ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ: ਮੌਨਸੂਨ ਦੀ ਖ਼ਰਾਬ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕਾਰਨ ਵੱਡੀ ਵਿਕਰੀ

ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਕਾਰਨ:

ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਚ ਹਾਲੀਆ ਗਿਰਾਵਟ, ਸਿਸਟਮੈਕ ਤਕਨੀਕੀ ਕਾਰਕਾਂ ਅਤੇ ਖੇਤੀ ਖੇਤਰ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਮੇਲ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ ਇੱਕ ਪਾਸੇ MSCI ਗਲੋਬਲ ਸਟੈਂਡਰਡ ਇੰਡੈਕਸ ਰੀਬੈਲੈਂਸਿੰਗ ਕਾਰਨ ਪਾਸਿਵ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਨੇ ਆਖਰੀ ਘੰਟਿਆਂ 'ਚ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਪੈਸੇ ਦੀ ਕਮੀ (Liquidity Vacuum) ਪੈਦਾ ਕੀਤੀ, ਉੱਥੇ ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ ਭਾਰਤੀ ਮੌਸਮ ਵਿਭਾਗ (IMD) ਵੱਲੋਂ ਮੌਨਸੂਨ ਦੀ ਬਾਰਿਸ਼ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਨੂੰ 92% ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ 90% ਕਰਨਾ ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਪੇਂਡੂ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਮੰਗ ਘਟਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਅਸਰ ਸ਼ਹਿਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਦੀਆਂ ਖਪਤ ਵਾਲੀਆਂ ਚੀਜ਼ਾਂ 'ਤੇ ਵੀ ਪਵੇਗਾ।

ਸੈਕਟਰਾਂ 'ਚ ਫੇਰਬਦਲ:

ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਵੱਡੀ ਗਿਣਤੀ 'ਚ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਸੋਚ ਬਦਲਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਕੈਪੀਟਲ-ਇੰਟੈਨਸਿਵ ਸੈਕਟਰ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਯੂਟਿਲਿਟੀਜ਼, ਮੈਟਲਜ਼ ਅਤੇ ਆਇਲ & ਗੈਸ, ਜਿੱਥੇ ਹਾਲ ਹੀ 'ਚ ਕੀਮਤਾਂ ਕਾਫੀ ਵਧੀਆਂ ਸਨ, ਉੱਥੋਂ ਪੈਸਾ ਨਿਕਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਇਨਫੋਰਮੇਸ਼ਨ ਟੈਕਨੋਲੋਜੀ (IT) ਅਤੇ ਟੈਲੀਕਾਮ ਵਰਗੇ ਸੈਕਟਰਾਂ 'ਚ ਸਥਿਰਤਾ ਦੇਖੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਅਜਿਹਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਵੱਡੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (Institutional Investors) ਅਜਿਹੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੱਲ ਵੇਖ ਰਹੇ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਕਮਾਈ 'ਤੇ ਘਰੇਲੂ ਬਾਰਿਸ਼ ਜਾਂ ਭੋਜਨ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਅਸਰ ਨਹੀਂ ਪੈਂਦਾ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਪੂੰਜੀਕਰਨ (Market Capitalization) 'ਚ ₹4.47 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੀ ਕਮੀ ਨੇ ਛੋਟੇ ਅਤੇ ਮੱਧ-ਕੈਪ ਸ਼ੇਅਰਾਂ (Small and Mid-Cap Stocks) ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਹੁਣ ਤਰਲਤਾ (Liquidity) ਦਾ ਸਰੋਤ ਬਣ ਗਏ ਹਨ।

ਮੌਨਸੂਨ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਖ਼ਤਰਾ:

ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Institutional Investors) ਦੇ ਨਜ਼ਰੀਏ ਤੋਂ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਇੱਕ ਨਾਜ਼ੁਕ ਦੌਰ 'ਚੋਂ ਗੁਜ਼ਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ (Bond Yields) 'ਚ ਕਮੀ ਨੇ ਥੋੜ੍ਹੀ ਰਾਹਤ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਪਰ ਭੋਜਨ ਮਹਿੰਗਾਈ (Food Inflation) ਦਾ ਖ਼ਤਰਾ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੀ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ (Monetary Policy) ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਚੁਣੌਤੀ ਹੈ। Mahindra & Mahindra ਅਤੇ Bajaj Finance ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ, ਜੋ ਪੇਂਡੂ ਕਰਜ਼ੇ ਅਤੇ ਖਪਤ ਨਾਲ ਜੁੜੀਆਂ ਹਨ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਵਾਲੀਅਮ ਗ੍ਰੋਥ ਘਟਣ ਅਤੇ ਫਾਈਨਾਂਸਿੰਗ ਕਠਿਨ ਹੋਣ ਵਰਗੀਆਂ ਦੋਹਰੀਆਂ ਮੁਸ਼ਕਿਲਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਜਦੋਂ ਬੀਜਾਈ ਦੇ ਸੀਜ਼ਨ ਦੇ ਨੇੜੇ IMD ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਘੱਟ ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਖੇਤੀਬਾੜੀ ਵਸਤੂਆਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਕਾਰਨ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਕੰਜ਼ਿਊਮਰ ਫਰਮਾਂ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਸਿਰਫ਼ ਮੌਸਮ 'ਤੇ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਨਹੀਂ ਕਰ ਰਿਹਾ, ਬਲਕਿ ਇਹ ਵੱਧਦੇ ਇਨਪੁਟ ਖਰਚਿਆਂ ਅਤੇ ਕਿਸਾਨਾਂ ਦੀ ਖਰੀਦ ਸ਼ਕਤੀ ਘਟਣ ਦੀ ਲੰਬੀ ਮਿਆਦ ਨੂੰ ਵੀ ਧਿਆਨ 'ਚ ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਅਗਲਾ ਰੁਖ:

ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੁਣ RBI ਦੀਆਂ ਨੀਤੀਗਤ ਬੈਠਕਾਂ ਅਤੇ ਆਉਣ ਵਾਲੇ GDP ਅੰਕੜਿਆਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਅੰਕੜੇ ਇਹ ਤੈਅ ਕਰਨਗੇ ਕਿ ਕੀ ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਸਿਰਫ਼ ਇੱਕ ਤਕਨੀਕੀ ਘਟਨਾ ਹੈ ਜਾਂ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਨ (Valuation Reset) ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ। ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FIIs) ਵੱਲੋਂ ਲਗਾਤਾਰ ਵਿਕਰੀ ਜਾਰੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਜੇਕਰ ਮੈਕਰੋ ਇਕਨਾਮਿਕ ਅੰਕੜੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਨਹੀਂ ਦਿਖਾਉਂਦੇ, ਤਾਂ ਘਰੇਲੂ ਤਰਲਤਾ (Domestic Liquidity) 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਦੀ ਸਖ਼ਤ ਪਰਖ ਹੋਵੇਗੀ।