ਛੁੱਟੀਆਂ ਦੌਰਾਨ ਵੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਭਾਰੀ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਸਿਲਸਿਲਾ ਜਾਰੀ
ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮਹਾਂਵੀਰ ਜਯੰਤੀ ਅਤੇ ਗੁੱਡ ਫ੍ਰਾਈਡੇ ਕਾਰਨ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਛੁੱਟੀ 'ਤੇ ਰਹੇ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇੱਕ ਅਸ਼ਾਂਤ ਦੌਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਕੁਝ ਰਾਹਤ ਮਿਲੀ। ਮਾਰਚ ਮਹੀਨੇ 'ਚ Nifty 50 ਇੰਡੈਕਸ ਲਗਭਗ 10% ਡਿੱਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ 2020 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਕਿਸੇ ਇੱਕ ਮਹੀਨੇ 'ਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਹੈ। ਹੁਣ ਇਹ ਇੰਡੈਕਸ ਆਪਣੇ ਹਾਲੀਆ ਸਿਖਰ ਤੋਂ ਸਿਰਫ਼ ਤਿੰਨ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ 15% ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਡਿੱਗ ਚੁੱਕਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FIIs) ਵੱਲੋਂ ਕੀਤੀ ਗਈ ਭਾਰੀ ਨਿਕਾਸੀ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਸਿਰਫ਼ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਹੀ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਤੋਂ ₹1.11 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੀ ਹੈਰਾਨੀਜਨਕ ਵਿਕਰੀ ਕੀਤੀ। ਇਹ ਕਿਸੇ ਵੀ ਮਹੀਨੇ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਵੇਚ-ਆਫ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤੀ, ਕਰੰਸੀ ਅਤੇ ਕਮੋਡਿਟੀਜ਼ ਨੇ ਵੇਚ-ਵਾਲੀ ਨੂੰ ਦਿੱਤਾ ਹੁਲਾਰਾ
ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ FIIs ਦੁਆਰਾ ਕੀਤੀ ਗਈ ਰਿਕਾਰਡ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਸਿੱਧਾ ਸਬੰਧ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਵਧ ਰਹੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਤਣਾਅ ਨਾਲ ਜੁੜਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਨੇ 'ਰਿਸਕ-ਆਫ' (Risk-off) ਸੋਚ ਨੂੰ ਜਨਮ ਦਿੱਤਾ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਭਾਰਤ ਵਰਗੇ ਉਭਰਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਚੋਂ ਪੈਸਾ ਬਾਹਰ ਕੱਢ ਰਹੇ ਹਨ। MSCI ਇਮਰਜਿੰਗ ਮਾਰਕਿਟਸ ਇੰਡੈਕਸ ਵਿੱਚ ਵੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ, ਜੋ ਇਸ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਬਾਹਰ ਜਾਣ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਦਬਾਅ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕਰਦੇ ਹੋਏ, ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਅਤੇ ਇਹ 95 ਪ੍ਰਤੀ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦਾ ਅੰਕੜਾ ਪਾਰ ਕਰਕੇ ਰਿਕਾਰਡ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਇਸ ਨਾਲ ਆਯਾਤ ਮਹਿੰਗੇ ਹੋ ਗਏ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀ ਚਿੰਤਾ ਵੱਧ ਗਈ। ਇਸੇ ਦੌਰਾਨ, ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ ਵਰਗੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 110 ਡਾਲਰ ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੋਂ ਪਾਰ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ, ਜੋ ਕਿ ਰਿਕਾਰਡ 'ਤੇ ਸਭ ਤੋਂ ਤੇਜ਼ ਮਹੀਨਾਵਾਰੀ ਵਾਧਿਆਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਯਾਤ ਲਾਗਤ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਹੋਰ ਵਧ ਗਈ। ਇਹਨਾਂ ਕਾਰਕਾਂ ਦੇ ਸੁਮੇਲ ਨੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਰਿਟਰਨ ਨੂੰ ਕਾਫੀ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਹ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਨਿਵੇਸ਼ ਵੱਲ ਮੁੜ ਗਏ। Nifty 50 ਦੇ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਇਸਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 19.6-20.7 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਅਜੇ ਵੀ ਕੁਝ ਉਭਰਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਆਰਥਿਕ ਹਾਲਾਤ ਸੁਧਰਨ ਤੱਕ ਭਵਿੱਖੀ ਲਾਭ ਸੀਮਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਡੂੰਘੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਅਤੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਬਰਕਰਾਰ
ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਛੁੱਟੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਡੂੰਘੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਅਜੇ ਵੀ ਬਰਕਰਾਰ ਹਨ। FIIs ਦੁਆਰਾ ਕੀਤੀ ਗਈ ਰਿਕਾਰਡ ਵਿਕਰੀ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ 'ਤੇ ਮੁੜ ਵਿਚਾਰ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਰੁਝਾਨ ਵਿੱਚ, ਉਭਰਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਨੁਕਸਾਨ ਝੱਲਣਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸਥਿਰਤਾ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਧਿਆਨ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਕਮਜ਼ੋਰੀ, ਉੱਚ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਨਾਲ, ਇੱਕ ਦੋਹਰਾ ਖ਼ਤਰਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ: ਆਯਾਤਿਤ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਆਯਾਤ-ਨਿਰਯਾਤ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਵਧਦਾ ਅੰਤਰ। ਇਹ ਦੋਵੇਂ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਨਿਰਾਸ਼ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, FIIs ਦੁਆਰਾ ਤੀਬਰ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਸਮੇਂ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਅਕਸਰ ਮਾਰਕੀਟ ਬੌਟਮ (Market Bottom) ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਸਾਵਧਾਨੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਵੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਜੋ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਘਰੇਲੂ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (DIIs) ਦੁਆਰਾ ਦਿੱਤੇ ਗਏ ਭਾਰੀ ਸਮਰਥਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ₹1.08 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਪ੍ਰਵਾਹ ਜਜ਼ਬ ਕੀਤਾ, ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਨ ਲਈ ਕਿੰਨਾ ਘਰੇਲੂ ਫੰਡਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਹੈ। ਇਹ ਨਿਰਭਰਤਾ ਹਮੇਸ਼ਾ ਕਾਇਮ ਨਹੀਂ ਰਹਿ ਸਕਦੀ ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਵਿਸ਼ਵ ਭਾਵਨਾ ਜਾਂ ਘਰੇਲੂ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਬਦਲਾਅ ਨਾ ਆਵੇ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਭਾਰਤ ਦਾ ਮੁਕਾਬਲਤਨ ਉੱਚ ਮੁੱਲਾਂਕਣ (Valuations) ਹੋਰ ਕਿਤੇ ਬਿਹਤਰ ਰਿਸਕ-ਐਡਜਸਟਡ ਰਿਟਰਨ ਦੀ ਤਲਾਸ਼ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਨਵੇਂ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਨਿਰਾਸ਼ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਦਿਸ਼ਾ ਨੂੰ ਗਲੋਬਲ ਕਾਰਕ ਹੀ ਆਕਾਰ ਦੇਣਗੇ
ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਲਈ ਆਉਣ ਵਾਲਾ ਸਮਾਂ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਗਲੋਬਲ ਘਟਨਾਵਾਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀਆਂ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋਵੇਗਾ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਇਹਨਾਂ ਘਟਨਾਵਾਂ ਦਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਕਮਾਈ ਅਤੇ ਸਮੁੱਚੀ ਆਰਥਿਕ ਸਿਹਤ 'ਤੇ ਕਿਵੇਂ ਅਸਰ ਪਵੇਗਾ, ਇਸ ਦਾ ਧਿਆਨ ਨਾਲ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, ਨੋਮੁਰਾ ਨੇ AI ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਅਤੇ ਉੱਚ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ, ਆਪਣੇ Nifty ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਵਧੇਰੇ ਸਾਵਧਾਨ ਰੁਖ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਛੁੱਟੀਆਂ ਅਸਥਿਰਤਾ ਤੋਂ ਇੱਕ ਅਸਥਾਈ ਰਾਹਤ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਆਮ ਮੂਡ ਅਜੇ ਵੀ ਬੇਅਰਿਸ਼ (Bearish) ਹੈ। ਇੱਕ ਟਿਕਾਊ ਰਿਕਵਰੀ ਲਈ ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਿਸ਼ਵ ਸੰਘਰਸ਼ਾਂ ਦੇ ਘੱਟਣ ਅਤੇ ਵਸਤੂਆਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਕਰੰਸੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰਤਾ ਦੀ ਲੋੜ ਹੋਵੇਗੀ।