ਇਸ ਸਾਲ ਭਾਰਤ-ਕੇਂਦਰਿਤ ਨਿਵੇਸ਼ ਫੰਡਾਂ (Investment Funds) 'ਚੋਂ **$9 ਬਿਲੀਅਨ** ਕੱਢੇ ਗਏ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (Global Investors) ਆਪਣਾ ਪੈਸਾ ਅਮਰੀਕੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ (US Equities) ਵੱਲ ਮੋੜ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਰੁਝਾਨ 2023-2024 ਦੌਰਾਨ ਦੇਖੇ ਗਏ ਵੱਡੇ ਇਨਫਲੋਅ (Inflows) ਦੇ ਉਲਟ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ (AI) 'ਤੇ ਘੱਟ ਰਹੇ ਫੋਕਸ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਚੋਂ ਪੈਸਾ ਬਾਹਰ
ਇਸ ਸਾਲ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੋਂ ਹੁਣ ਤੱਕ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Overseas Investors) ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (Indian Equity Funds) 'ਚੋਂ ਲਗਭਗ $9 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਪੈਸਾ ਕੱਢ ਲਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਪੂੰਜੀ (International Capital) ਹੁਣ ਅਮਰੀਕਾ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵੱਲ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ ਪੈਸੇ ਦੀ ਨਿਕਾਸੀ (Exodus) ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ ਜਦੋਂ ਮਾਰਚ 2023 ਤੋਂ ਅਕਤੂਬਰ 2024 ਦਰਮਿਆਨ ਇਨ੍ਹਾਂ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਲਗਭਗ $20 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਖਿੱਚਿਆ ਸੀ।
ਫੰਡਾਂ ਦੀਆਂ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਇਹ ਪੈਸਾ ਵਾਪਸ ਮੰਗਵਾਉਣਾ (Redemptions) ਵੱਖ-ਵੱਖ ਕਿਸਮਾਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਸਾਧਨਾਂ (Investment Vehicles) ਨੂੰ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਤਰੀਕਿਆਂ ਨਾਲ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਸ਼ੇਅਰ ਰੱਖਣ ਵਾਲੇ ਲੌਂਗ-ਓਨਲੀ ਫੰਡਾਂ (Long-only funds) 'ਚੋਂ ਇਸ ਸਾਲ $7 ਬਿਲੀਅਨ ਕੱਢੇ ਗਏ ਹਨ। ਐਕਸਚੇਂਜ-ਟਰੇਡਡ ਫੰਡਾਂ (ETFs) 'ਚੋਂ ਵੀ $2 ਬਿਲੀਅਨ ਵਾਪਸ ਲਏ ਗਏ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸੰਸਥਾਗਤ (Institutional) ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ (Retail) ਦੋਵੇਂ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਆਪਣੇ ਗਲੋਬਲ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ (Global Portfolios) ਨੂੰ ਮੁੜ ਸੰਤੁਲਿਤ (Rebalance) ਕਰਨ ਲਈ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਘਟਾ ਰਹੇ ਹਨ।
ਪੈਸਾ ਕਿੱਥੋਂ ਨਿਕਲ ਰਿਹਾ ਹੈ?
ਇਹ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਦਬਾਅ (Selling Pressure) ਸਾਰੇ ਗਲੋਬਲ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕੋ ਜਿਹਾ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਡਾਟਾ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਲਕਸਮਬਰਗ (Luxembourg) ਵਿੱਚ ਸਥਿਤ ਫੰਡਾਂ 'ਚੋਂ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ $3.5 ਬਿਲੀਅਨ ਕੱਢੇ ਗਏ ਹਨ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਅਮਰੀਕਾ (United States) ਤੋਂ $2.4 ਬਿਲੀਅਨ ਅਤੇ ਜਾਪਾਨ (Japan) ਤੋਂ $2.1 ਬਿਲੀਅਨ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਆਇਰਲੈਂਡ (Ireland) ਦੇ ਫੰਡ ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਮੁਕਾਬਲਤਨ ਸਥਿਰ ਰਹੇ ਹਨ।
AI ਅਤੇ ਕਮੋਡਿਟੀ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ
ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਇੱਕ ਕਾਰਨ ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ (AI) ਨਿਵੇਸ਼ ਥੀਮ (Investment Theme) ਦਾ ਠੰਡਾ ਪੈਣਾ ਹੈ। ਪਹਿਲਾਂ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ AI ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ (AI Supply Chain) ਲਈ ਐਮਰਜਿੰਗ ਮਾਰਕੀਟ ਫੰਡਾਂ (Emerging Market Funds) ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਦੇ ਸਨ। ਪਰ ਹੁਣ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਧਿਆਨ ਸਿਰਫ AI ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਦੇ ਸਿੱਧੇ ਲਾਭਪਾਤਰੀਆਂ (Direct Beneficiaries) 'ਤੇ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਵਿਆਪਕ ਐਮਰਜਿੰਗ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਦਿਲਚਸਪੀ ਘੱਟ ਗਈ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ (South Korea) ਅਤੇ ਤਾਈਵਾਨ (Taiwan) ਦੇ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਹਾਲੀਆ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਕੁਝ ਨਵਾਂ ਹਿੱਤ ਦੇਖਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਪੈਸਾ ਆਉਣ ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ AI ਨਿਵੇਸ਼ ਰੈਲੀ (AI Investment Rally) ਦੇ ਸਿਖਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਹੁਣ ਹੌਲੀ ਹੈ।
ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਕੀਮਤੀ ਧਾਤਾਂ (Precious Metals) ਵਿੱਚ ਵੀ ਥੋੜ੍ਹਾ ਬਦਲਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਅਪ੍ਰੈਲ ਤੋਂ ਸੋਨੇ ਦੇ ਫੰਡਾਂ (Gold Funds) 'ਚੋਂ ਲਗਭਗ $14 ਬਿਲੀਅਨ ਨਿਕਲਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਹੁਣ ਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲ ਰਹੇ ਹਨ। ਸੋਨੇ ਦੇ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ $317 ਮਿਲੀਅਨ ਦੇ ਸ਼ੁੱਧ ਇਨਫਲੋਅ (Net Inflows) ਦੇ ਨਾਲ ਪਹਿਲਾ ਹਫ਼ਤਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ (Silver) ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਫੰਡਾਂ 'ਤੇ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਦਬਾਅ ਵੀ ਘੱਟਣ ਲੱਗਾ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਅਹਿਮ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਇਹ ਪੈਸੇ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ (Flows) ਕਿੰਨੇ ਕੁ ਟਿਕਾਊ (Sustainable) ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ। ਜਦਕਿ ਘਰੇਲੂ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (Domestic Institutional Investors) ਅਕਸਰ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਦੌਰਾਨ ਸਥਿਰਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਗਲੋਬਲ ਫੰਡਾਂ ਤੋਂ ਲਗਾਤਾਰ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪੈਸਾ ਨਿਕਲਣ ਨਾਲ ਮਾਰਕੀਟ ਤਰਲਤਾ (Market Liquidity) ਅਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮਾਲਕੀਅਤ ਵਾਲੇ ਸਟਾਕਾਂ (Foreign-Owned Stocks) ਦੀਆਂ ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀਆਂ ਹਰਕਤਾਂ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ।