ਭਾਰਤੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚ 5 ਜੂਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ₹32,630 ਕਰੋੜ ਦਾ ਪੈਸਾ ਲਗਾਇਆ ਹੈ। ਨਵੇਂ ਟੈਕਸ ਛੋਟਾਂ ਅਤੇ ਮਾਲਕੀ ਸੁਧਾਰਾਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇਹ ਪੈਸਾ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦਗਾਰ ਸਾਬਤ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਰੁਪਿਆ ਇੱਕ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ **97** ਦੇ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਛੂਹਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸੰਭਲ ਗਿਆ ਹੈ।
ਕੀ ਹੋਇਆ?
5 ਜੂਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਭਾਰਤੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ ₹32,630 ਕਰੋੜ (3.5 ਬਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ) ਦਾ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਆਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਪੈਸਾ ਭਾਰਤ ਦੇ ਫਿਕਸਡ-ਇਨਕਮ ਮਾਰਕੀਟ ਨੂੰ ਹੋਰ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣਾਉਣ ਦੇ ਉਦੇਸ਼ ਨਾਲ ਨਵੀਂ ਦਿੱਲੀ ਵਿੱਚ ਕੀਤੇ ਗਏ ਕਈ ਨੀਤੀਗਤ ਸੁਧਾਰਾਂ ਦਾ ਨਤੀਜਾ ਹੈ। ਮੁੱਖ ਬਦਲਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਡੈਬਟ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ 'ਤੇ ਟੈਕਸ ਖਤਮ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਮਾਲਕੀ ਸੀਮਾਵਾਂ ਨੂੰ ਆਸਾਨ ਬਣਾਉਣਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਦਾਖਲੇ ਦੀਆਂ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਚੱਲ ਰਹੀਆਂ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਦੂਰ ਹੋ ਗਈਆਂ ਹਨ।
ਕਲੀਅਰਿੰਗ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (Clearing Corp. of India) ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਇੰਡੈਕਸ-ਯੋਗ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚ ਪੈਸੇ ਦੇ ਇਸ ਪ੍ਰਵਾਹ ਦੀ ਪੁਸ਼ਟੀ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਨਾਲ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬਦਲਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਹੈ। Pictet Asset Management ਅਤੇ Neuberger Berman Group LLC ਵਰਗੇ ਵੱਡੇ ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਵਧਾਉਣ ਦੇ ਇਰਾਦੇ ਜ਼ਾਹਰ ਕੀਤੇ ਹਨ।
ਭਾਰਤੀ ਡੈਬਟ ਵਿੱਚ ਪੈਸਾ ਕਿਉਂ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ?
ਖਾਸ ਨੀਤੀਗਤ ਫੈਸਲਿਆਂ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤੀ ਬਾਂਡਾਂ ਦੀ ਅਪੀਲ ਵੱਧ ਗਈ ਹੈ। ਡੈਲੋਇਟ ਇੰਡੀਆ (Deloitte India) ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਹੈ ਕਿ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਮਿਲੀ ਟੈਕਸ ਛੋਟ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਰਿਟਰਨ ਨੂੰ 15% ਤੋਂ 20% ਤੱਕ ਵਧਾ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ ਹੋਰ ਏਸ਼ੀਆਈ ਦੇਸ਼ਾਂ ਨੇ ਆਪਣੀਆਂ ਕਰੰਸੀਆਂ ਨੂੰ ਸਹਾਰਾ ਦੇਣ ਲਈ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਭਾਰਤ ਨੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੈਸਾ ਖਿੱਚਣ ਲਈ ਟੈਕਸ ਕਟੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਗੈਰ-ਨਿਵਾਸੀ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟਾਂ ਲਈ ਹੈਜਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ 'ਤੇ ਸਬਸਿਡੀਆਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਹ ਪਹੁੰਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਉੱਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (Emerging Markets) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਤੁਲਨਾਤਮਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉੱਚ ਯੀਲਡ (High Yields) ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ। M&G Investments ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਡੈਬਟ ਪ੍ਰਤੀ ਆਪਣਾ ਰੁਖ ਹੋਰ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਦੇਸ਼ ਦੀ ਨੀਤੀਗਤ ਲਚਕਤਾ ਕੁਝ ਹੋਰ ਖੇਤਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਵੱਖਰਾ ਫਾਇਦਾ ਦਿੰਦੀ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਇਸ ਪੈਸੇ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਅਹਿਮ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾਈ ਹੈ। ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ, ਉੱਚ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ ਆਊਟਫਲੋਜ਼ ਕਾਰਨ ਰੁਪਿਆ 97 ਪ੍ਰਤੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ ਦੇ ਨੇੜੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਸੀ। ਡੈਬਟ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਪੈਸੇ ਦੇ ਆਉਣ ਨਾਲ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਮੁੜ ਸੰਭਲਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਮਿਲੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਹ ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਪੰਜ ਦਿਨਾਂ ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਤੇਜ਼ੀ ਦਰਜ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਨੀਤੀ ਬਦਲਾਵਾਂ ਨੂੰ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਕੁਝ ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰ ਅਜੇ ਵੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਰਤ ਰਹੇ ਹਨ। Aberdeen Investments ਦੇ ਏਸ਼ੀਅਨ ਸਰਕਾਰੀ ਡੈਬਟ ਦੇ ਮੁਖੀ, Kenneth Akintewe, ਨੇ ਹਾਈਲਾਈਟ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ (Geopolitical) ਜੋਖਮ ਅਜੇ ਵੀ ਇੱਕ ਰੁਕਾਵਟ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ। ਇਹਨਾਂ ਜੋਖਮਾਂ ਨਾਲ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਪੈਦਾ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਜੇਕਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਵਧਦੀ ਹੈ ਤਾਂ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇਹ ਖਰੀਦ ਦੇ ਮੌਕੇ ਵੀ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਦੇਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?
ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਦੇ ਯੂਰੋਕਲੀਅਰ ਸਿਸਟਮ (Euroclear system) ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋਣ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨੀ ਹੋਵੇਗੀ। ਇਹ ਵਿਕਾਸ ਕਲੀਅਰਿੰਗ ਅਤੇ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਸੁਚਾਰੂ ਬਣਾਵੇਗਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਪਹੁੰਚ ਬਹੁਤ ਸੁਧਰ ਜਾਵੇਗੀ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰ ਰੁਪਏ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ, ਗਲੋਬਲ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਆਯਾਤ ਬਿੱਲ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ 'ਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਦੇ ਰਹਿਣਗੇ, ਜੋ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੇ ਹਨ।