Whalesbook
ਗਲੋਬਲ ਖੁਸ਼ੀ ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕਾਂ ਨੂੰ ਦਿੱਤਾ ਹੁਲਾਰਾ, ਘਰੇਲੂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਬਰਕਰਾਰ
ਸ਼ੁੱਕਰਵਾਰ, 10 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਨੂੰ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਚ ਕਾਫੀ ਉਛਾਲ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। ਬੈਂਚਮਾਰਕ Sensex 918 ਅੰਕ ਚੜ੍ਹ ਕੇ 77,550.25 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ Nifty 50 ਇੰਡੈਕਸ 275 ਅੰਕ ਵਧ ਕੇ 24,050.50 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਇਹ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਪਿਛਲੇ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਮੇਂ 'ਚ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਹਫਤਾਵਾਰੀ ਗੇਨ ਸੀ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਇਹ ਵਾਧਾ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਗਲੋਬਲ ਸੰਕੇਤਾਂ ਤੋਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਸੀ, ਜੋ ਕਿ ਜਾਪਾਨ ਦੇ Nikkei 225 ( 1.6% ਵਾਧਾ) ਅਤੇ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦੇ Kospi ( 1.8% ਵਾਧਾ) ਵਰਗੇ ਵੱਡੇ ਏਸ਼ੀਆਈ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਰੈਲੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਵਾਧਾ ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਈਰਾਨ ਵਿਚਾਲੇ ਹੋਏ ਇੱਕ ਜੰਗਬੰਦੀ ਸਮਝੌਤੇ (ceasefire agreement) ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਇਸ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਅੰਦਰੂਨੀ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਸਾਵਧਾਨ ਰਿਹਾ। BSE 'ਤੇ ਸੂਚੀਬੱਧ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਕੁੱਲ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਇੱਕੋ ਸੈਸ਼ਨ 'ਚ ਲਗਭਗ ₹6 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਵਧ ਕੇ ₹451 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਘਰੇਲੂ ਲਚਕਤਾ (resilience) ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਵੱਡੀ ਨਿਕਾਸੀ (substantial foreign capital withdrawal) ਅਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਅਸਥਿਰਤਾ (geopolitical unease) ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਹੋਈ, ਜੋ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਉੱਪਰ ਵੱਲ ਦਾ ਰੁਖ ਵਿਆਪਕ ਭਰੋਸੇ ਦੀ ਬਜਾਏ ਸਾਵਧਾਨੀ 'ਤੇ ਬਣਾਇਆ ਗਿਆ ਸੀ।
ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਕਮੀ ਅਤੇ RBI ਦਾ ਰੁਖ
ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੱਕ, Nifty 50 ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੀਓ ਲਗਭਗ 21 ਦੇ ਆਸਪਾਸ ਸੀ, ਜੋ ਕਿ ਵਾਜਿਬ ਪਰ ਸਸਤਾ ਨਹੀਂ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ। ਇਹ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਸੈਕਟਰਾਂ ਦੇ ਹਿਸਾਬ ਨਾਲ ਵੱਖਰੀ ਹੈ; ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, Maruti Suzuki India Ltd ਆਟੋਮੋਬਾਈਲ ਇੰਡਸਟਰੀ ਦੇ ਔਸਤ 25.38 ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 28.62 ਦੇ P/E 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ।
ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਨੂੰ ਚਿੰਤਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੀਆਂ ਉੱਚ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨਾਂ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਰੋਕ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਜੋ ਮੁੱਲ (value) ਦੀ ਭਾਲ ਵਿੱਚ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (FPIs) ਭਾਰੀ ਵਿਕਰੀ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। 2026 ਵਿੱਚ ਹੁਣ ਤੱਕ (10 ਅਪ੍ਰੈਲ ਤੱਕ), FPIs ਨੇ ਲਗਭਗ ₹2.1 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਕਢਵਾਏ ਸਨ। ਇਕੱਲੇ ਮਾਰਚ 2026 ਵਿੱਚ ਰਿਕਾਰਡ ਮਹੀਨਾਵਾਰ ਆਊਟਫਲੋ ₹1.17 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਅਤੇ ਵਧ ਰਹੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਤਣਾਅ ਦਰਮਿਆਨ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ FPI ਸੰਪਤੀਆਂ (assets under custody) 13% ਘਟ ਕੇ ₹62.46 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਈਆਂ।
ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ਼ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਨੇ 8 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਨੂੰ ਆਪਣੀ ਰੈਪੋ ਦਰ 5.25% 'ਤੇ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ, ਅਤੇ ਨਿਰਪੱਖ ਨੀਤੀ ਰੁਖ (neutral policy stance) ਅਪਣਾਇਆ। ਇਹ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਲਈ GDP ਵਾਧਾ 6.9% ਅਤੇ CPI ਮਹਿੰਗਾਈ 4.6% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦਾ ਹੈ। RBI ਨੇ ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਸੰਘਰਸ਼ ਦੇ ਖਤਰਿਆਂ ਨੂੰ ਨੋਟ ਕੀਤਾ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਵਧੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਜੋ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਯਾਤ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। 2026 ਵਿੱਚ ਗਲੋਬਲ ਵਾਧਾ ਘੱਟ ਕੇ 2.6% ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਉੱਭਰਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ (emerging markets) ਕਮਜ਼ੋਰ ਰਹਿ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਸੰਰਚਨਾਤਮਕ ਮੁੱਦੇ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤੀ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਰੋਕ ਰਹੇ ਹਨ
ਭਾਰਤ ਪ੍ਰਤੀ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਤੋਂ ਪਰੇ ਸੰਰਚਨਾਤਮਕ ਮੁੱਦਿਆਂ (structural issues) ਕਾਰਨ ਠੰਡਾ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। Zerodha ਦੇ ਸਹਿ-ਸੰਸਥਾਪਕ Nithin Kamath ਨੇ ਗਲੋਬਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਕਈ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੱਤਾ: ਭਾਰਤ ਦੀ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਕਮਜ਼ੋਰੀ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਝਟਕਿਆਂ ਪ੍ਰਤੀ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੀ ਆਯਾਤ ਨਿਰਭਰਤਾ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਹੈ।
ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਉੱਚ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨਾਂ, ਮਜ਼ਬੂਤ AI ਨਿਵੇਸ਼ ਥੀਮਾਂ ਦੀ ਕਮੀ, ਅਤੇ ਉੱਚ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਪੂੰਜੀ ਲਾਭ (Long-Term Capital Gains - LTCG) ਅਤੇ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਟ੍ਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨ ਟੈਕਸ (STT) ਵਰਗੇ ਟੈਕਸ ਬਦਲਾਵਾਂ ਵੱਲ ਵੀ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕੀਤਾ। ਇਹ ਕਾਰਕ ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਜਾਪਾਨ, ਤਾਈਵਾਨ ਅਤੇ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਵਰਗੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਨਵੇਂ ਪੂੰਜੀ ਪ੍ਰਵਾਹ (capital inflows) ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ।
ਲਗਾਤਾਰ FPI ਆਊਟਫਲੋ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ ਭਾਰਤ ਦਾ ਬੁਨਿਆਦੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਆਰਜ਼ੀ ਸੁਧਾਰਾਂ ਤੋਂ ਪਰੇ ਹੈ। 10 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਨੂੰ IT ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ 2% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ, ਇਸਦੇ ਇਕਲੌਤੇ ਲਾਗਾਰਡ (laggard) ਸਟੇਟਸ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਗਲੋਬਲ ਮੰਦੀ ਦੇ ਡਰ ਅਤੇ ਘਟਦੀ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਦਿਲਚਸਪੀ ਨੂੰ ਪ੍ਰਤੀਬਿੰਬਤ ਕਰਦੀ ਹੈ।
ਅੱਗੇ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਦਿਸ਼ਾ ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਕੂਟਨੀਤਕ ਯਤਨਾਂ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ। ਜਦੋਂ ਕਿ RBI ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਨ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਖੇਤੀ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨ ਵਾਲਾ El Nino ਵਰਗਾ ਮਾੜਾ ਮੌਸਮ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ।
ਕੁਝ ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਨੂੰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨਾਲ ਲੜਨ ਲਈ 2026 ਵਿੱਚ RBI ਦੁਆਰਾ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। Goldman Sachs GDP ਵਾਧਾ ਘੱਟ ਕੇ 5.9% ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ 4.6% ਤੱਕ ਵਧਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਮੌਜੂਦਾ ਰੈਲੀ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਤਣਾਅ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ, FPI ਪ੍ਰਵਾਹ ਨੂੰ ਉਲਟਾਉਣ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਆਰਥਿਕ ਲਚਕਤਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ।