Whalesbook
ਚੋਣਾਂ ਨੇ ਵਧਾਈ ਧੜਕਣ, ਪਰ ਮਾਹਿਰਾਂ ਨੇ ਜਤਾਈ ਚਿੰਤਾ
ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਇੱਕ ਵਾਰ ਫਿਰ ਤੋਂ ਗਲੋਬਲ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਸ਼ਾਂਤੀ ਅਤੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਸਥਿਰਤਾ ਵਰਗੇ ਕਾਰਕਾਂ ਤੋਂ ਹੱਟ ਕੇ ਘਰੇਲੂ ਸਿਆਸਤ ਵੱਲ ਦੇਖ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਅਪ੍ਰੈਲ ਮਹੀਨੇ 'ਚ ਆਏ ਸੁਧਾਰ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਕੁਝ ਹੌਸਲਾ ਦਿੱਤਾ ਸੀ, ਪਰ ਹੁਣ ਸਭ ਦੀਆਂ ਨਜ਼ਰਾਂ 4 ਮਈ ਨੂੰ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਪੰਜ ਰਾਜਾਂ ਦੇ ਚੋਣ ਨਤੀਜਿਆਂ 'ਤੇ ਟਿਕੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਸਿਆਸੀ ਘਟਨਾਕ੍ਰਮ ਕਈ ਵੱਡੇ ਆਰਥਿਕ ਦਬਾਵਾਂ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਵਾਪਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਨੂੰ ਚੁਣੌਤੀ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FIIs) ਵੱਲੋਂ ਲਗਾਤਾਰ ਪੈਸਾ ਬਾਹਰ ਕੱਢਣਾ, ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਦਾ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਣਾ ਅਤੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਇਹ ਦੱਸਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਚੋਣਾਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਉਣ ਵਾਲੀ ਤੇਜ਼ੀ ਸਿਰਫ ਕੁੱਝ ਸਮੇਂ ਲਈ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸਾਈਡਵੇਜ਼ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਉਮੀਦ
ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਇੱਕ ਸੀਮਾ ਵਿੱਚ ਹੀ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰੇਗਾ। ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ ਦੇ ਸਿਧਾਰਥ ਖੇਮਕਾ ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮਨੋਬਲ ਘਰੇਲੂ ਸਿਆਸਤ ਨਾਲ ਜੁੜਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਚੋਣ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦਾ ਆਉਣਾ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਰੇਲਿਗੇਅਰ ਬ੍ਰੋਕਿੰਗ ਦੇ ਅਜੀਤ ਮਿਸ਼ਰਾ ਨੇ ਇਸ ਗੱਲ ਦੀ ਪੁਸ਼ਟੀ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਕਿਹਾ ਕਿ ਕਮਜ਼ੋਰ ਗਲੋਬਲ ਸਿਗਨਲ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਦਬਾਅ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਸ ਸਮੇਂ ਝਿਜਕ ਰਹੇ ਹਨ। ਟੈਕਨੀਕਲ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦੇਖਿਆ ਜਾਵੇ ਤਾਂ Nifty 50 ਲਈ 24,250–24,300 ਦੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਰੋਧ (Resistance) ਅਤੇ 23,800–23,850 ਦੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਸਪੋਰਟ (Support) ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ ਟੈਕਨੀਕਲ ਵਿਊ ਇੱਕ ਸਾਵਧਾਨੀ ਭਰੇ ਰੁਖ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਡੂੰਘੀ ਨਜ਼ਰ: ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਨਿਕਾਸੀ ਅਤੇ ਤੇਲ ਦਾ ਜੋਖਮ
ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਆਏ ਸੁਧਾਰ ਦੇ ਹੇਠਾਂ, ਕਈ ਵੱਡੀਆਂ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ ਅਜੇ ਵੀ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ। ਭਾਰਤ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ ਬਾਹਰ ਗਈ ਹੈ। ਹਾਲੀਆ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ, FIIs ਨੇ ₹1.5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਨਿਕਾਸੀ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਭਾਰਤ ਦਾ MSCI ਵਿੱਚ ਭਾਰ (weight) ਘਟਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਨਿਕਾਸੀ, ਜੋ ਪਹਿਲੇ ਚਾਰ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ $20 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਰਹੀ ਹੈ, ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਕੁੱਲ ਨਿਕਾਸੀ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਚੁੱਕੀ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਗਲੋਬਲ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਜੋਖਮ ਤੋਂ ਬਚਣ ਦੀ ਪ੍ਰਵਿਰਤੀ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਇਆ ਵੀ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਹੈ, ਜੋ ਇਸ ਸਮੇਂ ਲਗਭਗ ₹94.9 ਪ੍ਰਤੀ ਡਾਲਰ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਵੱਡੇ ਕਰੰਟ ਅਕਾਊਂਟ ਘਾਟੇ (Current Account Deficit) ਅਤੇ ਉੱਚੇ ਤੇਲ ਦੇ ਭਾਅ ਕਾਰਨ ਹੋਰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਸਟ੍ਰੇਟ ਆਫ਼ ਹਾਰਮੂਜ਼ (Strait of Hormuz) ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਨੇ Brent crude ਨੂੰ $108 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਪਹੁੰਚਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਅਗਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਤੱਕ ਇਹ $115-120 ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਖ਼ਤਰਾ ਵਧਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਰੁਪਏ 'ਤੇ ਹੋਰ ਦਬਾਅ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦਾ ਤੇਲ ਦਰਾਮਦ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਹੋਣਾ ਇਸਨੂੰ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਝਟਕਿਆਂ ਪ੍ਰਤੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਲਈ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਹੈ। IT ਸੈਕਟਰ, ਜੋ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ FIIs ਦਾ ਪਸੰਦੀਦਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, AI ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਅਤੇ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਵੱਲੋਂ ਘੱਟ ਖਰਚੇ ਕਾਰਨ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਖਿੱਚ ਘੱਟ ਗਈ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਘਰੇਲੂ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (DIIs) ਨੇ ਭਾਰੀ ਖਰੀਦਦਾਰੀ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ FIIs ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਦੀ ਪੂਰੀ ਭਰਪਾਈ ਨਹੀਂ ਕਰ ਸਕਦੇ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਰੁਖ: ਚੋਣਾਂ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਕਾਰਕਾਂ ਦਾ ਹੋਵੇਗਾ ਅਸਰ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਸ ਸਮੇਂ ਰਾਜਾਂ ਦੇ ਚੋਣ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦਾ ਤੁਰੰਤ ਅਸਰ ਹੀ ਮੁੱਖ ਫੋਕਸ ਹੈ, ਪਰ ਮਾਹਿਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਗਲੋਬਲ ਕਾਰਕ ਹੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਵਿਆਪਕ ਰੁਖ ਨੂੰ ਨਿਰਦੇਸ਼ਿਤ ਕਰਦੇ ਰਹਿਣਗੇ। ਸਾਰਿਆਂ ਦਾ ਇਹ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਪੱਛਮੀ ਬੰਗਾਲ ਦੇ ਨਤੀਜੇ, ਭਾਵੇਂ ਛੋਟੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਲਿਆਉਣ, ਪਰ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਸੰਕੇਤ, ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈਆਂ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਅਤੇ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ (fund flows) ਹਾਵੀ ਰਹਿਣਗੇ। Q1 FY26 ਦੀ ਅਰਨਿੰਗ ਸੀਜ਼ਨ (Earnings Season) ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲੇ ਹਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਟੈਲੀਕਾਮ ਵਰਗੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ, ਪਰ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਵੱਲੋਂ ਖਰਚੇ ਵਿੱਚ ਵਿਆਪਕ ਸੁਧਾਰ ਅਜੇ ਵੀ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਨਹੀਂ ਮਿਲ ਰਿਹਾ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ ਜੋ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਆਰਥਿਕ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਵੀ ਬਿਹਤਰ ਨਤੀਜੇ ਦੇ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਬਣਤਰ (structure) ਕੰਸੋਲੀਡੇਸ਼ਨ (consolidation) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ Nifty ਉਦੋਂ ਤੱਕ ਇੱਕ ਸੀਮਾ ਵਿੱਚ ਰਹਿ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਸੰਕੇਤ ਵਧੇਰੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਨਹੀਂ ਹੋ ਜਾਂਦੇ।