Whalesbook
ਨਵੀਂ CPI ਸੀਰੀਜ਼ ਨਾਲ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਸੰਕੇਤਾਂ 'ਤੇ ਉਲਝਣ
ਭਾਰਤ ਦਾ ਜਨਵਰੀ ਮਹੀਨੇ ਲਈ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅੰਕੜਾ 2.4% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਦਸੰਬਰ ਦੇ 1.33% ਤੋਂ ਇੱਕ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਦੇ ਨਿਸ਼ਾਨੇ ਦੇ ਅੰਦਰ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ 4.6% ਦੇ ਆਸਪਾਸ ਕੋਰ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ (Core Inflation) ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਵੀ ਹੈ, ਜੋ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਪ੍ਰੈਸ਼ਰ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਪਰ ਇਸ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਖ਼ਬਰ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਇੱਕ ਨਵੀਂ ਕੰਜ਼ਿਊਮਰ ਪ੍ਰਾਈਸ ਇੰਡੈਕਸ (CPI) ਸੀਰੀਜ਼ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਬੇਸ ਈਅਰ 2024 ਰੱਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ।
CPI ਓਵਰਹਾਲ ਕਾਰਨ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਛੁਪਾਏ:
ਇਸ ਨਵੀਂ ਵਿਧੀ ਨੇ ਮੁੱਖ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਭੋਜਨ ਅਤੇ ਪੀਣ ਵਾਲੇ ਪਦਾਰਥਾਂ (Food and Beverages) ਦੀ ਵਜ਼ਨਦਾਰੀ ਨੂੰ ਲਗਭਗ 46% ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ ਸਿਰਫ 37% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਬਦਲਾਅ 2023-24 ਦੇ ਹਾਊਸਹੋਲਡ ਕੰਜ਼ੰਪਸ਼ਨ ਐਕਸਪੈਂਡੀਚਰ ਸਰਵੇ (Household Consumption Expenditure Survey) 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਭੋਜਨ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ (Volatility) ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣਾ ਹੈ। ਪਰ ਇਸ ਨਾਲ ਹਾਊਸਿੰਗ (Housing) ਵਰਗੇ ਖੇਤਰਾਂ ਦੀ ਵਜ਼ਨਦਾਰੀ 17.66% ਤੱਕ ਵੱਧ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਵਧਦੀ ਮੰਗ ਕਾਰਨ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਛੁਪਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਜਨਵਰੀ ਵਿੱਚ ਸੋਨੇ (Gold) ਵਿੱਚ 13% ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ (Silver) ਵਿੱਚ 19% ਦਾ ਵੱਡਾ ਵਾਧਾ ਵੀ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਇਸ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
RBI ਦੀ ਪਾਲਿਸੀ 'ਤੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦੇ ਬੱਦਲ:
ਇਸ ਵਿਧੀ ਬਦਲਾਅ ਨੇ ਨੀਤੀ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਵੱਡੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਪੈਦਾ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਆਰਥਿਕ ਮਾਹਿਰਾਂ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਫਰਕ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ 1.40% ਤੋਂ ਲੈ ਕੇ 3.10% ਤੱਕ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਕਈ ਨਵੇਂ ਡਾਟਾ ਸੀਰੀਜ਼ ਬਾਰੇ ਹੋਰ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਦੀ ਉਡੀਕ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਸਟੈਂਡਰਡ ਚਾਰਟਰਡ (Standard Chartered) ਦੀ ਅਨੁਭੂਤੀ ਸਹਾਏ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਕੋਰ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਪਰ ਨਵੀਂ ਵਜ਼ਨਦਾਰੀ ਇੱਕ ਘੱਟ ਅਸਥਿਰ, ਪਰ ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਘੱਟ ਜਾਣਕਾਰੀ ਦੇਣ ਵਾਲੀ ਤਸਵੀਰ ਪੇਸ਼ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। RBI, ਜੋ 2-6% ਦੇ ਬੈਂਡ ਵਿੱਚ 4% CPI ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਨਵੇਂ ਸੰਕੇਤਾਂ ਦੀ ਵਿਆਖਿਆ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਚੁਣੌਤੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਪੁਰਾਣੀ ਸੀਰੀਜ਼, ਜੋ 2011-12 ਦੀ ਖਪਤ ਦੇ ਪੈਟਰਨ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਸੀ, ਦੀ ਆਲੋਚਨਾ ਹੁੰਦੀ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ ਨਵੀਂ ਸੀਰੀਜ਼, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਈ-ਕਾਮਰਸ ਅਤੇ ਡਿਜੀਟਲ ਸੇਵਾਵਾਂ ਵਰਗੀਆਂ ਚੀਜ਼ਾਂ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਆਧੁਨਿਕ ਖਪਤ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਣ ਦਾ ਇਰਾਦਾ ਰੱਖਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਮੰਗ ਦੇ ਤੁਰੰਤ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨੂੰ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਛੁਪਾਉਣ ਦਾ ਖ਼ਤਰਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਪੇਂਡੂ ਘਰਾਂ ਵਿੱਚ ਹੁਣ ਭੋਜਨ 'ਤੇ ਲਗਭਗ 47% ਖਰਚ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਜੋ 2011-12 ਵਿੱਚ 52% ਤੋਂ ਵੱਧ ਸੀ, ਅਤੇ ਸ਼ਹਿਰੀ ਖਰਚ ਵੀ 42% ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ 40% ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਆ ਗਿਆ ਹੈ।
ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਘੱਟ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਲਗਾਉਣ ਦਾ ਖ਼ਤਰਾ:
ਸੋਧੇ ਹੋਏ CPI, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਭੋਜਨ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨੂੰ ਘਟਾ ਕੇ, ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀ ਇੱਕ ਭਰਮਾਊ ਸਥਿਰ ਤਸਵੀਰ ਪੇਸ਼ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਅਸਲ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ ਨਵੀਂ ਸੀਰੀਜ਼ ਦੀ ਸਹੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਮਾਪਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਤੋਂ ਪਰੇ ਤੇਜ਼ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ RBI ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਹੌਲੀ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਜੜ੍ਹਾਂ ਜਮਾਉਣ ਦਾ ਮੌਕਾ ਮਿਲ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਹਾਊਸਿੰਗ 'ਤੇ ਵਧੀ ਹੋਈ ਵਜ਼ਨਦਾਰੀ ਤੁਰੰਤ ਮੰਗ ਤੋਂ ਪਰੇ ਦੇ ਕਾਰਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਜਨਵਰੀ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਸੋਨਾ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਫਰਵਰੀ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਹਾਲੀਆ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 10% ਠੰਡੇ ਪੈ ਗਏ ਹਨ, ਜੋ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਿਖਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਗਲੋਬਲ ਪੱਧਰ 'ਤੇ, ਮਹਿੰਗਾਈ ਘੱਟਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ ਪਰ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ, IMF 2026 ਵਿੱਚ ਗਲੋਬਲ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ 3.8% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਦੇ ਮੁੱਦਿਆਂ ਨਾਲ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਲਗਾਤਾਰ ਉੱਚ ਕਮੋਡਿਟੀ ਕੀਮਤਾਂ, ਨਵੇਂ CPI ਦੇ ਸੁਚਾਰੂ ਪੜ੍ਹਨ ਦੀ ਪਰਵਾਹ ਕੀਤੇ ਬਿਨਾਂ, ਭਾਰਤੀ ਮਹਿੰਗਾਈ 'ਤੇ ਉੱਪਰ ਵੱਲ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਪਰਿਵਾਰਾਂ ਦੇ ਖਰਚ ਵਿੱਚ ਅਨਾਜ (cereals) ਤੋਂ ਦੂਰ ਜਾਣ ਦਾ ਬਦਲਾਅ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਤਰੱਕੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਹੈ, ਇਹ ਵੀ ਸਰਕਾਰੀ ਭੋਜਨ ਸੁਰੱਖਿਆ ਪ੍ਰੋਗਰਾਮਾਂ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਆਬਾਦੀ ਦੇ ਇੱਕ ਹਿੱਸੇ 'ਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਸਿੱਧੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨੂੰ ਵਿਗਾੜ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਅਗਲਾ ਰੁਖ: ਡਾਟਾ ਦੀ ਅਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਅਤੇ ਨੀਤੀਗਤ ਚੌਕਸੀ:
ਅੱਗੇ ਵਧਦੇ ਹੋਏ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਬਾਅ ਦੇ ਸੰਕੇਤਾਂ ਲਈ ਨਵੇਂ CPI ਕੰਪੋਨੈਂਟਸ ਦੀ ਬਰੀਕੀ ਨਾਲ ਜਾਂਚ ਕਰਨਗੇ। ਹੋਲਸੇਲ ਪ੍ਰਾਈਸ ਇੰਡੈਕਸ (WPI), ਜਿਸ ਤੋਂ ਜਨਵਰੀ ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧਾ ਹੋ ਕੇ 1.25% ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਇੱਕ ਪੂਰਕ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਵੱਖਰਾ, ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ। RBI ਦੇ ਆਗਾਮੀ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ (Monetary Policy) ਦੇ ਫੈਸਲੇ ਇਸ ਨਵੇਂ ਮਹਿੰਗਾਈ ਡਾਟਾ ਦੀ ਵਿਆਖਿਆ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਨਿਰਭਰ ਕਰਨਗੇ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਕੀਮਤ ਸਥਿਰਤਾ ਦੀ ਇੱਛਾ ਨੂੰ ਵਿਸ਼ਵ ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਨ ਨਾਲ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰੇਗਾ।