ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਰੈਪੋ ਰੇਟ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਤਿਆਰੀ? ਮਹਿੰਗਾਈ ਤੇ ਡਿੱਗਦੇ ਰੁਪਏ ਨੇ ਵਧਾਈ ਚਿੰਤਾ

ਭਾਰਤੀ ਮੋਨਟਰੀ ਪਾਲਿਸੀ 'ਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਅਸਰ

Standard Chartered ਬੈਂਕ ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਮੁੱਖ ਰੈਪੋ ਰੇਟ ਲਈ ਆਪਣੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਹੁਣ ਬੈਂਕ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਤੱਕ ਰੈਪੋ ਰੇਟ ਵਿੱਚ 50 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ 5.75% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ 5.25% ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਨਾਲੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਵਾਧੇ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਵੱਧਦੀ ਹੋਈ ਮਹਿੰਗਾਈ ਹੈ। ਬੈਂਕ ਨੇ FY27 ਲਈ ਆਪਣੀ ਕੰਜ਼ਿਊਮਰ ਪ੍ਰਾਈਸ ਇੰਡੈਕਸ (CPI) ​​ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਵੀ 4.7% ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ 4.9% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਹੋਲਸੇਲ ਪ੍ਰਾਈਸ ਇੰਡੈਕਸ (WPI) ​​ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਵੀ 4.7% ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ 8.1% ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਨਾਲੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਸਭ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੀ ਮੋਨਟਰੀ ਪਾਲਿਸੀ ਕਮੇਟੀ (MPC) ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਮੀਟਿੰਗਾਂ ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਕਾਬੂ ਕਰਨ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇਵੇਗੀ।

ਰੁਪਏ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਤੇ ਗਲੋਬਲ ਰੁਝਾਨਾਂ ਕਾਰਨ ਦਰਾਂ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ

ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਵਿੱਚ ਆਈ ਕਾਫੀ ਗਿਰਾਵਟ, ਜੋ ਕਿ ਹੁਣ ਯੂਐਸ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 96.80 'ਤੇ ਹੈ (ਜੂਨ ਦੇ ਅੰਤ ਲਈ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ 93 ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ), ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੇ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਵਧਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ MPC ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਘਰੇਲੂ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਰੁਪਈਆ ਅਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ CPI ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਗਲੋਬਲ ਯੀਲਡਜ਼ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਹੋਰ ਏਸ਼ੀਆਈ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕੀਤੇ ਗਏ ਵਾਧੇ, ਇਹ ਸਭ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ MPC ਜੂਨ ਦੀ ਮੀਟਿੰਗ ਤੋਂ ਹੀ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। Standard Chartered ਦੁਆਰਾ ਅਗਲੇ ਚਾਰ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਲਈ ਅਪਡੇਟ ਕੀਤਾ ਗਿਆ CPI ਅਨੁਮਾਨ 4.7% ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ 5.1% ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ 2.1% ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਮਹਿੰਗਾਈ MPC ਦੇ 2-6% ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਬੈਂਡ ਦੇ ਅੰਦਰ ਰਹੇ, ਫਿਰ ਵੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਲਗਾਤਾਰ ਜੋਖਮਾਂ ਕਾਰਨ ਪਾਲਿਸੀ 'ਚ ਬਦਲਾਅ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਰੈਪੋ ਰੇਟ ਵਿੱਚ 50 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਜੂਨ ਅਤੇ ਅਗਸਤ ਵਿੱਚ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ।

ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮ ਤੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੇ ਨਜ਼ਰੀਆ ਧੁੰਦਲਾ ਕੀਤਾ

Standard Chartered ਨੇ 25 ਤੋਂ 50 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਤੱਕ ਦੇ ਹੋਰ ਰੇਟ ਹਾਈਕਸ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦੇਖੀ ਹੈ, ਜੇਕਰ ਕਮੋਡਿਟੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਇਆ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੁੰਦਾ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ। ਜੂਨ ਵਿੱਚ ਬਾਹਰੀ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕੀਤੇ ਬਿਨਾਂ ਰੇਟ ਹਾਈਕਸ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਦਾ ਫੈਸਲਾ CPI 'ਤੇ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਅਸਰ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਬੈਂਕ ਨੇ FY27 ਲਈ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀ ਔਸਤ ਕੀਮਤ 90$ ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ 95$ ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, Crisil Intelligence ਨੇ FY27 ਲਈ ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ ਆਇਲ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ ਪਿਛਲੇ 82-87$ ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ 90-95$ ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਸੰਘਰਸ਼ ਨੂੰ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਊਰਜਾ ਝਟਕਾ ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਸਥਿਤੀ ਕਾਰਨ FY27 ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੇ GDP ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਦੇ 6.6% ਤੱਕ ਘਟਣ ਅਤੇ ਖਪਤਕਾਰ ਮੁੱਲ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਔਸਤਨ 5.1% ਤੱਕ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।

ਵੱਖੋ-ਵੱਖਰੇ ਵਿਚਾਰ ਤੇ ਸਟੈਗਫਲੇਸ਼ਨ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ

ਜਦੋਂ ਕਿ Standard Chartered ਰੈਪੋ ਰੇਟ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, India Ratings and Research ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) FY27 ਦੌਰਾਨ ਰੈਪੋ ਰੇਟ ਨੂੰ 5.25% 'ਤੇ ਹੀ ਬਣਾਈ ਰੱਖੇਗਾ, ਕਿਉਂਕਿ ਮਹਿੰਗਾਈ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੀ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਸੀਮਾ ਦੇ ਅੰਦਰ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਹ ਏਜੰਸੀ FY27 ਲਈ GDP ਵਿਕਾਸ ਦਰ 6.7% ਅਤੇ ਪ੍ਰਚੂਨ ਮਹਿੰਗਾਈ 4.4% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸਟੈਗਫਲੇਸ਼ਨ (ਮੰਦੀ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਮਹਿੰਗਾਈ) ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵੱਧ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜਦੋਂ ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਵਿੱਚ ਹੋਲਸੇਲ ਪ੍ਰਾਈਸ ਇੰਡੈਕਸ (WPI) ​​- ਆਧਾਰਿਤ ਮਹਿੰਗਾਈ 42 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 8.3% 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਸੀ। Systematix Institutional Research ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ FY27 ਦੇ ਦੂਜੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ CPI ਮਹਿੰਗਾਈ 6-7% ਤੱਕ ਵੱਧ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ GDP ਵਿਕਾਸ ਦਰ RBI ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ 6.9% ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ। GDP ਦੇ 10.4% ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਵਧਦੇ ਵਪਾਰ ਘਾਟੇ, ਜੋ ਕਿ FY27 ਵਿੱਚ ਹੋਵੇਗਾ, ਅਤੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੁੰਦੇ ਰੁਪਏ ਦੇ ਮਿਲਣ ਨਾਲ RBI ਦੇ ਨੀਤੀਗਤ ਫੈਸਲਿਆਂ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਗੁੰਝਲ ਪੈਦਾ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ।