Whalesbook
ਦੇਸ਼ ਭਰ 'ਚ ਆਰਥਿਕ ਦਬਾਅ ਵਧਿਆ: ਤੇਲ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਵਾਧੇ ਨੇ ਖੜ੍ਹੇ ਕੀਤੇ ਕਈ ਸਵਾਲ
Oil Marketing Companies (OMCs) ਵੱਲੋਂ ਪੈਟਰੋਲ ਅਤੇ ਡੀਜ਼ਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ₹3 ਪ੍ਰਤੀ ਲੀਟਰ ਦਾ ਵਾਧਾ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਕਈ ਆਰਥਿਕ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਜਨਮ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕੱਚੇ ਤੇਲ (Crude Oil) ਦੀਆਂ ਕੌਮਾਂਤਰੀ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ $100 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਬਣੇ ਰਹਿਣ ਕਾਰਨ ਇਹ ਕਦਮ ਚੁੱਕਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਇਸ ਦਾ ਅਸਰ ਮਹਿੰਗਾਈ, ਆਮ ਨਾਗਰਿਕਾਂ ਦੇ ਖਰਚਿਆਂ, ਸਰਕਾਰੀ ਵਿੱਤ ਅਤੇ ਦੇਸ਼ ਦੇ ਬਾਹਰੀ ਖਾਤਿਆਂ 'ਤੇ ਪਵੇਗਾ।
ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਸੇਕ ਵਧਿਆ: ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਵਾਧਾ, ਮਈ 'ਚ CPI 4.1% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ
ਪੈਟਰੋਲ ਅਤੇ ਡੀਜ਼ਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ₹3 ਪ੍ਰਤੀ ਲੀਟਰ ਦਾ ਇਹ ਵਾਧਾ ਦੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦੇ ਕੰਜ਼ਿਊਮਰ ਪ੍ਰਾਈਸ ਇੰਡੈਕਸ (CPI) ਵਿੱਚ ਤੇਲ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਲਗਭਗ 4.81% ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਹੁਣ ਮਈ 2026 ਲਈ CPI ਦੇ 4.1% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਮਹੀਨੇ ਦੇ 4.0% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਇਸ ਕੀਮਤ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ਮਈ ਅਤੇ ਜੂਨ ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਿੱਚ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ 0.08% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵਾਂ ਨਾਲ ਇਸ ਵਿੱਚ ਹੋਰ 0.10% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਹੋਲਸੇਲ ਪ੍ਰਾਈਸ ਇੰਡੈਕਸ (WPI) ਵਿੱਚ ਵੀ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਵਿੱਚ 8.3% ਸੀ ਅਤੇ ਹੁਣ ਮਈ ਵਿੱਚ 9% ਤੋਂ 9.5% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਨਿਰਮਾਣ ਲਾਗਤਾਂ (manufacturing costs) ਵਧ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਸ ਕੀਮਤ ਵਿਵਸਥਾ (price adjustment) ਨਾਲ OMCs ਨੂੰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਘਾਟੇ ਨੂੰ ਕਵਰ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਮਿਲੇਗੀ, ਪਰ ਇਹ ਸਾਲਾਨਾ ਆਰਥਿਕਤਾ 'ਤੇ ਲਗਭਗ ₹0.5 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਦਾ ਵਾਧੂ ਬੋਝ ਪਾਏਗਾ। ਇਹ ਲਗਭਗ 49 ਮਹੀਨਿਆਂ ਬਾਅਦ ਪਹਿਲਾ ਮੌਕਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਇੰਨਾ ਵੱਡਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ।
ਵਿੱਤੀ ਬੋਝ ਅਤੇ ਬਾਹਰੀ ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ
ਘਰੇਲੂ ਖਰਚੇ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਦਬਾਅ: ਦੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਦੋਹਰੀ ਮਹਿੰਗਾਈ (dual inflation) ਦਾ ਸੰਕਟ ਗਹਿਰਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ CPI ਮਈ ਲਈ 4.1% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਕੋਰ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ (core inflation) 3.4% 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਹੈ। ਪਰ, ਲਗਾਤਾਰ ਵਧਦਾ WPI (ਅਪ੍ਰੈਲ ਵਿੱਚ 8.3%, ਮਈ ਵਿੱਚ 9% ਤੋਂ ਉੱਪਰ) ਲਗਾਤਾਰ ਵੱਧ ਰਹੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਆਖਰਕਾਰ ਪ੍ਰਚੂਨ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ WPI ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਚੱਲਦਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਈਂਧਨ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ। ਇਸ ₹0.5 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਦੇ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਘਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਆਪਣੇ ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸਮਾਯੋਜਨ (spending adjustments) ਕਰਕੇ ਸੰਭਾਲਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਵਾਧਾ ਗੈਰ-ਜ਼ਰੂਰੀ ਖਰਚਿਆਂ (discretionary spending) ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਹਾਲਾਤ 'ਤੇ ਦਬਾਅ: ਸਰਕਾਰ ਦਾ ਵਿੱਤੀ ਬੋਝ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਵਧਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਸੋਨੇ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ 'ਤੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਲਗਾਏ ਗਏ ਕਸਟਮ ਡਿਊਟੀ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ₹0.5-0.6 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਦਾ ਮਾਲੀਆ ਇਕੱਠਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਵਧ ਰਹੇ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਕਾਫੀ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕਦਾ। ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ (FY)25 ਵਿੱਚ ਊਰਜਾ ਸਬਸਿਡੀ ਬਿੱਲ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ₹4.38 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਚੁੱਕਾ ਹੈ। ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ (FY)2027 ਲਈ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟਾ (fiscal deficit) GDP ਦਾ ਲਗਭਗ 4.3% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸ ਤੋਂ ਵੱਧ ਵੀ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਉੱਚੀਆਂ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ LPG ਵਰਗੀਆਂ ਸਬਸਿਡੀਆਂ 'ਤੇ ਖਰਚਾ FY27 ਵਿੱਚ ₹60,000 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਭਾਰਤ ਦੀ ਦਰਾਮਦ ਨਿਰਭਰਤਾ (import dependency) ਕਾਰਨ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਵਿੱਤੀ ਜੋਖਮ (fiscal risk) ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਬਾਹਰੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ ਅਤੇ ਮੌਸਮ ਸੰਬੰਧੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ: ਭਾਰਤ ਦਾ ਕਰੰਟ ਅਕਾਊਂਟ ਡੈਫਿਸਿਟ (CAD) ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ FY2026 ਵਿੱਚ 0.9% ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ FY2027 ਵਿੱਚ 2.0% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਤੇਲ ਦਰਾਮਦ ਲਾਗਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੈ। CAD ਲਈ ਅਨੁਮਾਨ 1.2% ਤੋਂ 3% ਤੱਕ ਹੈ, ਜੋ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਹਨਾਂ ਬਾਹਰੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦੇ ਨਾਲ, 'ਸੁਪਰ El Nino' ਵਿਕਸਿਤ ਹੋਣ ਦਾ ਵੀ ਜੋਖਮ ਹੈ, ਜਿਸ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਮਈ ਅਤੇ ਜੁਲਾਈ 2026 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ 61% ਹੈ। ਕਮਜ਼ੋਰ ਮੌਨਸੂਨ ਦਾ ਮਤਲਬ ਘੱਟ ਬਾਰਸ਼ (ਔਸਤ 870 mm ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਸੰਭਾਵਤ 800 mm) ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਖੇਤੀਬਾੜੀ, ਖਾਣ-ਪੀਣ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਬਿਜਲੀ ਉਤਪਾਦਨ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰੇਗਾ। ਇਸ ਕਾਰਨ ਖਾਣ ਵਾਲੇ ਤੇਲ (edible oil) ਦੀ ਦਰਾਮਦ ਵਧਾਉਣੀ ਪੈ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਸੰਭਵ ਹੈ ਕਿ ਖੇਤੀ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੇ ਨਿਰਯਾਤ 'ਤੇ ਪਾਬੰਦੀ ਲਗਾਈ ਜਾਵੇ।
ਆਪਸ ਵਿੱਚ ਜੁੜੇ ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਵਾਧਾ
ਇਹਨਾਂ ਕੀਮਤ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕਈ ਆਪਸ ਵਿੱਚ ਜੁੜੇ ਜੋਖਮ ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਚੁਣੌਤੀ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਦੇਸ਼ ਆਪਣੀ 90% ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀ ਦਰਾਮਦ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਇਹ $100 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਦੀਆਂ ਗਲੋਬਲ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਪ੍ਰਤੀ ਬਹੁਤ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ। ਇਹ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦਰਾਮਦ ਬਿੱਲ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਕਰੰਟ ਅਕਾਊਂਟ ਡੈਫਿਸਿਟ ਨੂੰ ਚੌੜਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਸੋਨੇ 'ਤੇ ਕਸਟਮ ਡਿਊਟੀ ਵਧਾਉਣ ਵਰਗੇ ਉਪਾਅ ਵਿੱਤੀ ਦਬਾਵਾਂ ਲਈ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਰਾਹਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਊਰਜਾ ਸਬਸਿਡੀਆਂ ਦੇ ਵਧਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਦਾ ਹੱਲ ਨਹੀਂ ਕਰਦੇ, ਜੋ FY25 ਵਿੱਚ 40% ਵਧ ਕੇ ₹4.38 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਏ ਸਨ। ਸੰਭਾਵੀ El Nino ਘਟਨਾ ਖੇਤੀਬਾੜੀ ਅਤੇ ਖਾਣ-ਪੀਣ ਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਖ਼ਤਰਾ ਹੈ। ਕਮਜ਼ੋਰ ਮੌਨਸੂਨ ਕਾਰਨ ਖਾਣ ਵਾਲੇ ਤੇਲ ਦੀ ਦਰਾਮਦ ਵਧਾਉਣੀ ਪੈ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ CAD 'ਤੇ ਹੋਰ ਦਬਾਅ ਪਵੇਗਾ। LPG ਲਈ ਲਗਾਤਾਰ ਉੱਚ ਊਰਜਾ ਸਬਸਿਡੀਆਂ, ਗਲੋਬਲ ਕੀਮਤਾਂ ਨਾਲ ਜੁੜੀ ਇੱਕ ਆਵਰਤੀ ਵਿੱਤੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਉੱਚ ਕੀਮਤਾਂ ਗੈਰ-ਜ਼ਰੂਰੀ ਚੀਜ਼ਾਂ 'ਤੇ ਘਰੇਲੂ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਵੀ ਘਟਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਸੇਵਾ ਖੇਤਰ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰੇਗਾ। ਇਹਨਾਂ ਸੰਯੁਕਤ ਘਰੇਲੂ ਅਤੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਦਬਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਆਰਥਿਕ ਲਚਕੀਲਾਪਣ (economic resilience) ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣਾ ਇੱਕ ਚੁਣੌਤੀ ਹੈ।
ਆਰਥਿਕ ਨਜ਼ਰੀਆ: ਨੀਤੀ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਅਨੁਮਾਨ
ਭਾਰਤ ਦੀ ਮਾਨੀਟਰੀ ਪਾਲਿਸੀ ਕਮੇਟੀ (MPC) ਜੂਨ 2026 ਦੀ ਪਾਲਿਸੀ ਸਮੀਖਿਆ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਬਦਲਿਆ ਨਾ ਰੱਖਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਸਥਿਰਤਾ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਵਾਧਾ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਨੂੰ ਆਪਣੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਟੀਚਿਆਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕਰੇਗਾ। FY2027 ਲਈ GDP ਵਿਕਾਸ ਦਰ (GDP growth) ਦੇ 6.2% ਤੋਂ 6.5% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੌਲੀ ਹੋਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਊਰਜਾ ਲਾਗਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਕਾਰਕਾਂ ਕਾਰਨ ਹੈ। ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦਾ ਇੱਕ ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਵਾਧਾ ਚੱਕਰ FY2028 ਵਿੱਚ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।