ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ 4% ਦੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚੀ, ਥੋਕ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਵਾਧਾ

'ਪ੍ਰਸਾਰਣ ਲਾਗ' ਦਾ ਜੋਖਮ

4% ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਵੱਲ ਵਧਣਾ, ਹੇਠਾਂ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਲੁਕਾਉਂਦਾ ਹੈ: ਥੋਕ ਕੀਮਤ ਸੂਚਕਾਂਕ (WPI) ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ। ਜਿੱਥੇ ਖਪਤਕਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਧਿਆਨ ਖਿੱਚਦੀ ਹੈ, ਉੱਥੇ 9.05% ਦੇ ਕਈ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਸਿਖਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚੀ ਥੋਕ ਮਹਿੰਗਾਈ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਉਤਪਾਦਕ ਇਸ ਸਮੇਂ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਸੋਖ ਰਹੇ ਹਨ ਜੋ ਅਜੇ ਤੱਕ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਪ੍ਰਚੂਨ ਤੱਕ ਨਹੀਂ ਪਹੁੰਚੀਆਂ। ਇਹ ਸਥਿਤੀ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਲਈ ਇੱਕ ਵਾਧੂ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਜੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਮਾਰਜਿਨ ਇਹਨਾਂ ਇਨਪੁਟ ਲਾਗਤਾਂ ਦੇ ਅਧੀਨ ਹੋਰ ਸੁੰਗੜਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਨੂੰ ਆਖਰਕਾਰ ਇਹ ਖਰਚੇ ਖਪਤਕਾਰਾਂ 'ਤੇ ਪਾਉਣੇ ਪੈਣਗੇ, ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇਸ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ CPI ਨੂੰ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੇ ਆਰਾਮ ਖੇਤਰ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਧੱਕ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਨੀਤੀ ਮੇਲ-ਖਾਣ ਦੀ ਅਸਫਲਤਾ

ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰ ਇਸ ਸਮੇਂ RBI ਦੇ ਸਥਿਤੀ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਦੇ ਫੈਸਲੇ ਨਾਲ ਜੂਝ ਰਹੇ ਹਨ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਮਹਿੰਗਾਈ ਘਟਣ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਵਿੱਚ ਸਪੱਸ਼ਟ ਠੰਡਕ ਆਈ ਹੈ। ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਵਾਧਾ ਅਸਥਾਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਡਿਮਾਂਡ-ਪੁੱਲ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀ ਬਜਾਏ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਪਲਾਈ-ਸਾਈਡ ਦੇ ਝਟਕਿਆਂ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਥੋਕ ਅਤੇ ਪ੍ਰਚੂਨ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਵਿਚਕਾਰ ਵਧਦਾ ਪਾੜਾ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਅਰਥਚਾਰਾ ਖਾਸ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸਟੈਗਫਲੇਸ਼ਨਰੀ ਦਬਾਅ ਦੀ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚੋਂ ਲੰਘ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਚੱਕਰਾਂ ਦੇ ਉਲਟ ਜਿੱਥੇ ਖਪਤ ਵਧੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਸੋਖ ਸਕਦੀ ਸੀ, ਮੌਜੂਦਾ ਵਿੱਤੀ ਮਾਹੌਲ ਦਬਾਅ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿਖਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਵਿਵੇਕਸ਼ੀਲ ਖਰਚ ਉੱਚ ਆਵਾਜਾਈ ਅਤੇ ਬਾਲਣ ਦੇ ਓਵਰਹੈੱਡਾਂ ਦੀ ਹਕੀਕਤ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ।

ਫੋਰੈਂਸਿਕ ਬੇਅਰ ਕੇਸ

ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਖਤਰਾ ਸਪਲਾਈ-ਸਾਈਡ ਦੇ ਝਟਕਿਆਂ ਦੇ ਕਾਇਮ ਰਹਿਣ ਵਿੱਚ ਹੈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ 4% ਤੋਂ ਘੱਟ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ 15-ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਸਿਲਸਿਲੇ ਨੂੰ ਪਟੜੀ ਤੋਂ ਉਤਾਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਜੇ ਗਰਮੀ-ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਖੇਤੀਬਾੜੀ ਵਿਘਨ ਵਾਢੀ ਦੇ ਸੀਜ਼ਨ ਵਿੱਚ ਫੈਲਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ CPI ਦਾ ਭੋਜਨ ਹਿੱਸਾ ਸਥਿਰ ਰਹੇਗਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੀ ਨਿਰਪੱਖ ਨੀਤੀ ਰੁਖ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦੀ ਯੋਗਤਾ ਖਤਮ ਹੋ ਜਾਵੇਗੀ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਬਾਲਣ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਕਾਬੂ ਵਿੱਚ ਰੱਖਣ ਲਈ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਸਥਿਰਤਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਇੱਕ ਢਾਂਚਾਗਤ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਜੇ ਗਲੋਬਲ ਊਰਜਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਸਥਿਰ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ RBI ਦਾ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਲਈ 5.1% ਦਾ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਨੁਮਾਨ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਸਾਬਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਮੁੱਖ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਰੁਖ 'ਤੇ ਨੇੜੀਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ; ਜੇ ਇਹ ਮੈਟ੍ਰਿਕ ਮੌਜੂਦਾ 3.8% ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਤੋਂ ਵੱਖ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਉੱਪਰ ਵੱਲ ਵਧਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਦਰ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦੀ ਉਮੀਦ ਖਤਮ ਹੋ ਜਾਵੇਗੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਲੀਵਰੇਜਡ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਸੈਕਟਰਾਂ ਲਈ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਲਾਗਤ ਵਧ ਜਾਵੇਗੀ।

ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ

ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਨੀਤੀ ਚੱਕਰ ਨੂੰ ਰੱਖਿਆਤਮਕ ਸਥਿਤੀ ਵੱਲ ਬਦਲਾਅ ਦੁਆਰਾ ਪਰਿਭਾਸ਼ਿਤ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਥੋਕ-ਤੋਂ-ਪ੍ਰਚੂਨ ਪ੍ਰਸਾਰਣ ਲਾਗ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਖੇਡ ਨਹੀਂ ਜਾਂਦੀ, ਉਦੋਂ ਤੱਕ ਇਕੁਇਟੀ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ਾ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੋਵਾਂ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਲਾਜ਼ਮੀ ਹੈ। ਸਹਿਮਤੀ ਸਾਵਧਾਨ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਕਮਾਈ ਰਿਪੋਰਟਾਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ ਕਿ ਕਿਹੜੇ ਉਦਯੋਗਾਂ ਕੋਲ ਇਹਨਾਂ ਵਧਦੀਆਂ ਇਨਪੁਟ ਲਾਗਤਾਂ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਮਾਰਜਿਨ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਕੀਮਤ ਸ਼ਕਤੀ ਹੈ।