Whalesbook
ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਤੇ 6 ਸਾਲਾਂ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਸੰਕਟ
FY26 ਦੌਰਾਨ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੇ ਪਿਛਲੇ 6 ਸਾਲਾਂ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਖਰਾਬ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਝੱਲਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ Nifty 50 ਅਤੇ Sensex ਵਰਗੇ ਮੁੱਖ ਸੂਚਕਾਂਕਾਂ (indices) ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਹ ਆਪਣੇ ਗਲੋਬਲ ਅਤੇ ਉਭਰਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਸਾਥੀਆਂ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਪਿੱਛੇ ਰਹਿ ਗਏ। ਇਹ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ।
ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ FPI outflows ਨੇ ਡੇਗਿਆ ਬਾਜ਼ਾਰ
FY26 ਵਿੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆਈ ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ (geopolitical) ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਆਰਥਿਕ ਪ੍ਰਭਾਵ ਰਹੇ। ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਵਧਦੇ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ ਕੱਚੇ ਤੇਲ (crude oil) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਸਿਰਫ ਤਿੰਨ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 80% ਤੱਕ ਵਧ ਗਈਆਂ, ਜਿਸ ਨਾਲ Brent crude $115 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਪਾਰ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਇਸ ਤੇਲ ਸੰਕਟ ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਯਾਤ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਅਰਥਚਾਰੇ ਲਈ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵਧਾ ਦਿੱਤੀਆਂ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮਹਿੰਗਾਈ (inflation), ਮੌਜੂਦਾ ਖਾਤੇ ਦੇ ਘਾਟੇ (current account deficit - CAD) ਅਤੇ ਸਮੁੱਚੀ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ (growth) ਦਰ 'ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪੈਣ ਦਾ ਖਦਸ਼ਾ ਹੈ।
ਇਸ ਦਾ ਅਸਰ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਇਹ ਹੋਇਆ ਕਿ Nifty 50 ਵਿੱਚ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੌਰਾਨ 5.1% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Sensex 7.1% ਡਿੱਗਿਆ। ਇਹ FY20 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਕਮਜ਼ੋਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਰਿਹਾ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FPIs) ਨੇ ਰਿਕਾਰਡ ₹1.82 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚੇ, ਜਿਸ ਨੇ ਘਰੇਲੂ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (DIIs) ਦੇ ₹8.35 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਸਾਂਭਣ ਵਿੱਚ ਅਸਫਲਤਾ ਦਿਖਾਈ। ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੁੰਦੀ ਰੁਪਈਆ (rupee) ਨੇ ਵੀ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਰਿਟਰਨ ਨੂੰ ਘਟਾਇਆ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾਇਆ।
ਭਾਰਤ ਬਨਾਮ ਹੋਰ ਉਭਰਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ: ਕਮਾਈਆਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਮੰਦੀ
FY26 ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਗਲੋਬਲ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਖਰਾਬ ਰਿਹਾ। MSCI India index ਨੇ 2025 ਵਿੱਚ ਡਾਲਰ ਦੇ ਹਿਸਾਬ ਨਾਲ ਸਿਰਫ 2.2% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ MSCI Emerging Markets index 29.9% ਅਤੇ MSCI Asia Pacific ex-Japan index 25.9% ਵਧਿਆ। ਇਹ ਪਿਛਲੇ ਤਿੰਨ ਦਹਾਕਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਅੰਤਰ ਹੈ, ਜੋ ਭਾਰਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਕਮਾਈ (earnings) ਵਿੱਚ ਵੀ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। FY26 ਲਈ ਕਮਾਈ ਵਾਧੇ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਘੱਟ ਕੇ ਲਗਭਗ 10% ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ FY20-FY24 ਦੌਰਾਨ 20% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ CAGR (Compound Annual Growth Rate) ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹੈ।
Goldman Sachs ਨੇ ਆਪਣੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਕਰਦੇ ਹੋਏ, Nifty ਦਾ 12-ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਘਟਾ ਕੇ 25,300-25,900 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ (ਪਹਿਲਾਂ 29,300-29,500 ਸੀ) ਅਤੇ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਨੂੰ 'marketweight' 'ਤੇ ਡਾਊਨਗ੍ਰੇਡ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਫਰਮ ਨੇ ਉੱਚ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਏ ਜਾ ਰਹੇ ਅਰਥਚਾਰੇ ਦੇ ਖਰਾਬ ਹੋ ਰਹੇ ਹਾਲਾਤ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ ਕਿ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹਰ $15 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ਭਾਰਤ ਦੀ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 9% ਦੀ ਕਮੀ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ। Goldman Sachs ਦੇ ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀਆਂ ਨੇ FY26 ਲਈ ਭਾਰਤ ਦੀ GDP ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਘਟਾ ਕੇ 5.9% ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਵਧਾ ਕੇ 4.6% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਨਾਲ ਹੀ 2% GDP ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਖਾਤੇ ਦੇ ਘਾਟੇ (CAD) ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕੀਤੀ ਹੈ।
ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਅਚਾਨਕ ਵਾਧੇ ਨੇ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਲਿਆਂਦੀ ਹੈ, ਪਰ Nifty ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਦਰ ਠੀਕ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਸਥਿਤੀ ਵੱਖਰੀ ਹੈ। Nifty ਦਾ 20x ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਨੂੰ ਵਾਜਬ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਪਰ ਸਸਤਾ ਨਹੀਂ। ਜੇਕਰ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $115 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਬਣੀਆਂ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਇਹ ਭਾਰਤ ਦੇ ਆਯਾਤ ਵਿੱਤ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸੰਭਵ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। RBI ਨੇ Q4 FY26 ਲਈ ਮਹਿੰਗਾਈ 3.2% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਸੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਵਾਧੇ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। Q3 FY26 ਵਿੱਚ $13.2 ਬਿਲੀਅਨ ਰਿਹਾ CAD, ਪੂਰੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਲਈ GDP ਦਾ 1.7% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
ਇਹਨਾਂ ਦਬਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਘਰੇਲੂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਫਲੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ। DIIs, ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਅਤੇ SIPs ਹਰ ਮਹੀਨੇ ਲਗਭਗ $7–8 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ FPI ਵੇਚਵਾਲ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਬਹੁਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਸਾਵਧਾਨ ਹਨ, ਕੁਝ ਮੌਕੇ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ। Kotak Institutional Equities ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਕੁਝ ਹਿੱਸਿਆਂ ਵਿੱਚ ਰਿਸਕ-ਰਿਵਾਰਡ ਬੈਲੰਸ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦੇਖਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਵੀ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਜੇ ਵੀ ਉੱਚੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸੀਮਤ ਸੁਰੱਖਿਆ ਮਾਰਜਿਨ ਬਚਦਾ ਹੈ।
ਉੱਚ ਤੇਲ ਕੀਮਤਾਂ ਨਾਲ ਆਰਥਿਕ ਜੋਖਮ
ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ ਲਗਾਤਾਰ ਵਧ ਰਹੀਆਂ ਗਲੋਬਲ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਸਥਿਰਤਾ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਦੇਸ਼ ਦੀ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੇ ਆਯਾਤ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਨਿਰਭਰਤਾ ਇਸਨੂੰ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ। Goldman Sachs ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਲਗਾਤਾਰ ਉੱਚ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ ਇੱਕ ਕਮਜ਼ੋਰ ਮੈਕਰੋ ਇਕਨਾਮਿਕ ਮਾਹੌਲ ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਹੌਲੀ ਵਿਕਾਸ, ਉੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਵਿਆਪਕ ਕਰੰਟ ਅਕਾਊਂਟ ਡੈਫਿਸਿਟ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਫਰਮ ਨੇ ਭਾਰਤ ਲਈ ਕਮਾਈ ਵਾਧੇ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਕਟੌਤੀ ਕੀਤੀ ਹੈ, CY26 ਲਈ 8% (ਪਹਿਲਾਂ 16%) ਅਤੇ CY27 ਲਈ 13% ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਸਲਾਹ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਕਮਾਈ ਘਟੌਤੀਆਂ ਨੂੰ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਨਾਲ ਨਹੀਂ ਦਰਸਾਉਂਦੇ। ਇਹ ਰੁਪਏ ਦੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਣ ਨਾਲ ਹੋਰ ਵਧ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਰਿਕਾਰਡ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਆਯਾਤ ਲਾਗਤਾਂ ਵਧੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ RBI ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਕਾਬੂ ਕਰਨ ਲਈ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। Nifty ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ, ਭਾਵੇਂ ਵਾਜਬ ਮੰਨਿਆ ਜਾਵੇ, ਇਹਨਾਂ ਮੈਕਰੋ ਇਕਨਾਮਿਕ ਜੋਖਮਾਂ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਸੁਰੱਖਿਆ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜਦੋਂ ਪੂੰਜੀ ਗਲੋਬਲ AI ਲੀਡਰਾਂ ਵੱਲ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ IT ਸੈਕਟਰ, ਜੋ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਹੈ, ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਇੱਕ ਭਾਰੀ ਵਿਕਰੀ ਦੇਖ ਚੁੱਕਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Nifty IT index ਫਰਵਰੀ ਵਿੱਚ 19.5% ਡਿੱਗ ਗਿਆ, ਜੋ 2008 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਮਹੀਨਾਵਾਰ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਹੈ।
ਗਲੋਬਲ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਸੰਕੇਤ
ਅੱਗੇ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਭਾਵਨਾ ਮਿਲੀ-ਜੁਲੀ ਹੈ ਪਰ ਮੱਧ ਤੋਂ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਹੈ। Nomura ਨੇ ਮਾਰਚ 2026 ਲਈ Nifty ਟਾਰਗੇਟ ਨੂੰ 26,140 ਤੱਕ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਕਾਰਨ ਸਹਿਯੋਗੀ ਆਰਥਿਕ ਸਥਿਤੀਆਂ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। Jefferies ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੇ 2026 ਵਿੱਚ ਉਭਰਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨਾਲੋਂ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ, Nifty 50 ਲਈ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ 28,300 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਕਾਰਨ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਅਤੇ ਅਨੁਕੂਲ ਆਰਥਿਕ ਰੁਝਾਨ ਹਨ। Kotak Securities ਇੱਕ ਬੁੱਲ ਕੇਸ (bull case) ਦੇਖ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜਿੱਥੇ Nifty 50 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ 30,000 ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਤਾਰ ਮੈਕਰੋ ਇਕਨਾਮਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਸੰਘਰਸ਼ਾਂ ਦੀ ਮਿਆਦ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਦੁਆਰਾ ਸੀਮਤ ਹਨ। ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨਾ ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਕਮੋਡਿਟੀ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਖਾਤੇ ਦੇ ਘਾਟੇ (CAD) ਬਾਰੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ।