ਜੁੜੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ Brent crude (ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ $100 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਧੱਕ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ, ਜੋ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਤੇਲ ਆਯਾਤਕ ਹੈ, ਲਈ ਉੱਚ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਮਹਿੰਗਾਈ, ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ ਮੌਜੂਦਾ ਖਾਤੇ ਦਾ ਘਾਟਾ (Current Account Deficit), ਅਤੇ ਰੁਪਏ ਦਾ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਣਾ, ਜੋ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਰਿਟਰਨ ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹੁੰਚਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਸਿੱਧੀ ਫੌਜੀ ਕਾਰਵਾਈ ਰੁਕਣ ਨਾਲ ਥੋੜ੍ਹੀ ਰਾਹਤ ਮਿਲੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਰਾਨ ਵੱਲੋਂ ਗੱਲਬਾਤ ਤੋਂ ਇਨਕਾਰ ਅਤੇ ਖੇਤਰੀ ਝੜਪਾਂ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਕਾਰਨ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਸਥਿਤੀ ਅਜੇ ਵੀ ਅਸਥਿਰ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਵਧ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਸੰਘਰਸ਼ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਬਾਜ਼ਾਰ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਜਾਇਦਾਦ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ ₹48 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਗੁਆ ਚੁੱਕਾ ਹੈ।
ਉੱਚ India VIX, ਇਸਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵੀ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਨਾਜ਼ੁਕਤਾ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਵਿਕਾਸ ਵਿਗੜਨ 'ਤੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਉਲਟਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ DIIs ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੁਝ ਸਹਾਇਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਇਹ FPIs ਦੀ ਵੱਡੀ ਵਿਕਰੀ ਦੀ ਭਰਪਾਈ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਨਹੀਂ ਕਰ ਸਕਦਾ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜੇ ਆਰਥਿਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੁੰਦਾ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਰੁਖ਼
ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਰਤਣ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਇੱਕ ਅਸਲੀ ਰੁਝਾਨ ਦੇ ਉਲਟਣ ਦੀ ਪੁਸ਼ਟੀ ਲਈ ਲਗਾਤਾਰ ਵਾਧੇ ਦੀ ਲੋੜ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। Geojit Investments ਦੇ Vinod Nair ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਜਦੋਂ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਰੈਲੀ ਰਾਹਤ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਹਾਰਮੂਜ਼ ਦੀ ਖਾੜੀ (Strait of Hormuz) ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਬਾਰੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। HDFC Securities ਦੇ Vinay Rajani ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ Nifty ਨੂੰ 23,378 'ਤੇ ਪ੍ਰਤੀਰੋਧ (Resistance) ਅਤੇ 22,600 ਦੇ ਆਸਪਾਸ ਸਮਰਥਨ (Support) ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਭਵਿੱਖੀ ਦਿਸ਼ਾ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਘਟਣ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਸਥਿਰ ਹੋਣ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ। ਕੋਈ ਵੀ ਨਵੀਂ ਤਣਾਅ ਵਾਲੀ ਘਟਨਾ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਉਲਟਾ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਹੋਰ ਵਿਕਰੀ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ FPIs ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਵਿਕਰੀ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ।