ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਸਥਿਰ: ਮੈਕਰੋ ਖਤਰੇ ਵਧੇ, ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਉਮੀਦਾਂ ਦਰਮਿਆਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਚਿੰਤਾ !

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਮੂਡ: ਇੱਕ ਪਾਸੇ ਉਮੀਦ, ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ ਚਿੰਤਾ

ਹਾਲਾਂਕਿ ਗਿਫਟ ਨਿਫਟੀ (Gift Nifty) ਫਿਊਚਰਜ਼ ਨੇ ਸ਼ੁੱਕਰਵਾਰ ਨੂੰ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਓਪਨਿੰਗ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਸੀ, ਜੋ ਕਿ ਗਲੋਬਲ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਮਾਹੌਲ ਦੇ ਸੁਧਾਰ ਅਤੇ ਈਰਾਨ-ਅਮਰੀਕਾ ਤਣਾਅ ਵਿੱਚ ਆਰਜ਼ੀ ਕਮੀ ਕਾਰਨ ਸੀ, ਪਰ ਇਸ ਉਮੀਦ ਨੂੰ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FIIs) ਵੱਲੋਂ ਪੈਸਾ ਬਾਹਰ ਕੱਢਣ (Outflows) ਕਾਰਨ ਠੰਡਾ ਪੈ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀਆਂ ਤੇਜ਼ੀਆਂ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਸੀਮਤ ਹੋ ਗਈ ਹੈ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਵ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਨੇੜਲੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ 'ਤੇ ਪੂਰਾ ਭਰੋਸਾ ਨਹੀਂ ਦਿਖ ਰਿਹਾ। ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਿਆ ਵੀ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 92.7870 ਦੇ ਨੇੜੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮੁਦਰਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ ਆਇਲ (Brent Crude Oil) ਲਗਭਗ $96.59 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ 'ਤੇ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਚਿੰਤਾ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਵੱਖੋ-ਵੱਖਰੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਚਾਰ

PL Asset Management ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਮੈਕਰੋ ਆਰਥਿਕ ਹਾਲਾਤਾਂ ਬਾਰੇ ਇੱਕ ਸਖ਼ਤ ਚੇਤਾਵਨੀ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਲਗਾਤਾਰ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ, ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੁੰਦਾ ਰੁਪਇਆ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਹਾਲਾਤਾਂ ਦਾ ਕੱਸਣਾ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟੇ (Fiscal Deficit) ਅਤੇ ਜੀ.ਡੀ.ਪੀ. ਵਿਕਾਸ ਦਰ (GDP Growth) 'ਤੇ ਬੁਰਾ ਅਸਰ ਪਾ ਸਕਦੇ ਹਨ। PL Asset Management ਦੇ ਸਿਧਾਰਥ ਵੋਰਾ ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ, ਵਧਦੀਆਂ ਇਨਪੁਟ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ ਵਿੱਤ ਖਰਚੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ (Corporate Earnings) ਲਈ ਵੱਡਾ ਖਤਰਾ ਹਨ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁੱਲ (Valuation) ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਖਦਸ਼ਾ ਵਧਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਗਲੋਬਲ ਮਾਹੌਲ ਨੂੰ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਅਤੇ ਸੀਮਤ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਵਾਲਾ ਦੱਸਿਆ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਘਟਨਾਵਾਂ-ਅਧਾਰਿਤ (Event-Driven) ਅਤੇ ਅਸਥਿਰ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ।

ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, Emkay Global Research ਇੱਕ ਸੰਭਾਵੀ ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਜੰਗਬੰਦੀ ਨੂੰ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ (Indian Equities) ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਤੇਜ਼ੀ ਲਈ ਇੱਕ ਕੈਟੇਲਿਸਟ (Catalyst) ਦੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦੇਖ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਉਹ FY25-FY27 ਦੌਰਾਨ ਨਿਫਟੀ (Nifty) ਲਈ 13-15% ਅਰਨਿੰਗ ਪਰ ਸ਼ੇਅਰ (EPS) ਵਾਧੇ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ਮਾਰਚ 2027 ਤੱਕ 29,000 ਦਾ ਟੀਚਾ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਾਈਕਲਿਕਲ ਸਟਾਕਾਂ (Cyclical Stocks) ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਝਟਕਿਆਂ ਕਾਰਨ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਸੁਧਾਰ ਆਉਂਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਆਉਣ 'ਤੇ ਮਾਧਿਅਮ-ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਵਾਪਸੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਭਾਰਤ ਦੀ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀ ਦਰਾਮਦ 'ਤੇ 80% ਤੋਂ ਵੱਧ ਨਿਰਭਰਤਾ ਇਸ ਨੂੰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਲਈ ਕਮਜ਼ੋਰ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਅਜਿਹੀਆਂ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਮੌਜੂਦਾ ਖਾਤੇ ਦੇ ਘਾਟੇ (Current Account Deficit) ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਭੜਕਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਰੁਪਏ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਜੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $100 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਆਸਪਾਸ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਮਹਿੰਗਾਈ 0.6% ਤੱਕ, ਜੀ.ਡੀ.ਪੀ. ਵਿਕਾਸ 0.5% ਤੱਕ ਘਟ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟਾ 0.8% ਤੱਕ ਵਧ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ, ਇਨਫਰਮੇਸ਼ਨ ਟੈਕਨੋਲੋਜੀ (IT) ਸਟਾਕ ਕਮਜ਼ੋਰ ਰੁਪਏ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਮੰਗ ਕਾਰਨ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਿਖਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਰੱਖਿਆ ਸੈਕਟਰ (Defence Stocks) ਵੀ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਜੋਖਮ ਵਧਣ ਨਾਲ ਲਾਭ ਉਠਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਵਿੱਤੀ ਸੇਵਾਵਾਂ (Financial Services), ਜੋ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਤੇਜ਼ੀ ਦਾ ਅਗਵਾਈ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਮੈਕਰੋ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹਨ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ Wipro ਲਈ Q4 FY26 ਦੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਆਊਟਲੁੱਕ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਕੁਝ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਇਸਨੂੰ 'Reduce' ਜਾਂ 'Underweight' ਰੇਟਿੰਗ ਦੇ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਸਦੇ ਉਲਟ, Poonawalla Fincorp ਨੂੰ ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਵੱਲੋਂ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਮਿਲ ਰਹੀ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਇਸਦਾ ਟ੍ਰੇਲਿੰਗ ਟਵੈਲਵ-ਮੰਥ P/E 109.03 ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਔਸਤ 23.49 ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ।

FII ਆਊਟਫਲੋਅ ਅਤੇ ਮੈਕਰੋ ਦਬਾਵਾਂ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ

ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FIIs) ਵੱਲੋਂ ਨਿਰੰਤਰ ਵਿਕਰੀ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਘਰੇਲੂ ਵਿਕਾਸ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਵਿਸ਼ਵ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਹਿਚਕਚਾਹਟ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਊਰਜਾ ਅਤੇ ਇਨਪੁਟ ਲਾਗਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਸਿੱਧਾ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਠੀਕ ਲੱਗਦੀਆਂ ਹੋਣ, ਪਰ ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਧਦੀਆਂ ਸੰਚਾਲਨ ਲਾਗਤਾਂ ਕਾਰਨ ਕਮਾਈ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਸਿੱਧਾ ਖਤਰਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮੁੱਲ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ (Valuation Compression) ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਵੱਧ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦੀ ਊਰਜਾ ਦਰਾਮਦ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਨਿਰਭਰਤਾ ਇਸਨੂੰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਅਸਥਿਰਤਾ ਲਈ ਕਮਜ਼ੋਰ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਆਯਾਤ ਬਿੱਲ, ਚਾਲੂ ਖਾਤੇ ਦੇ ਘਾਟੇ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਨੂੰ ਆਪਣੀ ਸਹਾਇਕ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ 'ਤੇ ਮੁੜ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਵਿਸ਼ਵ ਭਰ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਹਾਲਾਤਾਂ ਦਾ ਕੱਸਣਾ ਘਰੇਲੂ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾਏਗਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਅਤੇ ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਟੀਚਿਆਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਵਧੇਗਾ, ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਤੇਲ ਟੈਕਸ ਕਟੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਸਬਸਿਡੀ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਹਨ।

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ (Market Outlook)

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਨੇੜਲੀ ਮਿਆਦ ਦੀ ਦਿਸ਼ਾ ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਵਿਕਾਸ, ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀਆਂ ਹਰਕਤਾਂ ਅਤੇ FII ਪ੍ਰਵਾਹਾਂ (Flows) ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਉਲਟਾਅ (Reversal) ਦੁਆਰਾ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤੀ ਜਾਵੇਗੀ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਅਨੁਸ਼ਾਸਿਤ ਪਹੁੰਚ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ, ਮੌਜੂਦਾ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਫੰਡਾਮੈਂਟਲਜ਼ (Fundamentals) ਅਤੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਕਮਾਈ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ।