Whalesbook
ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਨੇ ਭਰੀਆਂ ਉਡਾਣਾਂ
ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਨੇ ਇਸ ਸਾਲ 6.1% ਦੀ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਸਾਲਾਨਾ ਦਰ ਨਾਲ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 2024 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 2.9% ਦੇ ਗਲੋਬਲ ਔਸਤ ਤੋਂ ਕਿਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਚੀਨ (Q1 2026 ਵਿੱਚ 5.0%) ਅਤੇ ਇੰਡੋਨੇਸ਼ੀਆ (Q4 2025 ਵਿੱਚ 5.4%) ਵਰਗੇ ਮੁਲਕਾਂ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਸਫਲਤਾ ਦਾ ਸਿਹਰਾ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ਼ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਦੀ ਇੱਕ ਦਹਾਕੇ ਤੋਂ ਚੱਲ ਰਹੀ ਫਲੈਕਸੀਬਲ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ ਟਾਰਗੇਟਿੰਗ (FIT) ਫਰੇਮਵਰਕ ਦੀ ਸਫਲਤਾ ਨੂੰ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। 2016 ਵਿੱਚ ਅਪਣਾਈ ਗਈ ਇਸ ਨੀਤੀ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ 7.4% ਤੋਂ ਔਸਤ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਸਤੰਬਰ 2016 ਤੋਂ ਦਸੰਬਰ 2025 ਤੱਕ 4.7% ਤੱਕ ਲਿਆਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਸਰਕਾਰ ਵੱਲੋਂ ਸਹਿਯੋਗੀ ਵਿੱਤੀ ਉਪਾਵਾਂ (Fiscal Measures) ਨੇ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ (Monetary Policy) ਦੇ ਨਾਲ ਮਿਲ ਕੇ ਆਰਥਿਕ ਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਬਲ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
ਗਲੋਬਲ ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਮੰਡਰਾਉਣਾ
ਇਸ ਮਜ਼ਬੂਤ ਘਰੇਲੂ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵਿਸ਼ਵ ਭਰ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਆਸ਼ਾਵਾਦ ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਸੰਘਰਸ਼ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਜਾਰੀ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਇਹ ਭਾਰਤ ਦੇ GDP ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਲਗਭਗ 1% ਤੱਕ ਘਟਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ 1.5% ਤੱਕ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ (Brent crude) ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵੱਡੇ ਆਯਾਤ ਖਰਚੇ (Import Costs) ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਇੰਟਰਨੈਸ਼ਨਲ ਮੋਨੇਟਰੀ ਫੰਡ (IMF) ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ FY2026-27 ਲਈ ਵਧਾ ਕੇ 6.5% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਹਨਾਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਵੀ ਜ਼ਿਕਰ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ IMF ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ RBI ਦੇ ਆਪਣੇ 6.9% ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ, ਜੋ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਨਜ਼ਰੀਏ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
RBI ਦਾ ਸਾਵਧਾਨ ਰੁਖ
ਭਾਰਤ ਦਾ GDP ਪਿਛਲੇ ਦਹਾਕੇ ਵਿੱਚ ਦੁੱਗਣਾ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 2015 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ $2.1 ਟ੍ਰਿਲਿਅਨ ਤੋਂ 2025 ਤੱਕ $4.3 ਟ੍ਰਿਲਿਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, 2000 ਦੇ ਦਹਾਕੇ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦਾ ਅਸਲ GDP ਵਾਧਾ ਔਸਤਨ 6.3% ਅਤੇ 2010 ਦੇ ਦਹਾਕੇ ਵਿੱਚ 6.6% ਰਿਹਾ, ਜੋ ਮਹਾਂਮਾਰੀ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਚਾਰ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ 7.7% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਸੀ। ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ ਟਾਰਗੇਟਿੰਗ ਫਰੇਮਵਰਕ ਇਸ ਸਥਿਰਤਾ ਲਈ ਅਹਿਮ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਸ ਨੂੰ ਅਪਣਾਉਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਔਸਤ ਮਹਿੰਗਾਈ 6.8% ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ 4.9% ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦਾ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ ਦਾ ਤਟਸਥ (Neutral) ਰੁਖ, ਜੋ ਨਾ ਤਾਂ ਅਨੁਕੂਲਨ (Accommodation) ਅਤੇ ਨਾ ਹੀ ਕਠੋਰਤਾ (Tightening) ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਮੌਜੂਦਾ ਗੁੰਝਲ ਭਰੀ ਸਥਿਤੀ ਪ੍ਰਤੀ ਇੱਕ ਵਿਹਾਰਕ ਪਹੁੰਚ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ RBI ਨੂੰ ਬਦਲਦੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ ਅਤੇ ਬਾਹਰੀ ਝਟਕਿਆਂ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਨੀਤੀ ਨੂੰ ਵਿਵਸਥਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਲਚਕਤਾ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਇੱਕ ਡਾਟਾ-ਆਧਾਰਿਤ ਰਣਨੀਤੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਵਪਾਰਕ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਅਤੇ ਅਸਥਿਰ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ ਵਰਗੀਆਂ ਚੱਲ ਰਹੀਆਂ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ ਅਹਿਮ ਹੈ।
ਅੱਗੇ ਦੇਖਣਯੋਗ ਜੋਖਮ
ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਕਾਸ ਅੰਕੜਿਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੁਝ ਅੰਦਰੂਨੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦਾ ਆਯਾਤ ਕੀਤੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ (ਲਗਭਗ 90% ਲੋੜਾਂ) 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਨਿਰਭਰਤਾ ਇਸਨੂੰ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਤੋਂ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਝਟਕਿਆਂ ਪ੍ਰਤੀ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਕਮਜ਼ੋਰ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਇੱਕ ਲੰਬਾ ਸੰਘਰਸ਼ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਿਗਾੜ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ RBI ਲਈ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ 4% ( +/- 2% ਬੈਂਡ) ਦੇ ਟੀਚੇ ਦੇ ਅੰਦਰ ਰੱਖਣਾ ਔਖਾ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ। ਗਲੋਬਲ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦਰਮਿਆਨ ਇੰਡੀਅਨ ਰੁਪਿਆ (Indian Rupee) ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਆਯਾਤ ਲਾਗਤਾਂ ਵਧੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਖਾਤੇ ਦੇ ਘਾਟੇ (Current Account Deficit) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਬਫਰ ਸਟਾਕ ਵਧਾਉਣ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਵਪਾਰ ਨੀਤੀਆਂ ਵਰਗੇ ਵਿੱਤੀ ਕਦਮ ਚੁੱਕੇ ਹਨ, ਪਰ ਸਪਲਾਈ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਅਤੇ ਅਸਥਿਰ ਕਮੋਡਿਟੀ ਕੀਮਤਾਂ ਲਈ ਲਗਾਤਾਰ ਨਿਗਰਾਨੀ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦਾ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟਾ (Fiscal Deficit) ਮਹਾਂਮਾਰੀ ਦੇ ਸਿਖਰ ਤੋਂ ਘਟਿਆ ਹੈ ਪਰ ਇਹ ਅਜੇ ਵੀ ਧਿਆਨ ਦੇਣਯੋਗ ਹੈ। ਆਰਥਿਕ ਮੰਦੀ ਕਾਰਨ ਸਰਕਾਰੀ ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਹੋਰ ਦੇਸ਼ਾਂ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਵਿਸਥਾਰ ਦੌਰਾਨ ਅਨੁਭਵ ਕੀਤਾ ਹੈ।
ਅੱਗੇ ਕੀ?
ਭਾਰਤ ਦਾ ਆਰਥਿਕ ਭਵਿੱਖ ਘਰੇਲੂ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ ਬਾਹਰੀ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਨਿਪਟਾਉਣ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। IMF ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਵ ਬੈਂਕ (World Bank) ਭਾਰਤ ਲਈ ਲਗਾਤਾਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਇਸਦੀ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਖਿਡਾਰੀ ਵਜੋਂ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, RBI ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ 'ਠਹਿਰ ਕੇ ਦੇਖਣ' ਵਾਲਾ ਰੁਖ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਸਮਝਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸਥਾਈ ਸਥਿਰਤਾ ਲਈ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸਾਵਧਾਨ ਜਵਾਬਾਂ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ। ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਮਹਿੰਗਾਈ ਟੀਚਿਆਂ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ 'ਤੇ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਰਹੇਗਾ, ਜੋ ਅੱਜ ਦੀ ਅਣਪੂਰਨ ਵਿਸ਼ਵ ਆਰਥਿਕਤਾ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮੁਸ਼ਕਲ ਸੰਤੁਲਨ ਹੈ।