Whalesbook
ਮੱਧ-ਪੂਰਬੀ ਤਣਾਅ ਤੇ ਤੇਲ ਦਾ ਸੰਕਟ
ਮੱਧ-ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਵਧਦੇ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਵਿਘਨ ਕਾਰਨ ਸੋਮਵਾਰ ਨੂੰ ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $115 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੋਂ ਪਾਰ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ। ਇਹ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਤਰੱਕੀ ਨੂੰ ਰੋਕ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਹੈ ਕਿ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹਰ $10 ਦਾ ਵਾਧਾ ਭਾਰਤ ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਖਾਤੇ ਦੇ ਘਾਟੇ (current account deficit) ਨੂੰ 0.3-0.4% ਤੱਕ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਥੋਕ ਮੁੱਲ ਸੂਚਕਾਂਕ (WPI) ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ 0.8-1% ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਗੋਲਡਮੈਨ ਸੈਕਸ ਨੇ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕੀਤੀ ਹੈ ਕਿ FY27 ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ 4.6% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ GDP ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਘੱਟ ਕੇ 5.9% ਰਹਿ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਤੋਂ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬਦਲਾਅ ਹੈ।
RBI ਵੱਲੋਂ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਦੇ ਯਤਨ
ਘਟਦੇ ਰੁਪਏ ਅਤੇ ਵਧਦੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਜਵਾਬ ਵਿੱਚ, ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਨੇ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਦਮ ਚੁੱਕਿਆ ਹੈ। 10 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਤੋਂ, ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਆਨਸ਼ੋਰ ਡਿਲੀਵਰੇਬਲ ਰੁਪੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ $100 ਮਿਲੀਅਨ ਦੀ ਨੈੱਟ ਓਪਨ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ (NOP) ਸੀਮਾ ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਰੱਖਿਆ ਜਾਵੇਗਾ। ਇਸ ਕਦਮ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਵਾਲੀਆਂ ਡਾਲਰ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਰੋਕਣਾ ਹੈ, ਜੋ ਰੁਪਏ ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਨਿਚਲੇ ਪੱਧਰਾਂ, ਜੋ ਕਿ 94.81 ਪ੍ਰਤੀ ਡਾਲਰ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਵਾਧੂ ਡਾਲਰ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਕਹਿ ਕੇ, RBI ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਅਤੇ ਦਰਾਮਦ ਮਹਿੰਗਾਈ ਤੋਂ ਬਚਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਮਾਰਕੀਟ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ 'ਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਦਬਾਅ
ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਭਾਰਤ, ਜੋ ਆਪਣਾ ਲਗਭਗ 85% ਤੇਲ ਦਰਾਮਦ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਲਈ ਉੱਚ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਸਥਿਰਤਾ ਅਕਸਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਵਾਰ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ, ਜਿੱਥੇ Nifty ਦਾ ਟ੍ਰੇਲਿੰਗ P/E ਅਨੁਪਾਤ ਲਗਭਗ 20x ਹੈ, ਨੂੰ 'ਠੀਕ ਪਰ ਸਸਤਾ ਨਹੀਂ' ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮ ਇੱਕ ਅਜਿਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਰਹੇ ਹਨ ਜਿੱਥੇ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ (correction) ਲਈ ਪਿਛਲੇ ਸਮਿਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਘੱਟ ਗੁੰਜਾਇਸ਼ ਹੈ। UBS ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਨੂੰ 'ਆਕਰਸ਼ਕ' ਤੋਂ 'ਨਿਰਪੱਖ' (neutral) 'ਤੇ ਡਾਊਨਗ੍ਰੇਡ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਕਾਰਨ ਉੱਚ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਊਰਜਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਹੈ।
ਸੈਕਟਰਾਂ 'ਤੇ ਮਿਸ਼ਰਤ ਅਸਰ
ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਮੁੱਚਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਹੈ, ਕੁਝ ਸੈਕਟਰਾਂ ਨੇ ਮੁਕਾਬਲਤਨ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਿਖਾਈ ਹੈ। IT, ਆਟੋ ਅਤੇ ਰੀਅਲਟੀ ਵਰਗੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 15% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਊਰਜਾ ਅਤੇ ਜਨਤਕ ਖੇਤਰ ਦੇ ਉੱਦਮ (PSU) ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਇੰਨੀ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਨਹੀਂ ਦੇਖੀ ਗਈ। ICICI ਡਾਇਰੈਕਟ ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਰਿਕਵਰੀ ਦੇ ਪੈਟਰਨ ਰੂਸ-ਯੂਕਰੇਨ ਸੰਘਰਸ਼ ਵਰਗੇ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਿੱਥੇ ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ ਆਟੋ, ਮੈਟਲਜ਼ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸੈਕਟਰਾਂ ਨੇ ਵਾਪਸੀ ਕੀਤੀ ਸੀ। ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (FIIs) ਲਗਾਤਾਰ ਵਿਕਰੀ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
ਅਗਲੀ ਰੂਪਰੇਖਾ
ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ, ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੀ ਊਰਜਾ ਦਰਾਮਦ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਕਾਰਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $115 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਭਾਰਤ ਦਾ ਆਯਾਤ ਬਿੱਲ ਸਾਲਾਨਾ $56-64 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਵੱਧ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿੱਤੀ ਹਾਲਾਤ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਦਬਾਅ ਪਵੇਗਾ। RBI ਦੇ ਦਖਲ ਨੇ ਰੁਪਏ ਲਈ ਕੁਝ ਰਾਹਤ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਪਰ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਦਿਸ਼ਾ ਤੈਅ ਕਰੇਗੀ।