Whalesbook
ਘਰੇਲੂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਵਧਦਾ ਦਬਦਬਾ
31 ਮਾਰਚ, 2026 ਤੱਕ, ਨੈਸ਼ਨਲ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ (NSE) 'ਤੇ ਸੂਚੀਬੱਧ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਡੋਮੈਸਟਿਕ ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡਾਂ (MFs) ਦੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਰਿਕਾਰਡ 11.46% 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ। ਇਹ ਲਗਾਤਾਰ ਗਿਆਰਵੀਂ ਤਿਮਾਹੀ ਹੈ ਜਦੋਂ MFs ਨੇ ਸਥਿਰ ਇਨਫਲੋਅ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਸਿਸਟੇਮੈਟਿਕ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਪਲਾਨ (SIPs) ਰਾਹੀਂ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਮੌਜੂਦਗੀ ਵਧਾਈ ਹੈ। ਕੁੱਲ ਮਿਲਾ ਕੇ, MFs, ਬੈਂਕਾਂ ਅਤੇ ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਸਮੇਤ ਡੋਮੈਸਟਿਕ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਇਨਵੈਸਟਰਸ (DIIs) ਦਾ ਕੁੱਲ ਹਿੱਸਾ 19.24% ਦੇ ਸਰਬ-ਕਾਲੀਨ ਉੱਚ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ DIIs ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ₹2.51 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦਾ ਸ਼ੁੱਧ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਘਰੇਲੂ ਪੂੰਜੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ ਇੱਕ ਸਥਿਰਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਵਾਲਾ ਕਾਰਕ ਬਣ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਬਾਹਰੀ ਝਟਕਿਆਂ ਤੋਂ ਬਚਾਉਣ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੈਸੇ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਘਟਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।
ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਪਿੱਛੇ ਹਟਣਾ
ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਫੌਰਨ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਇਨਵੈਸਟਰਸ (FIIs) ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਤੋਂ ਪੈਸਾ ਕੱਢਣਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। 31 ਮਾਰਚ, 2026 ਤੱਕ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸਾ ਘੱਟ ਕੇ 16.13% ਦੇ 14 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਨਿਕਾਸੀ ਰੁਝਾਨ ਦੇ ਤਹਿਤ, FIIs ਨੇ ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ₹1.31 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਬਾਹਰ ਕੱਢੇ, ਜਿਸ ਵਿੱਚੋਂ ₹1.41 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਸੈਕੰਡਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੋਂ ਕਢਵਾਏ ਗਏ। ਇਸ ਸਾਵਧਾਨੀ ਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨਾਂ ਵਿੱਚ ਗਲੋਬਲ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦਾ ਵਧਣਾ, ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋਣਾ, ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਸੰਘਰਸ਼ ਵਰਗੇ ਲਗਾਤਾਰ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਜਿਸ ਨੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਹੋਰ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ (Valuations) ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਭਾਵੇਂ FIIs ਅਜੇ ਵੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਨ, ਪਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਦਿਸ਼ਾ ਤੈਅ ਕਰਨ ਦੀ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਪੁਰਾਣੀ ਸਮਰੱਥਾ ਕਾਫੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਗਈ ਹੈ।
ਮਲਕੀਅਤ ਢਾਂਚੇ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ
ਭਾਰਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮਲਕੀਅਤ ਢਾਂਚੇ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਸੰਤੁਲਨ ਬਦਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। FIIs ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਪ੍ਰਮੋਟਰਾਂ ਦਾ ਹਿੱਸਾ 31 ਮਾਰਚ, 2026 ਤੱਕ ਘੱਟ ਕੇ ਨੌਂ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 40.58% 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਲੋਨ ਘਟਾਉਣ, ਵਿੱਤੀ ਯੋਜਨਾਬੰਦੀ, ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਨ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਉੱਦਮਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਲਿਆਉਣ ਲਈ ਪ੍ਰਮੋਟਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਪੂੰਜੀ ਇਕੱਠੀ ਕਰਨ ਵਰਗੇ ਕਾਰਨਾਂ ਕਰਕੇ ਹੋਈ ਹੈ। ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (ਰਿਟੇਲ ਅਤੇ ਹਾਈ ਨੈੱਟ ਵਰਥ ਇੰਡੀਵਿਜੁਅਲਸ) ਨੇ ਵੀ ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ₹13,134 ਕਰੋੜ ਦਾ ਸ਼ੁੱਧ ਵਿਕਰੀ ਕਰਕੇ ਆਪਣਾ ਸੰਯੁਕਤ ਹਿੱਸਾ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 9.11% 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਾ ਦਿੱਤਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ, 2025 ਦੇ ਮੱਧ ਤੱਕ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਦਿਖਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਕੁਝ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਸਮੁੱਚੀ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਚੋਣਵੇਂ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਿਡ- ਅਤੇ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਖਰੀਦਦਾਰੀ ਕੀਤੀ ਸੀ।
ਸੈਕਟਰ ਸ਼ਿਫਟ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਤੁਲਨਾ
ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਆਪਣੇ ਸੈਕਟਰ ਫੋਕਸ ਨੂੰ ਵੀ ਬਦਲਿਆ ਹੈ। ਘਰੇਲੂ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਹੈਲਥਕੇਅਰ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਵਧਾਈ ਜਦੋਂ ਕਿ ਇਨਫਰਮੇਸ਼ਨ ਟੈਕਨੋਲੋਜੀ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਕੀਤੀ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਕਮੋਡਿਟੀਜ਼ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ ਪਰ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ ਘਟਾਈਆਂ। ਭਾਵੇਂ ਭਾਰਤ ਦਾ ਘਰੇਲੂ ਪੂੰਜੀ ਵਧਾਉਣ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਘਟਾਉਣ ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਹੋਰ ਉੱਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨਾਲ ਕੁਝ ਹੱਦ ਤੱਕ ਮਿਲਦਾ-ਜੁਲਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਦੇ ਉੱਚ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਚਿੰਤਾ ਹਨ। ਮੁਦਰਾ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਅਤੇ ਬਾਹਰ ਜਾਂਦੇ ਪੈਸੇ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤ ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ 2025 ਵਿੱਚ ਉੱਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੀ ਵਾਧੇ ਦੀ ਗਤੀ ਤੋਂ ਪਿੱਛੇ ਰਿਹਾ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਕਾਸ ਕਹਾਣੀ ਅਤੇ ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਸੁਧਾਰਾਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਘੱਟ ਰਹੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ, ਇੱਕ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ।
ਘਰੇਲੂ ਦਬਦਬੇ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ
ਘਰੇਲੂ ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਵਾਧਾ ਇੱਕ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਤਸਵੀਰ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਇਹ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰਤਾ ਲਿਆਉਂਦਾ ਹੈ, MFs 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰਤਾ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਝੁੰਡ ਵਿਵਹਾਰ (herd behavior) ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜੇਕਰ ਇਹ ਰਿਟੇਲ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋਵੇ। ਜਦੋਂ MFs ਖਰੀਦ ਰਹੇ ਹਨ ਉਦੋਂ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚਣਾ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਵਿਆਪਕ ਭਰੋਸਾ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਪ੍ਰਮੋਟਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਜਾਰੀ ਵਿਕਰੀ, ਭਾਵੇਂ ਕਰਜ਼ਾ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਹੀ ਕਿਉਂ ਨਾ ਹੋਵੇ, ਭਵਿੱਖੀ ਵਿਕਾਸ ਵਿੱਚ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਭਰੋਸੇ ਦੀ ਕਮੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਵੀ ਦੇ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕ ਅਜੇ ਵੀ ਕਈ ਗਲੋਬਲ ਹਮਰੁਤਬਾ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਗਲੋਬਲ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਅਤੇ AI ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਵਧ ਰਹੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਜਾਇਜ਼ ਠਹਿਰਾਉਣਾ ਔਖਾ ਹੈ। ਮੁਦਰਾ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਇੱਕ ਲਗਾਤਾਰ ਜੋਖਮ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਡਾਲਰ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਰਿਟਰਨ ਨੂੰ ਘਟਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਆਊਟਲੁੱਕ ਮਿਲਿਆ-ਜੁਲਿਆ
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਵੇਂ FIIs ਦਾ ਬਾਹਰ ਜਾਣਾ ਗਲੋਬਲ ਬਦਲਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਭਾਰਤ ਦੀ ਬੁਨਿਆਦੀ ਵਿਕਾਸ ਕਹਾਣੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੂੰ GDP ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ, ਜਨਸੰਖਿਆ ਅਤੇ ਸੁਧਾਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਨ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੈ। ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਗਲੋਬਲ ਤਰਲਤਾ (liquidity) ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੋਵੇਗਾ ਤਾਂ 2025 ਦੇ ਅਖੀਰ ਜਾਂ 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੱਕ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਵਧੇਰੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੋ ਜਾਣਗੇ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਨਫਲੋਅ ਮੱਧਮ ਰਹਿ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਲਗਾਤਾਰ ਘਰੇਲੂ ਇਨਫਲੋਅ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ SIPs ਰਾਹੀਂ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਮਰਥਨ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।