SEBI ਦੇ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਤਹਿਤ ਭਾਰਤੀ ਪਰਿਵਾਰਾਂ ਦੀ ਬੱਚਤ ਲਗਭਗ ਦੁੱਗਣੀ!

SEBI ਦੀ ਨਵੀਂ ਵਿਧੀ: ਬੱਚਤ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਹੈਰਾਨ ਕਰਨ ਵਾਲੇ!

ਭਾਰਤੀ ਸਿਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ (SEBI) ਦੁਆਰਾ ਲਿਆਂਦੀ ਗਈ ਇੱਕ ਨਵੀਂ ਗਣਨਾ ਵਿਧੀ ਨੇ ਇਹ ਖੁਲਾਸਾ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਪਰਿਵਾਰਾਂ ਵੱਲੋਂ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਬੱਚਤ ਪਹਿਲਾਂ ਦੱਸੇ ਗਏ ਅੰਕੜਿਆਂ ਨਾਲੋਂ ਕਿਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਵੇਂ ਤਰੀਕੇ ਨਾਲ, ਸਾਲ FY25 ਲਈ ਇਹ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ₹6.91 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਲਗਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਲਗਭਗ ਦੁੱਗਣਾ ਹੈ। ਇਸ ਸੁਧਾਰ ਨਾਲ ਭਾਰਤੀ ਅਰਥਚਾਰੇ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਘਰੇਲੂ ਪੂੰਜੀ ਸਰੋਤ (Domestic Capital Pool) ਸਾਹਮਣੇ ਆਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਘੱਟ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਥਿਰਤਾ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ।

SEBI ਨੇ ਬੱਚਤ ਦੀ ਗਣਨਾ ਕਿਵੇਂ ਬਦਲੀ?

SEBI ਦੇ ਆਰਥਿਕ ਅਤੇ ਨੀਤੀ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਵਿਭਾਗ (Department of Economic and Policy Analysis) ਨੇ ਇੱਕ ਨਵੀਂ ਵਿਧੀ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਇਕੁਇਟੀ (Equities), ਡੈੱਟ (Debt), REITs, InvITs, ਅਤੇ AIFs ਸਾਰੇ ਦਾ ਵਿਸਤ੍ਰਿਤ ਡਾਟਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਇਹ ਪੁਰਾਣੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਵਿਧੀ ਨਾਲੋਂ ਕਾਫੀ ਵੱਖਰੀ ਹੈ, ਜੋ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ 'ਤੇ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਸੀ ਅਤੇ ਇਕੁਇਟੀ ਅਤੇ ਡੈੱਟ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਅੰਕੜੇ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਸੀ। ਇਸ ਅੱਪਡੇਟ ਕੀਤੀ ਗਈ ਗਣਨਾ ਨਾਲ, FY25 ਲਈ ਭਾਰਤ ਦਾ ਕੁੱਲ ਬੱਚਤ-ਤੋਂ-ਜੀਡੀਪੀ ਅਨੁਪਾਤ (Gross Savings-to-GDP Ratio) 0.47% ਵਧ ਕੇ 34.94% ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੀਆਂ ਸ਼ੁੱਧ ਵਿਆਜ ਮਾਰਜਿਨ (Net Interest Margins) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਉਹ ਵਧੇਰੇ ਜਮ੍ਹਾਂ ਦਰਾਂ (Deposit Rates) ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਕੇ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਵੱਲ ਖਿੱਚਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਨਗੇ, ਕਿਉਂਕਿ ਪਰਿਵਾਰਾਂ ਦਾ ਪੈਸਾ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ ਗੈਰ-ਬੈਂਕਿੰਗ ਚੈਨਲਾਂ ਵੱਲ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। FY25 ਵਿੱਚ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਆਏ ₹6.91 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਵਿੱਚੋਂ ਲਗਭਗ 80% ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਰਾਹੀਂ ਆਇਆ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਮਾਰਕੀਟ ਇਨਫਲੋਜ਼ (Primary Market Inflows) ਵਿੱਚ ਵੀ ਕਾਫੀ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਹੈ।

ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਤਾਕਤ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ

ਮੈਕਰੋ-ਆਰਥਿਕ (Macroeconomic) ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਤੋਂ, ਘਰੇਲੂ ਬੱਚਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ 'ਤੇ ਘੱਟ ਨਿਰਭਰ ਹੋਵੇਗਾ। ਇਸ ਨਾਲ ਚਾਲੂ ਖਾਤੇ (Current Account) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਘੱਟ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਅਰਥਚਾਰੇ ਨੂੰ ਗਲੋਬਲ ਅਸਥਿਰਤਾ ਤੋਂ ਬਚਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਮਿਲਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਪੈਸਾ ਵਾਪਸ ਖਿੱਚਣ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦੀ ਹੈ। SEBI ਦੇ ਨਵੇਂ ਅੰਕੜਿਆਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਸ਼ੁੱਧ ਪਰਿਵਾਰਕ ਵਿੱਤੀ ਬੱਚਤ (Net Household Financial Savings) ਜੀਡੀਪੀ ਦੇ 7.10% ਤੱਕ ਸੁਧਰ ਗਈ ਹੈ। ਇਹ ਵਾਧਾ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਿਸਟੇਮੈਟਿਕ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਪਲਾਨ (SIPs) ਵਰਗੇ ਤਰੀਕਿਆਂ ਰਾਹੀਂ, ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਘਟਨਾਵਾਂ (Geopolitical Events) ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ ਸਮਝਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਘਰੇਲੂ ਨਿਵੇਸ਼ਕ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ DIIs ਅਤੇ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਨੂੰ ਜਜ਼ਬ ਕਰਕੇ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨੂੰ ਘਟਾ ਕੇ ਇੱਕ ਸਥਿਰਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਵਾਲੀ ਸ਼ਕਤੀ ਵਜੋਂ ਉਭਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਜੇ ਵੀ ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਹਲਚਲ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਦਰਮਿਆਨੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ ਅਤੇ ਸਮੁੱਚੀ ਸਥਿਰਤਾ ਲਈ ਘਰੇਲੂ ਤਰਲਤਾ (Domestic Liquidity) ਮੁੱਖ ਚਾਲਕ ਬਣ ਰਹੀ ਹੈ।

ਕਰਜ਼ੇ ਅਤੇ ਪਰਿਵਾਰਕ ਕਰਜ਼ੇ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ

ਬੱਚਤਾਂ ਬਾਰੇ ਇਸ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਖ਼ਬਰ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੁਝ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵੀ ਹਨ। ਡੈੱਟ ਮਾਰਕੀਟ, ਜੋ ਕਿ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਫੰਡਿੰਗ ਲਈ ਅਹਿਮ ਹੈ, ਸੀਮਤ ਪ੍ਰਚੂਨ ਭਾਗੀਦਾਰੀ (Retail Participation) ਦੇ ਨਾਲ ਅਜੇ ਵੀ ਘੱਟ ਵਿਕਸਿਤ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਪਰਿਵਾਰਕ ਕਰਜ਼ੇ (Household Debt) ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੋ FY24 ਵਿੱਚ ਜੀਡੀਪੀ ਦੇ 6.2% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਦਹਾਕੇ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਮੇਂ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚਾ ਪੱਧਰ ਹੈ। ਇਸ ਉਧਾਰ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ, ਜੋ ਕਿ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਖਪਤ (Consumption) ਲਈ ਹੈ, ਨੇ ਸ਼ੁੱਧ ਵਿੱਤੀ ਬੱਚਤਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਪਰਿਵਾਰਾਂ ਕੋਲ ਵਿੱਤੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਦਾ ਕੁਸ਼ਨ ਘੱਟ ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਉਹ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਜਾਂ ਆਮਦਨ ਦੇ ਝਟਕਿਆਂ ਪ੍ਰਤੀ ਵਧੇਰੇ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੋ ਗਏ ਹਨ। ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਪਰਿਵਾਰ ਸੰਪਤੀਆਂ ਅਤੇ ਖਪਤ ਨੂੰ ਫੰਡ ਕਰਨ ਲਈ ਬੱਚਤ, ਨਿਵੇਸ਼ ਅਤੇ ਉਧਾਰ ਦੇ ਸੁਮੇਲ ਦਾ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਬੈਂਕ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਕਮਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਪਰਿਵਾਰਕ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਦਾ ਵਧਦਾ ਅਨੁਪਾਤ ਵੀ ਖਪਤਕਾਰਾਂ 'ਤੇ ਬੈਂਕਿੰਗ ਦੇ ਵਧਦੇ ਦਾਅਵਿਆਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਨਾਲ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ।