ਚੋਣਾਂ ਦੇ ਮਾਹੌਲ 'ਚ ਦੱਬੇ ਤੇਲ ਦੇ ਭਾਅ, ਅਸਲੀਅਤ ਕੁਝ ਹੋਰ!

ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਪੈਟਰੋਲ ਅਤੇ ਡੀਜ਼ਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਇਸ ਵੇਲੇ ਇੱਕ ਤਰ੍ਹਾਂ ਨਾਲ ਸਥਿਰ ਹਨ। ਇਹ ਰਾਹਤ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਸੂਬਾਈ ਚੋਣਾਂ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਪਰ, ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਜਾਰੀ ਜੰਗਾਂ ਕਾਰਨ ਗਲੋਬਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਕੱਚੇ ਤੇਲ (Crude Oil) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $130 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੋਂ ਵੀ ਉੱਪਰ ਜਾ ਚੁੱਕੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਸਰਕਾਰੀ ਤੇਲ ਕੰਪਨੀਆਂ (OMCs) ਪੰਪ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਨਹੀਂ ਵਧਾ ਰਹੀਆਂ। ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਖਾਸ ਐਕਸਾਈਜ਼ ਡਿਊਟੀ ਘਟਾ ਕੇ ਅਤੇ ਤੇਲ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਟੈਕਸ ਦੁਬਾਰਾ ਲਗਾ ਕੇ ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਬਣਾਏ ਰੱਖਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਪਰ ਇਹ ਰਣਨੀਤੀ ਸਰਕਾਰੀ ਖਜ਼ਾਨੇ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਦੋਵਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਸੰਕਟ ਖੜ੍ਹਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।

ਨਿੱਜੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਮਹਿੰਗਾ ਕਰ ਚੁੱਕੀਆਂ, ਸਰਕਾਰੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੁਕਸਾਨ ਝੱਲ ਰਹੀਆਂ

ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਨੂੰ ਪਿਛਲੇ ਕੁਝ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਪੈਟਰੋਲ ਅਤੇ ਡੀਜ਼ਲ ਦੀਆਂ ਸਥਿਰ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਬਦਲਾਅ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਫਿਊਲ ਵਿਕਰੇਤਾ Nayara Energy ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਪੈਟਰੋਲ ₹5 ਪ੍ਰਤੀ ਲੀਟਰ ਅਤੇ ਡੀਜ਼ਲ ₹3 ਪ੍ਰਤੀ ਲੀਟਰ ਮਹਿੰਗਾ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਕਾਰਨ ਵਧੇ ਹੋਏ ਖਰਚੇ ਦੱਸੇ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ। Nayara Energy ਵਰਗੀਆਂ ਨਿੱਜੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਸਰਕਾਰੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਸਰਕਾਰ ਤੋਂ ਕੋਈ ਮੁਆਵਜ਼ਾ ਨਹੀਂ ਮਿਲਦਾ। ਇਸ ਲਈ, ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਨੁਕਸਾਨ ਖੁਦ ਝੱਲਣੇ ਪੈਂਦੇ ਹਨ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, Indian Oil Corporation (IOCL), Bharat Petroleum Corporation (BPCL), ਅਤੇ Hindustan Petroleum Corporation (HPCL) ਵਰਗੀਆਂ OMCs ਅਜੇ ਵੀ ਨੁਕਸਾਨ ਝੱਲ ਰਹੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਅਜੇ ਤੱਕ ਕੀਮਤਾਂ ਸਥਿਰ ਰੱਖੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ। ਪਰ ਇਹ ਸਥਿਤੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਮਾਂ ਨਹੀਂ ਟਿਕ ਸਕਦੀ। ਇਤਿਹਾਸ ਗਵਾਹ ਹੈ ਕਿ OMCs ਚੋਣਾਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਮਈ 2019 ਵਿੱਚ, ਗਲੋਬਲ ਰੇਟਾਂ ਦੇ ਹਿਸਾਬ ਨਾਲ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਐਡਜਸਟ ਕਰਦੀਆਂ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।

ਸਰਕਾਰ 'ਤੇ ਵਿੱਤੀ ਦਬਾਅ, ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਖਤਰਾ

ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ $130 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਜਾਣਾ, ਜੋ ਕਿ ਪਹਿਲਾਂ $65-$70 ਦੀ ਰੇਂਜ ਵਿੱਚ ਸੀ, ਜਦੋਂ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਸੀ ਕਿ ਇਹ ਸਰਕਾਰੀ ਦਖਲ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਠੀਕ ਹੈ, ਹੁਣ ਸਥਿਤੀ ਬਦਲ ਗਈ ਹੈ। ਮਾਰਕੀਟ ਦੇਖ ਰਹੇ ਲੋਕਾਂ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਉੱਚੀਆਂ ਬਣੀਆਂ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਤੱਕ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ₹2–4 ਪ੍ਰਤੀ ਲੀਟਰ ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਸਰਕਾਰ ਦੀ ਨੀਤੀ, ਜਿਸ ਤਹਿਤ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਨੂੰ ਗਲੋਬਲ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਤੋਂ ਬਚਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਉਸਦੀ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਵਿੱਤੀ ਕੀਮਤ ਹੈ। ਵਿੱਤ ਸਾਲ 2026-27 ਲਈ ਯੂਨੀਅਨ ਬਜਟ ਵਿੱਚ 4.3% ਜੀਡੀਪੀ ਦੇ ਬਜਟ ਘਾਟੇ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਕਦਮ ਇਸ ਟੀਚੇ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨਾ ਬਹੁਤ ਮੁਸ਼ਕਲ ਬਣਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਪੈਟਰੋਲ 'ਤੇ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਐਕਸਾਈਜ਼ ਡਿਊਟੀ ਘਟਾ ਕੇ ₹3 ਪ੍ਰਤੀ ਲੀਟਰ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਡੀਜ਼ਲ ਲਈ ਇਸਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰਨਾ (ਜੋ ਕਿ ਪਹਿਲਾਂ ₹13 ਅਤੇ ₹10 ਸੀ), ਟੈਕਸ ਮਾਲੀਏ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਨੁਕਸਾਨ ਹੈ। ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀਆਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਨਾਲ ਬਜਟ ਘਾਟਾ 0.3% ਤੋਂ 0.9% ਜੀਡੀਪੀ ਤੱਕ ਵੱਧ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਬਸਿਡੀ ਭੁਗਤਾਨ ਅਤੇ ਡਿਊਟੀ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਡੀਜ਼ਲ ਅਤੇ ਏਵੀਏਸ਼ਨ ਫਿਊਲ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਟੈਕਸ ਦੁਬਾਰਾ ਲਾਗੂ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਆਪਣੀ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀ ਲੋੜ ਦਾ ਲਗਭਗ 85-90% ਦਰਾਮਦ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਇਸ ਲਈ ਅਰਥਚਾਰਾ ਗਲੋਬਲ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਪ੍ਰਤੀ ਬਹੁਤ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ।

OMCs ਦੀ ਮੁਨਾਫੇਬਾਜ਼ੀ ਖਤਰੇ ਵਿੱਚ

ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ, ਸਰਕਾਰ ਵੱਲੋਂ ਸੀਮਤ ਸਹਾਇਤਾ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਮੁਦਰਾ ਕਮਜ਼ੋਰੀ, OMCs ਲਈ ਵੱਡੇ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਕਈ ਵਿੱਤੀ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਹੁਣ ਸਾਵਧਾਨ ਹੋ ਗਏ ਹਨ। Ambit ਨੇ IOCL, BPCL, ਅਤੇ HPCL ਨੂੰ 'Sell' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਉਹਨਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ Brent crude $80-$100 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਰਹੇਗਾ ਅਤੇ ਬੈਲੈਂਸ ਸ਼ੀਟ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਬਾਰੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। HSBC ਨੇ ਵੀ ਇਨ੍ਹਾਂ OMCs ਨੂੰ 'Hold' ਜਾਂ 'Sell' ਰੇਟਿੰਗਾਂ 'ਤੇ ਲਿਆਂਦਾ ਹੈ, ਉੱਚ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀ ਲਾਗਤ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ ਨੁਕਸਾਨ ਕਾਰਨ ਘੱਟ ਮੁਨਾਫੇ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕੀਤੀ ਹੈ। Citi ਨੇ IOCL ਅਤੇ BPCL ਨੂੰ 'Neutral' ਅਤੇ HPCL ਨੂੰ 'Sell' ਰੇਟ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। Investec ਨੇ ਤਿੰਨਾਂ ਨੂੰ 'Sell' ਰੇਟ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਉਹਨਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਸਟਾਕ ਕੀਮਤਾਂ ਇਤਿਹਾਸਕ ਔਸਤਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹਨ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸੀਮਾਵਾਂ ਸੰਭਾਵੀ ਲਾਭਾਂ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ।

OMCs, ਜਿਸ ਵਿੱਚ IOCL (ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ₹1.9 ਲੱਖ Cr) ਅਤੇ HPCL (₹70.4k Cr) ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, 4.54 ਤੋਂ 7.98 ਦੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ 'ਤੇ, ਆਮ ਨਾਲੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਪਿਛਲੇ ਅਨੁਭਵ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ ਸਰਕਾਰਾਂ ਅਕਸਰ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨ ਲਈ ਦਖਲ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਚੋਣਾਂ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ। ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ OMCs ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਉਣ ਵਿੱਚ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਉਹ ਪਾਲਿਸੀ ਬਦਲਾਅ ਅਤੇ ਅਣ-ਵਸੂਲ ਕੀਤੇ ਖਰਚਿਆਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹਨ।

ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਖਤਰੇ ਨਾਲ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਭਵਿੱਖ ਧੁੰਦਲਾ

ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ Morgan Stanley, ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ OMC ਕੈਸ਼ ਫਲੋਅ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫੇ ਲਈ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਨਜ਼ਰੀਆ ਦੇਖਿਆ ਸੀ, ਮੌਜੂਦਾ ਸਥਿਤੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਹੈ। ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਘਟਨਾਵਾਂ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ $100 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਰੱਖ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਭਾਰਤ ਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ $10 ਦਾ ਵਾਧਾ ਕੁੱਲ ਖਪਤਕਾਰ ਮੁੱਲ ਸੂਚਕਾਂਕ (CPI) ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ 0.55% ਤੋਂ 0.60% ਤੱਕ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਮਹਿੰਗਾਈ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਨੂੰ ਹੋਰ ਸਖ਼ਤ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀਆਂ ਅਪਣਾਉਣ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਆਰਥਿਕ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਗੁੰਝਲਤਾ ਆ ਜਾਵੇਗੀ। OMCs ਦਾ ਭਵਿੱਖ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਸਥਿਰ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਫੈਸਲਿਆਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ। ਜਦੋਂ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $70-$80 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਅਤੇ ਸਰਕਾਰ ਆਪਣੇ ਬਜਟ ਘਾਟੇ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਚੋਣਾਂ ਕਾਰਨ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਇੱਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਮਾਹੌਲ ਬਣ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਸਰਕਾਰ ਆਪਣੇ ਵਿੱਤੀ ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਊਰਜਾ ਸੁਰੱਖਿਆ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਨੂੰ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ ਸੰਤੁਲਨ ਕਿਰਦਾਰ OMCs ਨੂੰ ਸਰਕਾਰੀ ਨੀਤੀਆਂ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਹਰਕਤਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਬਣਾਏ ਰੱਖੇਗਾ।