ਰਾਜਾਂ ਦਾ ਲੋਕਪ੍ਰਿਯਾ ਖਰਚਾ: ਦੇਸ਼ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਸਿਹਤ 'ਤੇ ਵੱਡਾ ਸੰਕਟ!

ਆਰਥਿਕ ਸਲਾਹਕਾਰ ਦੀ ਚੇਤਾਵਨੀ

ਭਾਰਤ ਦੇ ਮੁੱਖ ਆਰਥਿਕ ਸਲਾਹਕਾਰ (Chief Economic Advisor) ਵੀ. ਅਨੰਥਾ ਨਾਗੇਸਵਰਨ ਨੇ ਦੇਸ਼ ਦੇ ਰਾਜਾਂ ਵੱਲੋਂ ਲੋਕਪ੍ਰਿਯਾ ਸਕੀਮਾਂ (Populist Schemes) 'ਤੇ ਕੀਤੇ ਜਾ ਰਹੇ ਭਾਰੀ ਖਰਚ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਗੰਭੀਰ ਚਿੰਤਾ ਜਤਾਈ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੀਆਂ ਵਿੱਤੀ ਅਣਗਹਿਲੀਆਂ ਜ਼ਰੂਰੀ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟ ਪਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਰਾਜਾਂ ਦੀ ਸਮੁੱਚੀ ਵਿੱਤੀ ਸਿਹਤ ਨੂੰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਭਾਰਤ ਦੀ ਪ੍ਰਭੂਸੱਤਾ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਰਥੀਨੈਸ (Sovereign Creditworthiness) 'ਤੇ ਵੀ ਅਸਰ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਪੈਸੇ ਦੀ ਨਿਕਾਸੀ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ ਬੋਝ

ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ, ਭਾਰਤੀ ਰਾਜ ਮਹਿਲਾ ਵੋਟਰਾਂ ਨੂੰ ਲੁਭਾਉਣ ਲਈ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਔਰਤਾਂ ਨੂੰ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹੋਏ, ਲੋਕਪ੍ਰਿਯ ਕੈਸ਼ ਟਰਾਂਸਫਰ ਸਕੀਮਾਂ (Cash Transfer Schemes) 'ਤੇ ਲਗਭਗ ₹1.7 ਲੱਖ ਕਰੋੜ (ਲਗਭਗ $18.5 ਅਰਬ) ਖਰਚ ਕਰਨ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਇਸ ਖਰਚੇ ਦੀ ਲਹਿਰ ਕਾਰਨ ਰਾਜਾਂ ਦਾ ਕਰਜ਼ਾ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ ਜੀ.ਡੀ.ਪੀ. (GDP) ਦਾ ਲਗਭਗ 29.2% ਹੋਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਇਹ ਅੰਕੜਾ ਫਿਸਕਲ ਰਿਸਪਾਂਸਿਬਿਲਟੀ ਐਂਡ ਬਜਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ (FRBM) ਕਮੇਟੀ ਦੁਆਰਾ ਸਿਫ਼ਾਰਸ਼ ਕੀਤੇ ਗਏ 20% ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਕੁਝ ਰਾਜਾਂ ਵਿੱਚ ਤਾਂ ਇਹ ਕਰਜ਼ਾ-ਜੀ.ਡੀ.ਪੀ. ਅਨੁਪਾਤ 35% ਤੋਂ ਵੀ ਉੱਪਰ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ।

ਵਿਕਾਸ ਕਾਰਜਾਂ 'ਤੇ ਅਸਰ

ਰਾਜ ਸਰਕਾਰਾਂ ਭਾਰਤ ਦੇ ਕੁੱਲ ਜਨਤਕ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ (Public Capital Expenditure) ਦਾ ਲਗਭਗ ਦੋ-ਤਿਹਾਈ ਹਿੱਸਾ ਸੰਭਾਲਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਲਈ, ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਖਰਚ ਦੇ ਪ੍ਰਾਥਮਿਕਤਾਵਾਂ ਰਾਸ਼ਟਰੀ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਬਹੁਤ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਨ। ਆਰਥਿਕ ਸਰਵੇਖਣ (Economic Survey) 2025-26 ਨੇ ਇਹ ਵੀ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ ਲੋਕਪ੍ਰਿਯਾ ਕੈਸ਼ ਟਰਾਂਸਫਰ ਅਤੇ ਸਬਸਿਡੀਆਂ ਕਾਰਨ ਰਾਜਾਂ ਵਿੱਚ ਵਧ ਰਹੀਆਂ ਰੈਵੇਨਿਊ ਡੈਫਿਸਿਟ (Revenue Deficit) ਵਿੱਤੀ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ ਨੂੰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਸੜਕਾਂ, ਸ਼ਹਿਰੀ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਅਤੇ ਹੋਰ ਜ਼ਰੂਰੀ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਘੱਟ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ ਦਾ ਗੁਣਾਕ ਪ੍ਰਭਾਵ (Multiplier Effect) ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਨਿੱਜੀ ਨਿਵੇਸ਼, ਰੋਜ਼ਗਾਰ ਸਿਰਜਣ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖੀ ਟੈਕਸ ਆਮਦਨ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਵੱਡੇ ਮੈਕਰੋ-ਆਰਥਿਕ ਪ੍ਰਭਾਵ

ਰਾਜ ਪੱਧਰੀ ਵਿੱਤੀ ਸਿਹਤ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਸਿਰਫ਼ ਸੂਬਿਆਂ ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਨਹੀਂ ਹਨ। ਆਰਥਿਕ ਸਰਵੇਖਣ ਨੋਟ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਰਾਜਾਂ ਦਾ ਕਰਜ਼ਾ ਹੁਣ ਇਕੱਲਾ ਨਹੀਂ ਰਹਿ ਸਕਦਾ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ "ਸਰਕਾਰੀ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੀ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ"। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਆਮ ਜਨਤਕ ਵਿੱਤ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਰਾਜਾਂ ਦੀਆਂ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਾਥਮਿਕਤਾਵਾਂ ਦੇਸ਼ ਦੇ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੀ ਲਾਗਤ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਭਾਰਤ ਦੇ ਸਮਝਦਾਰੀ ਭਰੇ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਨੇ 2025 ਵਿੱਚ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਰੇਟਿੰਗ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਰਾਜ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਵਿੱਤੀ ਦਬਾਅ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਮੈਕਰੋ-ਆਰਥਿਕ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਵਿਸ਼ਵ ਵਿਆਪੀ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਭਾਰਤ ਦੀ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੀ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਬਾਹਰ ਜਾਣ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ।