ਭਾਰਤ 'ਤੇ ਵਿੱਤੀ ਦਬਾਅ: ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਵਧੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਕਾਰਨ ਸਬਸਿਡੀਆਂ 'ਤੇ ਰੋਕ ਦਾ ਖਤਰਾ!

ਭਾਰਤ ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ FY26 ਲਈ ਆਪਣੇ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਵਿੱਤੀ ਸੂਚਕਾਂਕ (fiscal indicators) ਪੂਰੇ ਕਰ ਲਏ ਹਨ, ਜੋ ਬਜਟ ਟੀਚਿਆਂ ਪ੍ਰਤੀ ਵਚਨਬੱਧਤਾ ਦਿਖਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਟੈਕਸ ਮਾਲੀਆ (Tax Revenue) ਵੀ ਰਿਵਾਈਜ਼ਡ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਤੋਂ ਵੱਧ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕਸਟਮ ਡਿਊਟੀ 102%, ਐਕਸਾਈਜ਼ ਡਿਊਟੀ 101%, ਅਤੇ ਸੈਂਟਰਲ GST 100.8% ਹੈ।

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਸਫਲਤਾ ਗਲੋਬਲ ਊਰਜਾ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਸਥਿਰਤਾ ਕਾਰਨ ਆ ਰਹੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਮਿਲੀ ਹੈ। ਇਹ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ, FY27, ਲਈ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਸਥਿਤੀ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਲਈ ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਰਣਨੀਤਕ ਸਮਾਯੋਜਨ ਦੀ ਲੋੜ ਪੈ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਮੰਤਰਾਲੇ FY27 ਲਈ ਖਰਚ ਯੋਜਨਾਵਾਂ 'ਤੇ ਅੱਗੇ ਵਧ ਰਹੇ ਹਨ, ਪਰ ਜੇਕਰ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਵਧਦੀਆਂ ਰਹੀਆਂ ਤਾਂ ਸਬਸਿਡੀਆਂ 'ਤੇ ਵੱਡਾ ਬੋਝ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਮੌਜੂਦਾ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ, ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੇ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ ਬ੍ਰੈਂਟ (Brent) ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦਾ ਫਿਊਚਰ $107.92 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਆਸਪਾਸ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ WTI ਫਿਊਚਰ $96.39 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ 'ਤੇ ਹੈ। ਇਸ ਮਹਿੰਗਾਈ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤ ਦੇ ਆਯਾਤ ਬਿੱਲ (import bill) ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਵਾਧਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਭਾਰਤ ਦੀ ਊਰਜਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਲਈ ਲਗਭਗ 82% ਅਤੇ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਊਰਜਾ ਲਈ ਲਗਭਗ 40% ਹੈ। ਇਹ ਨਿਰਭਰਤਾ ਅਰਥਚਾਰੇ ਨੂੰ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਝਟਕਿਆਂ ਪ੍ਰਤੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਫਿਚ ਰੇਟਿੰਗਜ਼ (Fitch Ratings) ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ FY27 ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦਾ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟਾ (fiscal deficit) ਸਰਕਾਰ ਦੇ 4.3% ਦੇ ਟੀਚੇ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰਕੇ 4.5% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਦਬਾਅ ਕਾਰਨ ਉਮੀਦ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਬਸਿਡੀਆਂ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।

FY27 ਲਈ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਖਾਦ ਸਬਸਿਡੀ ₹1.71 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਬਾਲਣ ਸਬਸਿਡੀਆਂ ਲਗਭਗ ₹12,085 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਜੇਕਰ ਗਲੋਬਲ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਇਹ ਬਜਟ ਕਾਫੀ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕਦਾ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਸਰਕਾਰ ਨੂੰ ਮੁਸ਼ਕਲ ਫੈਸਲੇ ਲੈਣੇ ਪੈ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਮੂਡੀਜ਼ (Moody's) ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੀ 'Baa3' ਰੇਟਿੰਗ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਉੱਚ ਘਾਟੇ, ਕਰਜ਼ੇ, ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਲਾਗਤਾਂ ਵਰਗੀਆਂ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕੀਤਾ ਹੈ।

ਦੇਸ਼ ਦਾ ਕਰਜ਼ਾ-ਤੋਂ-ਜੀਡੀਪੀ (debt-to-GDP) ਅਨੁਪਾਤ ਇਸ ਸਮੇਂ ਲਗਭਗ 81% ਹੈ, ਜੋ ਵਿੱਤੀ ਲਚਕਤਾ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਦੀ ਲਾਗਤ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ। 10-ਸਾਲਾ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡ (government bond) ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਯੀਲਡ ਲਗਭਗ 6.96% ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ (Indian Rupee) ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਨ 0.0106 USD ਪ੍ਰਤੀ 1 INR ਦਾ ਮੁੱਲ ਵੀ ਆਯਾਤ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਵਧਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਸਰਕਾਰ ਨੇ FY27 ਲਈ 4.3% ਦਾ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟਾ ਬਜਟ ਵਿੱਚ ਰੱਖਿਆ ਸੀ, ਜਿਸ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਘਾਟਾ ਘਟਾਉਣਾ ਹੈ। ਪਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਟੀਚਾ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਲੱਗ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਵਧਦੀਆਂ ਸਬਸਿਡੀਆਂ ਕਾਰਨ ਘਾਟਾ 4.5% ਤੱਕ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। FY31 ਤੱਕ ਕੇਂਦਰੀ ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਨੂੰ ਜੀਡੀਪੀ ਦੇ ਲਗਭਗ 50% ਤੱਕ ਘਟਾਉਣ ਦਾ ਲੰਬੀ ਮਿਆਦ ਦਾ ਟੀਚਾ ਵੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜੇ ਬਾਹਰੀ ਦਬਾਅ ਖਰਚ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਮੰਗ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਆਰਥਿਕ ਸਮਝੌਤਿਆਂ 'ਤੇ ਸਰਕਾਰ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਗਲੋਬਲ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਸਥਿਰਤਾ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ ਮੁੱਖ ਹੋਵੇਗੀ।